La prima metà del 2022 è stata dominata dall'elevata inflazione e dal passaggio della Federal Reserve a una politica di inasprimento monetario in risposta. Il secondo tempo troverà quegli stessi fattori che spingono ancora sui titoli, ma saranno accompagnati da una pressione sugli utili, secondo Mike Wilson, stratega azionario di Morgan Stanley.
“Gli indicatori suggeriscono una pressione sui margini e un rischio di crescita degli utili in vista. Questa opinione è confermata dal nostro modello di utili leader, che prevede un forte calo della crescita dell'EPS nei prossimi mesi. Un input chiave per questo modello è il PMI manifatturiero ISM, e le principali indagini sul settore manifatturiero della Fed regionale indicano un continuo ribasso del PMI ISM", ha spiegato Wilson.
I commenti di Wilson acquistano un significato aggiunto sulla scia del simposio di Jackson Hole della scorsa settimana, durante il quale il presidente della Federal Reserve Jerome Powell ha affermato chiaramente che l'inflazione peggiorerà prima di migliorare e che la politica di stretta monetaria della Fed causerà ulteriore dolore .
Il risultato è che è ora di giocare in difesa nel portafoglio azionario. Gli analisti di Morgan Stanley lo sanno e hanno etichettato i classici titoli difensivi: dividendi, con rendimenti sufficientemente alti da offrire una certa protezione contro l'inflazione. Abbiamo estratto i dettagli su due di queste scelte Morgan Stanley dal Database TipRanks; eccole qui, presentate insieme al commento dell'analista.
Gruppo immobiliare Simon (SPG)
Inizieremo controllando un fondo di investimento immobiliare, o REIT; queste società sono state a lungo leader tra i pagatori di dividendi ad alto rendimento. Simon Property Group è un REIT commerciale, focalizzato sulle proprietà al dettaglio. Il portafoglio di Simon è fortemente orientato ai centri commerciali, con 95 di queste proprietà. La società possiede anche 29 punti vendita premium e 33 proprietà internazionali. Inoltre, Simon possiede una partecipazione dell'80% nel Gruppo Taubman, che è esso stesso un grande proprietario immobiliare sulla scena internazionale.
I ricavi trimestrali di Simon hanno mostrato guadagni costanti "dopo il COVID" e nel 1H21. Dal 3Q21, i ricavi trimestrali dell'azienda sono stati in media di 1.3 miliardi di dollari. L'attuale linea superiore, dal 2Q22, è arrivata a $ 1.28 miliardi. L'utile netto è stato registrato a $ 496.7 milioni per il trimestre, con un EPS diluito di $ 1.51 per azione. Il reddito è diminuito rispetto al trimestre di un anno fa, quando era stato riportato a $ 1.88 per azione diluita.
Una metrica chiave nella valutazione di un REIT è "fondi dalle operazioni" o FFO, poiché di solito viene utilizzata per finanziare il dividendo. L'FFO di Simon nel 2Q22 era quotato a $ 1.09 miliardi, o $ 2.91 per azione diluita. Sebbene in calo rispetto ai 3.24 dollari per azione diluita del trimestre dello scorso anno, era comunque più che sufficiente per coprire il dividendo, che è stato dichiarato il 1° agosto a 1.75 dollari per azione ordinaria. Il pagamento del dividendo è previsto per il prossimo 30 settembre. Al tasso attuale, il dividendo viene annualizzato a $ 7 per azione e produce un massimo del 6.8%.
Analista di Morgan Stanley Ronald Kaden ritiene che Simon sia ben posizionato per i guadagni in un contesto difficile, scrivendo: "Siamo più convinti nella nostra tesi che i flussi di cassa saranno più resilienti del previsto a seguito del ritiro delle chiusure dei negozi durante il COVID. Prevediamo che SPG si rivelerà vincente a lungo termine dallo scossone nel settore del commercio al dettaglio, dato il suo solido bilancio (debito di metà anno sull'EBITDA) e la capacità di autofinanziare i costi di (ri)sviluppo con la generazione di FCF".
"Tre fattori differenziano il portafoglio di SPG: 1) i centri commerciali hanno contribuito solo al 48% circa del NOI totale e il resto del portafoglio è diversificato tra punti vendita premium e altri tipi di vendita al dettaglio, 2) dopo una razionalizzazione del 30-35% nel panorama dei centri commerciali, stimiamo solo un colpo di circa il 5% sul NOI totale e 3) una maggiore leva negoziale con gli inquilini dopo l'acquisizione di centri commerciali di qualità superiore di TCO che aumentano la loro proprietà dei centri commerciali più dominanti negli Stati Uniti da ~30 a ~50", ha aggiunto l'analista.
A tal fine, Kamden attribuisce al titolo un rating di sovrappeso (cioè di acquisto) e il suo obiettivo di prezzo di $ 131 suggerisce un rialzo del 27% circa nel prossimo anno. (Per guardare il track record di Kamden, clicca qui)
Nel complesso, questo titolo ha ottenuto un rating di acquisto moderato da Street, sulla base di 13 recenti recensioni di analisti che si suddividono in 5 acquisti e 8 prese. Le azioni vengono vendute a $ 103.66 e il loro obiettivo di prezzo medio di $ 121.85 indica spazio per un rialzo del ~ 18% quest'anno. (Vedi le previsioni delle azioni SPG su TipRanks)
Gruppo Blackstone (BX)
Ora passiamo a guardare il Blackstone Group. Questo è un nome facilmente riconoscibile nel mondo finanziario; Blackstone è una delle più grandi società di investimento alternativo del mondo, con le sue mani in molteplici aree di investimento, inclusi $ 80 miliardi in hedge fund, $ 265 miliardi in credito e assicurazioni, $ 276 miliardi in private equity e $ 320 miliardi nel settore immobiliare. Blackstone opera a livello globale e detiene oltre 941 miliardi di dollari di asset in gestione.
Questo portafoglio ha generato 7.5 miliardi di dollari di ricavi da performance maturati per Blackstone nel 2Q22, o 6.18 dollari per azione, in crescita dell'11% rispetto al trimestre di un anno fa. La società ha anche registrato un aumento del 45% su base annua degli utili correlati gratuiti, a $ 1 miliardo, e un impressionante aumento dell'86% su base annua degli utili distribuibili, che hanno raggiunto $ 2 miliardi nel trimestre.
Quest'ultimo è importante per gli investitori attenti al ritorno, poiché finanzia il dividendo. Blackstone ha pagato il suo ultimo dividendo per azioni ordinarie l'8 agosto, a $ 1.27 per azione – interamente coperto da $ 1.49 per azione di utili distribuibili – e ha riacquistato 1.9 milioni di azioni durante il secondo trimestre. In tutto, tra i dividendi del secondo trimestre e i riacquisti di azioni, Blackstone ha restituito circa 2 miliardi di dollari ai suoi azionisti nel trimestre. Il dividendo di $ 1.9 viene annualizzato a $ 1.27 per azione ordinaria e produce un rispettabile 5.08%.
Analista Michele Cipro, nella sua copertura per Morgan Stanley, scrive di Blackstone: "Preferire BX diversificato e di alta qualità come partecipazione principale in Alts per gli investitori in cerca di esposizione al gruppo... Vediamo un franchise best-in-class, un marchio, capacità di prodotto senza rivali/ ampiezza e espansione TAM al dettaglio destinata a trasformare il profilo degli utili al 75% FRE entro il 2026e dall'attuale ~50%. Consideriamo BX un vincitore a lungo termine con l'imminente catalizzatore del superciclo di raccolta fondi, mentre le commissioni di performance legate alle commissioni possono reggere meglio dei timori del mercato".
Mettendo la sua posizione in numeri quantificabili, Cyprys dà al titolo un obiettivo di prezzo di $ 125, suggerendo un potenziale di rialzo del 31% in un anno, insieme a un rating di sovrappeso (cioè di acquisto). (Per guardare il track record di Cyprys, clicca qui)
Tutto sommato, con 8 recensioni Buy recenti registrate e 4 Hold, Blackstone ottiene un Buy Moderato dal consenso degli analisti. Il titolo viene venduto a $ 94.57 e il suo obiettivo di prezzo medio di $ 124.27 implica un rialzo del 31% circa per l'anno a venire. (Vedi le previsioni delle azioni BX su TipRanks)
Per trovare buone idee per il trading di titoli di dividendi a valutazioni interessanti, visitare TipRanks ' Le migliori azioni da acquistare, uno strumento appena lanciato che unisce tutti gli approfondimenti azionari di TipRanks.
Negazione di responsabilità: Le opinioni espresse in questo articolo sono esclusivamente quelle degli analisti presenti. Il contenuto deve essere utilizzato solo a scopo informativo. È molto importante fare le proprie analisi prima di effettuare qualsiasi investimento.
Fonte: https://finance.yahoo.com/news/time-defense-2-dividend-stocks-181502694.html