Ancora un altro pezzo del puzzle del sentimento degli investitori sta andando a posto per supportare un considerevole rally del mercato azionario statunitense. Mi riferisco a un indice che misura la fiducia degli investitori che qualsiasi flessione del mercato sarà presto seguita da una ripresa. L'indice, chiamato "Indice di fiducia Buy-on-Dips degli Stati Uniti”, è stato creato due decenni fa da Robert Shiller della Yale University. Si basa su un sondaggio mensile in cui agli investitori viene chiesto di indovinare la direzione del mercato il giorno dopo un calo del mercato del 3%.
La mia analisi dei dati indica che l'indice ha un significato contrarian. Cioè, letture elevate - alta fiducia che qualsiasi calo del mercato sarà seguito da una rapida ripresa - è un brutto segno. Le letture basse, al contrario, sono rialziste.
La scorsa estate l'indice è sceso al di sotto del 7% di tutte le altre letture mensili da quando Shiller ha iniziato questo sondaggio negli anni '1990. Sebbene questo di per sé sia abbastanza basso da impressionare i contrarian, è anche incoraggiante che l'indice non sia aumentato di più da allora. Il modello normale prevede che il rialzo salga ogni volta che il mercato inizia a salire. Ma l'indice attualmente si attesta solo a 20th percentile della distribuzione storica.
L'ultima lettura, infatti, è addirittura inferiore a quella registrata a marzo 2020, in fondo al calo a cascata che ha accompagnato i lockdown iniziali della pandemia di COVID-19. Ma per quanto riguarda l'estate del 2022, devi tornare alla fine del 2018 e all'inizio del 2019 per trovare un altro momento in cui l'indice di fiducia Buy-on-Dips era inferiore a quello in cui si trova ora. Quei mesi hanno coinciso con il minimo della correzione del 19%+ (mercato ribassista) causata dal ciclo di aumento dei tassi della Fed di fine 2018.
La lettura più alta di questo indice negli ultimi anni è arrivata nell'agosto 2021, quando è salito a 91st percentile della distribuzione storica. Come se avessimo bisogno di ricordare che è arrivato solo due mesi prima del massimo del mercato secondario e quattro mesi prima che il mercato generale raggiungesse il suo massimo.
Questi due sono solo punti dati. Un'analisi più completa si riflette nella tabella seguente, basata sui dati mensili per l'indice di fiducia Buy-on-Dips degli Stati Uniti negli ultimi due decenni.
| Il livello dell'indice di fiducia Buy-on-Dips è nel... | Guadagno medio dell'S&P 500 rispetto al mese prossimo | Guadagno medio dell'S&P 500 nei prossimi 3 mesi | Guadagno medio dell'S&P 500 nei prossimi 6 mesi |
| 25% più basso delle letture storiche | + 0.7% | + 2.4% | + 6.3% |
| 25% più alto delle letture storiche | -0.4% | + 0.3% | + 2.1% |
Sebbene queste differenze nei rendimenti medi siano statisticamente significative, è importante sottolineare che non ci sono garanzie. Il sentimento non è l'unico fattore che muove il mercato, dopo tutto.
Inoltre, anche se si concretizzerà un forte rally, non possiamo sapere se sarà l'inizio di un nuovo mercato rialzista o solo un rally del mercato ribassista. La risposta dipenderà almeno in parte da quanto lentamente o rapidamente gli investitori riacquisteranno la fiducia che i cali del mercato saranno rapidamente seguiti da una ripresa. Per il momento, l'analisi contrarian suggerisce che un forte rally è probabile nelle prossime settimane.
Mark Hulbert è un collaboratore regolare di MarketWatch. Il suo Hulbert Ratings tiene traccia delle newsletter sugli investimenti che pagano una tariffa fissa per essere verificate. Può essere raggiunto a [email protected]
Aleggi anche: Come Powell si è allontanato dal messaggio accomodante della Fed e ha fatto impazzire i mercati
Più: Perché l'inflazione probabilmente rimarrà alle stelle indipendentemente da quale parte vincerà i midterm
Fonte: https://www.marketwatch.com/story/heres-strong-new-evidence-that-aus-stock-market-rally-is-coming-soon-11667526884?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
Ecco una nuova forte evidenza che un rally del mercato azionario statunitense sta arrivando presto
Ancora un altro pezzo del puzzle del sentimento degli investitori sta andando a posto per supportare un considerevole rally del mercato azionario statunitense. Mi riferisco a un indice che misura la fiducia degli investitori che qualsiasi flessione del mercato sarà presto seguita da una ripresa. L'indice, chiamato "Indice di fiducia Buy-on-Dips degli Stati Uniti”, è stato creato due decenni fa da Robert Shiller della Yale University. Si basa su un sondaggio mensile in cui agli investitori viene chiesto di indovinare la direzione del mercato il giorno dopo un calo del mercato del 3%.
La mia analisi dei dati indica che l'indice ha un significato contrarian. Cioè, letture elevate - alta fiducia che qualsiasi calo del mercato sarà seguito da una rapida ripresa - è un brutto segno. Le letture basse, al contrario, sono rialziste.
La scorsa estate l'indice è sceso al di sotto del 7% di tutte le altre letture mensili da quando Shiller ha iniziato questo sondaggio negli anni '1990. Sebbene questo di per sé sia abbastanza basso da impressionare i contrarian, è anche incoraggiante che l'indice non sia aumentato di più da allora. Il modello normale prevede che il rialzo salga ogni volta che il mercato inizia a salire. Ma l'indice attualmente si attesta solo a 20th percentile della distribuzione storica.
L'ultima lettura, infatti, è addirittura inferiore a quella registrata a marzo 2020, in fondo al calo a cascata che ha accompagnato i lockdown iniziali della pandemia di COVID-19. Ma per quanto riguarda l'estate del 2022, devi tornare alla fine del 2018 e all'inizio del 2019 per trovare un altro momento in cui l'indice di fiducia Buy-on-Dips era inferiore a quello in cui si trova ora. Quei mesi hanno coinciso con il minimo della correzione del 19%+ (mercato ribassista) causata dal ciclo di aumento dei tassi della Fed di fine 2018.
La lettura più alta di questo indice negli ultimi anni è arrivata nell'agosto 2021, quando è salito a 91st percentile della distribuzione storica. Come se avessimo bisogno di ricordare che è arrivato solo due mesi prima del massimo del mercato secondario e quattro mesi prima che il mercato generale raggiungesse il suo massimo.
Questi due sono solo punti dati. Un'analisi più completa si riflette nella tabella seguente, basata sui dati mensili per l'indice di fiducia Buy-on-Dips degli Stati Uniti negli ultimi due decenni.
Sebbene queste differenze nei rendimenti medi siano statisticamente significative, è importante sottolineare che non ci sono garanzie. Il sentimento non è l'unico fattore che muove il mercato, dopo tutto.
Inoltre, anche se si concretizzerà un forte rally, non possiamo sapere se sarà l'inizio di un nuovo mercato rialzista o solo un rally del mercato ribassista. La risposta dipenderà almeno in parte da quanto lentamente o rapidamente gli investitori riacquisteranno la fiducia che i cali del mercato saranno rapidamente seguiti da una ripresa. Per il momento, l'analisi contrarian suggerisce che un forte rally è probabile nelle prossime settimane.
Mark Hulbert è un collaboratore regolare di MarketWatch. Il suo Hulbert Ratings tiene traccia delle newsletter sugli investimenti che pagano una tariffa fissa per essere verificate. Può essere raggiunto a [email protected]
Aleggi anche: Come Powell si è allontanato dal messaggio accomodante della Fed e ha fatto impazzire i mercati
Più: Perché l'inflazione probabilmente rimarrà alle stelle indipendentemente da quale parte vincerà i midterm
Fonte: https://www.marketwatch.com/story/heres-strong-new-evidence-that-aus-stock-market-rally-is-coming-soon-11667526884?siteid=yhoof2&yptr=yahoo