Ecco il programma delle prossime riunioni della Fed e cosa aspettarsi

Per la prima metà del 2023 la decisione rimanente della Fed arriverà il 22 marzo, 3 maggio e 14 giugno con l'annuncio del tasso di interesse in arrivo alle 2:2.30 ET e una conferenza stampa alle 0.25:XNUMX ET. Gli incontri di marzo e giugno saranno relativamente più informativi in ​​quanto la Fed fornirà proiezioni economiche aggiornate. La Fed programma solo otto riunioni all'anno, quindi non si riunisce ad aprile. Il mercato attualmente prevede che i tassi aumenteranno di XNUMX punti percentuali in ciascuno di questi prossimi tre incontri, e la Fed potrebbe quindi mantenere i tassi stabili per la seconda metà dell'anno.

Un plateau di inflazione

Il problema principale che caratterizza le prossime decisioni della Fed è che l'inflazione potrebbe non scendere così velocemente come sperato. Come ha affermato il governatore Christopher Waller il 2 marzo, "Sebbene l'inflazione sia scesa dalla metà dello scorso anno, i dati recenti indicano che non abbiamo fatto tutti i progressi che pensavamo". Parte del motivo è il forte mercato del lavoro che spinge verso l'alto i costi dei salari e dei servizi. L'inflazione è diminuita nella seconda metà del 2022, ma I dati di gennaio suggeriscono che il tasso di declino potrebbe rallentare. I dati di febbraio indicheranno se le notizie economiche di gennaio sono state più di un blip o l'inizio di una tendenza indesiderata per l'inflazione. Il prossimo rapporto sull'inflazione CPI per febbraio il 14 marzo sarà informativo qui.

Se l'inflazione si muove lateralmente, la Fed ha due opzioni. Il primo è aspettare più a lungo affinché la loro politica restrittiva abbia un impatto. Il secondo è aumentare ulteriormente i tassi nella speranza di abbassare i prezzi più velocemente.

Attualmente la Fed è orientata verso la seconda opzione con ulteriori rialzi dei tassi probabili per le riunioni di marzo, maggio e giugno. Tuttavia, è più probabile che questi aumenti dei tassi si aggiustino con aumenti di 0.25 punti percentuali, piuttosto che con movimenti aggressivi di 0.75 punti percentuali che abbiamo visto frequentemente nel 2022. Detto questo, i mercati del reddito fisso registrano un aumento di uno su tre possibilità che la Fed faccia una mossa di 0.5 punti percentuali a marzo. Ciò potrebbe accadere se i dati sull'inflazione di febbraio fossero più caldi del previsto.

Successo, recessione o entrambi

Quindi, a parte le mosse politiche, la prossima grande domanda per la Fed e i mercati è quale sia il successo nel domare l'inflazione. C'era un certo ottimismo sul fatto che tassi elevati, insieme a catene di approvvigionamento migliorate e un migliore equilibrio tra domanda e offerta, avrebbero alleviato l'inflazione. Ciò è accaduto in una certa misura, ma la Fed è ora consapevole, come menzionato nel verbale della riunione di febbraio, che potrebbe essere necessaria una crescita al di sotto del trend per tenere sotto controllo i prezzi. Ciò potrebbe significare una recessione nel 2023. La Fed è più preoccupata per l'inflazione, ma se assisteremo a una recessione, la Fed potrebbe essere tentata di tagliare i tassi per sostenere l'economia in generale. Detto questo, nonostante molti indicatori di una possibile recessione in arrivo, il mercato del lavoro rimane robusto, suggerendo che una recessione non è ancora arrivata.

Cosa cercare

Le proiezioni economiche con la decisione di marzo della Fed forniranno un aggiornamento su dove la Fed vede i tassi dirigersi nel 2023. È probabile che i tassi raggiungeranno un picco da qualche parte nell'intervallo tra il 5% e il 6%, ma le proiezioni possono aiutare a chiarire esattamente dove.

Quindi i mercati attualmente si aspettano che la Fed smetta di aumentare i tassi entro luglio, tuttavia, tale aspettativa è tornata indietro negli ultimi mesi e se i dati economici continuano a segnalare un'inflazione elevata, la Fed potrebbe continuare ad aumentare i tassi durante l'estate. Infine, l'economia ha sfidato le aspettative da tempo, crescendo più velocemente del previsto con una forte crescita dell'occupazione nonostante i tassi in aumento. Se questo quadro cambia, la Fed potrebbe diventare un po' più cauta nell'aumentare i tassi man mano che aumentano i rischi al ribasso per l'economia.

Aspettatevi che la Fed continui ad alzare i tassi nelle sue prossime riunioni, soprattutto se i dati sull'inflazione non si raffreddano, ma la vera domanda è cosa ha pianificato la Fed per l'estate e se gli Stati Uniti possono alla fine evitare una recessione nonostante i tassi elevati.