Quando un forte rapporto sull'occupazione arriva sulla scrivania del presidente della Federal Reserve, di solito è motivo di festeggiamento.
Dopo tutto, i funzionari della Fed ne hanno due principali doveri nel loro ruolo di gestione della banca centrale degli Stati Uniti, mantenere la stabilità dei prezzi per tutto ciò che viene acquistato e venduto nell'economia e garantire la "massima occupazione".
Ma questi non sono tempi normali. E il presidente della Fed Jerome Powell probabilmente non era soddisfatto di ciò che ha visto nel rapporto sui lavori migliore del previsto di novembre, hanno detto gli esperti Fortune.
L'economia statunitense ha aggiunto 263,000 posti di lavoro il mese scorso e il tasso di disoccupazione è rimasto vicino ai minimi pre-pandemia al 3.7%, il Bureau of Labor Statistics riportato Venerdì.
La crescita dei salari ha sorpreso anche gli economisti, aumentando dello 0.6% nel mese e del 5.1% rispetto a un anno fa.
Sebbene questi siano segnali positivi della resilienza del mercato del lavoro statunitense, la Fed si è concentrata sulla lotta all'inflazione aumentando i tassi di interesse. E il rapporto sull'occupazione di novembre implica che i funzionari della Fed potrebbero avere altro lavoro da fare, poiché i suoi precedenti aumenti dei tassi devono ancora raggiungere l'obiettivo di raffreddare sostanzialmente l'economia.
Questa potrebbe essere una cattiva notizia per gli investitori che speravano che la banca centrale avrebbe sospeso i suoi aumenti dei tassi di interesse, o addirittura si sarebbe orientata verso tagli dei tassi, tra i segnali di inflazione raggiunto il picco nel mese di giugno.
Fortune ha contattato i principali economisti, i responsabili degli investimenti e gli imprenditori per ottenere le loro opinioni sull'ultimo rapporto sull'occupazione e su cosa significa per la lotta all'inflazione di Powell e per il mercato azionario.
Ecco cosa hanno detto:
Gli economisti
Julia Pollak, capo economista di ZipRecruiter
“La crescita dei salari è stata doppia rispetto alle attese e ha mandato in tilt il mercato azionario. L'attuale ritmo di crescita dei salari è incompatibile con l'obiettivo di inflazione della Fed e ha aumentato la probabilità che la Fed mantenga i tassi di interesse elevati più a lungo".
Bill Adams, capo economista di Comerica Banca
“Nel complesso, il mercato del lavoro rimane teso e la crescita dei salari è aumentata a novembre. La Fed considererà questi dati come un'affermazione della necessità di ulteriori aumenti dei tassi di interesse nonostante i segnali di un indebolimento dell'economia dai sondaggi tra imprese e consumatori".
Gregory Daco e Lydia Boussour, capo economista ed economista senior di EY-Parthenon
"Il mercato del lavoro è ancora caldo, ma l'inverno sta arrivando... La crescita dei salari è ora rallentata da una media di 418,000 posti di lavoro al mese nei primi tre trimestri dell'anno a 272,000 negli ultimi tre mesi".
“Le nostre conversazioni con i dirigenti indicano un deterioramento più significativo delle tendenze del mercato del lavoro nei prossimi mesi, poiché le aziende devono affrontare vendite più deboli a livello nazionale e all'estero, continue pressioni sui costi e condizioni di finanziamento più rigide. Continuiamo a prevedere una recessione negli Stati Uniti all'inizio del 2023".
Ufficiali per gli investimenti
Yung-Yu Ma, chief investment strategist presso BMO Wealth Management
"Il mercato azionario sembra destinato a lottare contro il triplo colpo di una crescita più forte dell'occupazione, un'accelerazione della crescita dei salari e una ridotta partecipazione alla forza lavoro".
“Il discorso del presidente Powell all'inizio della settimana è stato interpretato con una lente accomodante, ma è probabile che tale svolta venga rivalutata sulla base del rapporto sull'occupazione. Il FOMC ha un misto di falchi e colombe, e questo rapporto fornisce sicuramente più munizioni ai falchi".
Rick Rieder, chief investment officer del reddito fisso globale di BlackRock e responsabile degli investimenti di allocazione globale
"Il tanto atteso rapporto sull'occupazione di oggi è stato un altro indicatore di un mercato del lavoro ancora pieno di offerte di lavoro, che rimangono ben al di sopra della manodopera disponibile (infatti, il rapporto tra offerte di lavoro e disoccupati è a 1.7)."
"Inoltre, il tasso di disoccupazione è rimasto invariato e in assenza di segnali di un maggiore deterioramento delle richieste iniziali e continue per l'assicurazione contro la disoccupazione, riteniamo che la cifra della disoccupazione rimarrà per ora in un intervallo".
"Pensiamo che gran parte dei dati economici rilasciati di recente, se abbinati ai dati sull'inflazione recentemente migliori, stiano fornendo un ampio contesto per la Fed per moderare l'aumento dei tassi e alla fine arrivare a una pausa".
“Il desiderio della Fed di rallentare i suoi rialzi dei tassi, ma poi di mantenerli alti/restrittivi per un po' per lasciare che la politica 'marini' attraverso il sistema ci sembra un percorso molto prudente. Questa settimana i mercati hanno applaudito una tale direzione di viaggio e il rapporto sull'occupazione di oggi fa ben poco per cambiare la situazione".
Tim Holland, chief investment officer di Orion Advisor Solutions
"Il rapporto sull'occupazione migliore del previsto è una buona notizia per il lavoratore americano e una cattiva notizia, almeno a breve termine, per gli asset rischiosi in quanto sostiene una politica monetaria aggressiva da parte della Federal Reserve statunitense".
“Detto questo, vale la pena notare che il rapporto sull'occupazione è retrospettivo e che le continue richieste di disoccupazione sono aumentate. Ci sono buone probabilità che il mercato del lavoro rallenti in modo significativo nella prima metà del 2023, costringendo la Fed a prendere in considerazione una posizione politica molto più favorevole prima di quanto molti si aspettino".
Charlie Ripley, stratega degli investimenti senior per Allianz Investment Management
“Due passi avanti, uno indietro, è il percorso non lineare a cui assomigliano i dati economici mentre la Fed marcia verso il suo obiettivo di schiacciare l'inflazione. Le cifre odierne del mercato del lavoro sono state certamente un passo indietro per la Fed con 263 buste paga che superano significativamente le stime”.
"Nel complesso, la Fed ha compiuto passi significativi per rallentare l'economia, ma il rapporto sull'occupazione di oggi è un segnale che non sono ancora fuori pericolo e ci aspettiamo che ulteriori misure di inasprimento delle politiche continuino nel prossimo anno".
Dirigenti d'impresa
Jay Hatfield, CEO di Infrastructure Capital Partners
“Il rapporto sull'occupazione di novembre è stato forte... nei [settori] dell'ospitalità, dell'istruzione, della sanità e del governo. Non c'era alcun segno dei licenziamenti tecnologici nel rapporto con la tecnologia dell'informazione che aggiungeva 19,000 posti di lavoro.
"Il fattore chiave dell'inflazione, in realtà, è stata l'eccessiva offerta di moneta... Quest'anno l'offerta di moneta è diminuita del 17%, causando un'impennata dei tassi ipotecari e un calo dei prezzi delle materie prime di oltre il 30%".
Matthew Markiewicz, fondatore di AXS Investments
Questa storia era originariamente presente su Fortune.com
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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/two-steps-forward-one-step-183534640.html