Ecco cosa devono sapere gli investitori sugli ETF su azioni singole

La maggior parte degli investitori considera i fondi negoziati in borsa come un modo semplice per acquistare un paniere diversificato di singoli titoli che replicano un indice o con esposizione a un tema particolare.

Ma ora ci sono anche i cosiddetti ETF su azioni singole, consentendo scommesse con leva su singoli titoli.

Tuttavia, le autorità di regolamentazione e i consulenti avvertono che questi prodotti potrebbero essere troppo complessi e rischiosi per gli investitori di tutti i giorni.

"Gli ETF su azioni singole sono inappropriati e troppo rischiosi per oltre il 99% degli investitori", ha affermato il pianificatore finanziario certificato Jason Siperstein, presidente di Eliot Rose Wealth Management a East Greenwich, Rhode Island.

Ecco come funzionano: invece di possedere singole azioni, questi ETF contengono "swap", che sono contratti in cui due parti si impegnano a scambiare i flussi di cassa di un asset con un altro.

Questi contratti amplificano l'esposizione giornaliera del singolo titolo e tendono a "spingere i rendimenti in una direzione o nell'altra", ha spiegato Ben Johnson, direttore della ricerca globale sugli ETF per Morningstar. 

Per esempio, TSLL offre agli investitori rialzisti 1.5 volte i rendimenti giornalieri di Tesae il fattore di leva si azzera ogni giorno.

"Spesso, può essere molto diverso a seconda del livello di volatilità", ha detto Johnson. Maggiore è l'oscillazione del titolo, maggiore è la "resistenza alla volatilità", che influisce sui rendimenti complessivi.

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Sebbene questi prodotti possano offrire ad alcuni investitori l'esposizione a titoli di difficile accesso, senza una comprensione della "sfumatura e della complessità", gli investitori medi potrebbero avere una brutta esperienza, ha affermato Johnson.

Nonostante l'approvazione di ETF su azioni singole a luglio, la Securities and Exchange Commission ha espresso preoccupazione.

"I rendimenti degli investitori su un periodo di tempo più lungo potrebbero essere significativamente inferiori a quanto si aspetterebbero in base alla performance del titolo sottostante", ha affermato la commissaria della SEC Caroline Crenshaw in un Dichiarazione di luglio. "È probabile che questi effetti siano particolarmente pronunciati nei mercati volatili", ha affermato. 

Alcuni consulenti finanziari hanno anche messo in guardia gli investitori quotidiani sulla volatilità di questi asset.   

"Secondo me, questi sono strumenti che ludicizzano gli investimenti, che penso possano essere molto pericolosi", ha detto Siperstein. "Non c'è diversificazione, costi molto elevati e semplicemente non sono necessari per la maggior parte delle persone".

Gli indici di spesa per gli ETF su azioni singole sono più vicini all'1% e il costo medio per i fondi a gestione passiva era dello 0.12% nel 2021, secondo Morningstar.

Vaughn Kellerman, un CFP con HCM Wealth Advisors a Cincinnati, ha affermato che gli ETF su azioni singole sono più adatti per il day trading piuttosto che per gli investimenti a lungo termine, facendo eco alle preoccupazioni della SEC sulla possibilità di perdite amplificate.

Sebbene sia possibile "massimizzare" i rendimenti scommettendo correttamente sul movimento dell'asset quel giorno, c'è anche un maggiore potenziale di perdita al ribasso, ha affermato.  

Ad esempio, se il titolo sottostante scende del 10%, questo prodotto potrebbe scendere dal 30% al 40%, ha affermato Kellerman.

Nella stessa dichiarazione della SEC, Crenshaw ha aggiunto che le caratteristiche ei rischi di questi prodotti "sarebbero probabilmente difficili" per i professionisti degli investimenti da consigliare agli investitori al dettaglio mentre adempiono ai loro obblighi fiduciari.