America, circa 26 milioni di persone in tutta l'America si affidano a piani pensionistici statali e locali per prendersi cura di loro negli anni della pensione. Quella cifra include 15 milioni di insegnanti in pensione, agenti di polizia, vigili del fuoco e altri lavoratori del settore pubblico e altri 11 milioni che stanno ancora lavorando.
Dall'altra parte del leger tutti i contribuenti - 330 milioni di noi, dare o avere - che sono pronti per assicurarsi che possano ottenere il loro assegno.
Ma, secondo a nuovo rapporto, potrebbero esserci cattive notizie in arrivo, seguite da notizie ancora peggiori.
La cattiva notizia è che questi fondi pensione hanno già segnalato un buco contabile di $ 1.1 trilioni, che equivale a poco più di $ 9,000 per ogni famiglia negli Stati Uniti, ma quel numero è probabilmente troppo, troppo basso.
La cifra reale potrebbe essere di oltre $ 6 trilioni, che è circa il doppio dell'intero valore di tutte le obbligazioni municipali. Funziona anche a circa $ 50,000 per famiglia negli Stati Uniti.
Questo è tutto secondo i professori di economia Oliver Giesecke e Joshua Rauh della Stanford University, che hanno scritto un articolo da pubblicare sull'Annual Review of Financial Economics. Si basa su uno studio dettagliato di 647 dei più grandi piani pensionistici statali e locali, che coprono circa il 90% del valore totale di tutti loro.
"A partire dall'anno fiscale 2021, l'ultimo anno per il quale sono disponibili conti completi per tutte le città e gli stati, il totale delle passività non finanziate riportate di questi piani secondo gli standard contabili governativi è di $ 1.076 trilioni", hanno scritto. "Al contrario, calcoliamo che il valore di mercato della passività non finanziata è di circa $ 6.501 trilioni".
Secondo lo studio, questi fondi pensione hanno affermato di avere $ 82.50 in attività per ogni $ 100 che devono. Ma la cifra reale potrebbe essere appena la metà: 44 centesimi.
Questi nuovi numeri non tengono nemmeno conto dei rischi che questi fondi pensione non riescano a raggiungere i loro elevati rendimenti di investimento.
Gli stati con i rapporti di finanziamento più bassi includono Hawaii, New Jersey, Connecticut, Kentucky e Illinois, calcolano.
I fondi del settore pubblico stanno sottovalutando il valore delle future passività pensionistiche utilizzando "sconti" o tassi di interesse non realistici, sostengono i due. Di recente, nel 2021, i fondi rivendicavano un tasso di sconto medio del 6.76%. Ciò ha permesso loro di riferire che, ad esempio, ogni $ 1 che si aspettavano di dover pagare in 10 anni dovrebbe apparire sui libri contabili oggi solo come un debito di 52 centesimi.
Ma questi sono debiti governativi contrattuali, privi di rischio e dovrebbero essere valutati come i buoni del Tesoro, sostengono Giesecke e Rauh. Utilizzando i tassi del Tesoro del 2021, quel dollaro in scadenza tra 10 anni avrebbe dovuto invece essere valutato come un debito attuale di 75 centesimi.
Dopotutto, i lavoratori del settore pubblico non stanno solo “sperando” in quei pagamenti delle pensioni, in base a ciò che accade nei mercati. Li aspettano, a prescindere da quello che succede nei mercati, perché è nel loro contratto. Dal punto di vista dei lavoratori del settore pubblico, queste pensioni sono prive di rischi. Sono proprio come possedere un titolo di Stato.
Questi numeri si sono leggermente spostati dal 2021 e ciò potrebbe effettivamente aver aiutato i fondi pensione. I tassi del Tesoro sono aumentati. Ad esempio, il rendimento - o tasso di interesse - dei buoni del Tesoro a 10 anni è ora del 4%. Di recente, a gennaio, era solo dell'1.6%.
D'altra parte, i mercati sono crollati. E con loro il valore degli investimenti dei fondi pensione.
"I dati completi non sono ancora disponibili per il 2022", riferiscono Giesecke e Rauh. “Prevediamo che mentre l'aumento dei rendimenti obbligazionari nel 2022 avrà ridotto il valore di mercato delle passività fino al 2022, il calo delle attività avrà compensato in una certa misura questo miglioramento e le passività non finanziate dovrebbero rientrare nell'intervallo tra $ 5 e $ 6 trilioni per l'anno fiscale 2022".
Non è solo una questione di contabilità tecnica. Questi obblighi pensionistici devono essere pagati alla scadenza e in denaro reale. Se non possono esserlo, significherà la madre di tutte le crisi finanziarie e politiche.
Quanto è grande questo problema?
"Gli obblighi pensionistici pubblici non finanziati rappresentano la maggiore responsabilità per i governi statali e locali negli Stati Uniti", sottolineano Giesecke e Rauh. Per darti una prospettiva, un deficit di 6 trilioni di dollari di un fondo pensione è il doppio del valore di tutto il denaro che i governi statali e locali devono sui loro titoli municipali. Si tratta di circa il 170% delle loro entrate annuali totali. Ed è 10 volte l'importo che hanno prelevato l'anno scorso dalle tasse personali (non aziendali).
Cattive notizie? Rimani sintonizzato.
Ecco perché dovresti preoccuparti delle pensioni statali e locali
America, circa 26 milioni di persone in tutta l'America si affidano a piani pensionistici statali e locali per prendersi cura di loro negli anni della pensione. Quella cifra include 15 milioni di insegnanti in pensione, agenti di polizia, vigili del fuoco e altri lavoratori del settore pubblico e altri 11 milioni che stanno ancora lavorando.
Dall'altra parte del leger tutti i contribuenti - 330 milioni di noi, dare o avere - che sono pronti per assicurarsi che possano ottenere il loro assegno.
Ma, secondo a nuovo rapporto, potrebbero esserci cattive notizie in arrivo, seguite da notizie ancora peggiori.
La cattiva notizia è che questi fondi pensione hanno già segnalato un buco contabile di $ 1.1 trilioni, che equivale a poco più di $ 9,000 per ogni famiglia negli Stati Uniti, ma quel numero è probabilmente troppo, troppo basso.
La cifra reale potrebbe essere di oltre $ 6 trilioni, che è circa il doppio dell'intero valore di tutte le obbligazioni municipali. Funziona anche a circa $ 50,000 per famiglia negli Stati Uniti.
Questo è tutto secondo i professori di economia Oliver Giesecke e Joshua Rauh della Stanford University, che hanno scritto un articolo da pubblicare sull'Annual Review of Financial Economics. Si basa su uno studio dettagliato di 647 dei più grandi piani pensionistici statali e locali, che coprono circa il 90% del valore totale di tutti loro.
"A partire dall'anno fiscale 2021, l'ultimo anno per il quale sono disponibili conti completi per tutte le città e gli stati, il totale delle passività non finanziate riportate di questi piani secondo gli standard contabili governativi è di $ 1.076 trilioni", hanno scritto. "Al contrario, calcoliamo che il valore di mercato della passività non finanziata è di circa $ 6.501 trilioni".
Secondo lo studio, questi fondi pensione hanno affermato di avere $ 82.50 in attività per ogni $ 100 che devono. Ma la cifra reale potrebbe essere appena la metà: 44 centesimi.
Questi nuovi numeri non tengono nemmeno conto dei rischi che questi fondi pensione non riescano a raggiungere i loro elevati rendimenti di investimento.
Gli stati con i rapporti di finanziamento più bassi includono Hawaii, New Jersey, Connecticut, Kentucky e Illinois, calcolano.
I fondi del settore pubblico stanno sottovalutando il valore delle future passività pensionistiche utilizzando "sconti" o tassi di interesse non realistici, sostengono i due. Di recente, nel 2021, i fondi rivendicavano un tasso di sconto medio del 6.76%. Ciò ha permesso loro di riferire che, ad esempio, ogni $ 1 che si aspettavano di dover pagare in 10 anni dovrebbe apparire sui libri contabili oggi solo come un debito di 52 centesimi.
Ma questi sono debiti governativi contrattuali, privi di rischio e dovrebbero essere valutati come i buoni del Tesoro, sostengono Giesecke e Rauh. Utilizzando i tassi del Tesoro del 2021, quel dollaro in scadenza tra 10 anni avrebbe dovuto invece essere valutato come un debito attuale di 75 centesimi.
Dopotutto, i lavoratori del settore pubblico non stanno solo “sperando” in quei pagamenti delle pensioni, in base a ciò che accade nei mercati. Li aspettano, a prescindere da quello che succede nei mercati, perché è nel loro contratto. Dal punto di vista dei lavoratori del settore pubblico, queste pensioni sono prive di rischi. Sono proprio come possedere un titolo di Stato.
Questi numeri si sono leggermente spostati dal 2021 e ciò potrebbe effettivamente aver aiutato i fondi pensione. I tassi del Tesoro sono aumentati. Ad esempio, il rendimento - o tasso di interesse - dei buoni del Tesoro a 10 anni è ora del 4%. Di recente, a gennaio, era solo dell'1.6%.
D'altra parte, i mercati sono crollati. E con loro il valore degli investimenti dei fondi pensione.
"I dati completi non sono ancora disponibili per il 2022", riferiscono Giesecke e Rauh. “Prevediamo che mentre l'aumento dei rendimenti obbligazionari nel 2022 avrà ridotto il valore di mercato delle passività fino al 2022, il calo delle attività avrà compensato in una certa misura questo miglioramento e le passività non finanziate dovrebbero rientrare nell'intervallo tra $ 5 e $ 6 trilioni per l'anno fiscale 2022".
Non è solo una questione di contabilità tecnica. Questi obblighi pensionistici devono essere pagati alla scadenza e in denaro reale. Se non possono esserlo, significherà la madre di tutte le crisi finanziarie e politiche.
Quanto è grande questo problema?
"Gli obblighi pensionistici pubblici non finanziati rappresentano la maggiore responsabilità per i governi statali e locali negli Stati Uniti", sottolineano Giesecke e Rauh. Per darti una prospettiva, un deficit di 6 trilioni di dollari di un fondo pensione è il doppio del valore di tutto il denaro che i governi statali e locali devono sui loro titoli municipali. Si tratta di circa il 170% delle loro entrate annuali totali. Ed è 10 volte l'importo che hanno prelevato l'anno scorso dalle tasse personali (non aziendali).
Cattive notizie? Rimani sintonizzato.
Fonte: https://www.marketwatch.com/story/heres-why-you-should-be-worried-about-state-and-local-pensions-11668013897?siteid=yhoof2&yptr=yahoo