Ehi Masayoshi figlio, ho un ponte per venderti

Se Apple TV+ vuole dare alla sua serie "WeCrashed" una seconda stagione, potrebbe raccontare la storia di Masayoshi Son, abilitatore di WeWork, e chiamarla "ICrashed".

Personalmente, ho trovato la serie su Lavoriamo creatore Adam Neumann irregolare e insoddisfacente. Divertente e ricco di suspense all'epoca, ma soprattutto è servito da vetrina per le star Jared Leto e Anne Hathaway per abitare due strani investitori che attirano l'attenzione.

Niente di più del figlio di SoftBank, che non avrebbe potuto essere contento del modo in cui era raffigurato. Nessun capitalista di rischio si è innamorato di ciò che Neumann stava vendendo, qualunque esso fosse. E nessuno ha fatto di più per lubrificare le ruote di WeWork e proteggere Neumann dalla responsabilità nei confronti dei suoi primi investitori di quanto l'uomo giapponese da 100 miliardi di dollari.

Anche se non abbiamo una stagione di “ICrashed” incentrata su Son, gli eventi degli ultimi mesi offrono già spunti su ciò che potrebbe essere nella sceneggiatura.

A marzo, proprio mentre il pubblico televisivo guardava Kim Eui-sung interpretare Son, quello vero stava concludendo un anno fiscale davvero terribile. Il mega fondo tecnologico che ha portato Neumann a prendere di mira Son in primo luogo ha perso più di $20 miliardi nell'anno conclusosi a marzo, il peggior spettacolo di sempre. E questa oscillazione da un considerevole profitto dell'anno precedente racconta una storia più grande.

Gli investitori non sono esattamente in preda al panico, in parte perché hanno già visto questo spettacolo prima. Sanno che il prossimo episodio comporterà piani accelerati per riacquistare azioni e il discorso di Son sulla "guida difensiva" per allontanare l'azienda da perdite ancora maggiori in futuro. Ad esempio, il team di Son ha messo da parte 22.4 miliardi di dollari per garantire la copertura dei rimborsi di obbligazioni per gli anni fiscali 2022 e 2023.

Ciò che queste attrazioni in arrivo non ci dicono, tuttavia, è esattamente ciò che faranno i Son's Vision Funds 1 e 2. L'operazione VC più importante del mondo afferma che potrebbe ridurre gli investimenti nelle startup del 50% o più. Sebbene questa sia una notizia terribile per gli aspiranti unicorni di tutto il mondo, solleva interrogativi sulla missione del progetto Son's Vision Fund in futuro.

Conosciamo la storia delle origini. Il viaggio di Son verso l'infamia di WeWork è iniziato con un ritorno sull'investimento stellare che risale al 2000. All'epoca, Son ha accettato la visione di un oscuro e carismatico insegnante di inglese a Hangzhou. I 20 milioni di dollari che Son ha consegnato a Jack Ma valevano quasi $ 60 miliardi quando Alibaba Group è diventato pubblico nel 2014.

Nel 2016, Son ha deciso di ripetere quella magia la ragion d'essere di SoftBank. Tuttavia, è più facile a dirsi che a farsi fare in modo che un fulmine finanziario colpisca ancora e ancora. Tra i suoi due fondi distintivi, Son ha distribuito più di 130 miliardi di dollari capitale di investimento su una sconcertante serie di startup in tutto il mondo.

Per tutti i troppi di loro, la squadra di Son ha probabilmente pagato in eccesso. Questo ha trasformato Son in una specie di macchina per le bolle di valutazione di unicorno da un solo uomo.

Davvero, a volte sono tentato di chiamare la squadra di Son e chiedere se vogliono comprare uno dei ponti nel mio quartiere di Tokyo. Tutto quello che dovrei fare è trovare una logica per chiamarlo un gioco tecnologico. È stato Son che ha consegnato a Neumann miliardi di dollari che ha permesso a WeWork, una società di condivisione di uffici, di posizionarsi come la prossima Apple.

Ironia della sorte, Son ora sta scegliendo di tirare le corna. Penseresti a un investitore che si diletta nei confronti che a volte facciamo nei media tra lui e Warren Buffett. Ora, un momento in cui i titoli tecnologici stanno precipitando, non sarebbe il momento di rimpinzarsi di società sottovalutate?

Si può discutere su cosa stia pensando Son qui. Dicendo che ora intende essere "più attento quando investiamo nuovo denaro", Son potrebbe cercare di calmare i nervi tra gli investitori di SoftBank. Una cosa è che Son riff che spera che la storia lo ricordi come un "ragazzo pazzo che scommette sul futuro". È un altro per gli investitori di oggi preoccuparsi che sia vero.

O è che il brutale selloff del mercato e le perdite di Vision Fund in WeWork, Uber, Oyo Hotels e altri, hanno fatto dubitare a Son della sua bussola di investimento?

La linea di fondo è che il gruppo SoftBank lo è, secondo Reuters, ora vale meno della metà del valore cartaceo del suo patrimonio netto. La domanda è se lo sconto a cui vengono scambiate le azioni di SoftBank è qui per rimanere o un semplice inciampare sulla strada per un'altra manna d'oro simile ad Alibaba?

Nessuno lo può indovinare, forse anche quello di Son. Nel frattempo, Masa-san, ho un ponte che vorrei vendere.