Tassi più alti significano che "le obbligazioni sono tornate", afferma Michele di JPMorgan

(Bloomberg) — Secondo Bob Michele di JPMorgan Chase & Co., gli investitori stanno trovando valore nelle obbligazioni per la prima volta in un decennio poiché i tassi di interesse più elevati rendono attraente il reddito fisso.

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I rendimenti sull'indice aggregato obbligazionario di riferimento Bloomberg sono saliti al 4.7% dall'1.75% alla fine del 2021 quando la Federal Reserve ha intrapreso un aggressivo corso di rialzo dei tassi per combattere l'inflazione. Con la Fed che mostra segni di rallentamento degli aumenti dei tassi, gli investitori possono aspettarsi una maggiore stabilità del mercato, ha detto venerdì Michele, chief investment officer per il reddito fisso presso l'asset manager da 2.5 trilioni di dollari di JPMorgan, alla "Wall Street Week" di Bloomberg Television.

"Ogni piattaforma di gestione patrimoniale in JPMorgan, ogni cliente istituzionale - vengono da noi, stanno investendo denaro in obbligazioni", ha detto Michele al conduttore David Westin. "Le obbligazioni sono tornate".

Le azioni si sono mosse a malapena durante la settimana, con l'S&P 500 che ha perso meno dell'1%, in calo del 17% finora nel 2022. I rendimenti obbligazionari sono aumentati con i Treasury a 2 anni che hanno chiuso la settimana al 4.5329% e i Treasury a 10 anni al 3.8288%, un valore invertito. curva dei rendimenti che spesso segnala una futura recessione.

Un raggio di speranza che rende meno probabile una recessione è il risultato delle elezioni di medio termine, con i repubblicani che ottengono il controllo della Camera dei rappresentanti degli Stati Uniti mentre i democratici detengono il Senato, una situazione che potrebbe ammanettare grandi cambiamenti politici a Washington, ha detto Michele.

"Quando ci sono drammatici cambiamenti politici, devi rivalutare tutto nei mercati e diventa destabilizzante", ha detto. "Se sappiamo che avremo uno stallo, possiamo concentrarci sul ridurre l'inflazione e cercare di evitare una recessione e avere un atterraggio morbido".

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