I prezzi delle case in nazioni come Canada, Australia e Stati Uniti sono sull'orlo del declino, scrive il capo economista di Capital Economics. Ma non tutti i paesi possono aspettarsi cali di prezzo della stessa entità.
L'aumento dei tassi non sta pesando sul mercato immobiliare solo negli Stati Uniti, secondo una nota di martedì dell'economista capo di Capital Economics Neil Shearing. I bassi tassi di interesse hanno determinato un aumento "straordinario e straordinariamente globale" dei prezzi delle case, scrive l'economista.
Ora che i tassi sono di nuovo in marcia, "ci sono segnali crescenti che questo aumento dei costi finanziari - e l'anticipazione di ulteriori aumenti a venire - sta già alimentando forti ribassi nei mercati immobiliari nelle economie avanzate", scrive Shearing.
I prezzi delle case negli Stati Uniti sono aumentati più rapidamente del solito per gran parte della pandemia poiché i tassi di interesse sono scesi ai minimi storici. I prezzi delle case a livello nazionale ad aprile erano superiori del 20.6% rispetto a quelli dello stesso mese di un anno fa, secondo i dati più recenti disponibili per il indice nazionale S&P CoreLogic Case-Shiller.
Si aspetta che le flessioni riducano il prodotto interno lordo negli Stati Uniti, nel Regno Unito, in Canada, in Australia e in Nuova Zelanda tra lo 0.5% e il 2% nei prossimi due anni. Ciò potrebbe indurre Canada e Nuova Zelanda a mantenere i tassi di interesse più bassi del previsto, osserva, ma lo stesso non si può dire per Stati Uniti e Regno Unito "È improbabile che i problemi abitativi dissuadano la Federal Reserve e la Banca d'Inghilterra dall'inasprire la politica nel prossimo anno”, scrive.
Una flessione immobiliare non equivale immediatamente a un calo dei prezzi, scrive l'economista. Il rapporto fa riferimento a quattro fasi di un declino immobiliare, inclusa una prima fase in cui il sentimento del mercato immobiliare diminuisce, una seconda fase in cui gli indicatori del traffico degli acquirenti diminuiscono, una terza fase definita dal calo delle misure dell'attività del mercato immobiliare e una quarta in cui i prezzi scendono .
Secondo Shearing, paesi come Stati Uniti, Regno Unito, Canada, Australia, Nuova Zelanda e Svezia sono nella fase tre. "Il fatto che gli indicatori nelle prime tre fasi della recessione siano cambiati così rapidamente suggerisce che dovremmo aspettarci di vedere presto un calo dei prezzi in tutti questi mercati".
L'economista non si aspetta che tutte le nazioni elencate vedano gli stessi cali di prezzo. La tosatura anticipa i cali maggiori in Canada e Nuova Zelanda, dove i prezzi potrebbero scendere del 20%. Si prevede che i prezzi in Australia diminuiranno del 15% e dal 10% al 15% in Svezia. I cali più piccoli saranno nel Regno Unito, che dovrebbe scendere tra il 5% e il 10% circa, e negli Stati Uniti, che dovrebbero scendere di circa il 5%, afferma l'economista.
Capital Economics ha recentemente affermato che è probabile che gli Stati Uniti evitino un crollo dei prezzi delle case poiché i tassi aumentano a causa della preferenza della nazione per i prestiti a tasso fisso, le condizioni creditizie rigide e il mercato del lavoro relativamente forte.
Né Shearing si aspetta che il mercato immobiliare diminuisca allo stesso livello degli anni 2000. "Allora, una bolla dei prezzi delle case è stata gonfiata da una rapida espansione del debito ipotecario, facilitata da normative permissive e standard di prestito allentati", scrive. "Quando la bolla è scoppiata, i proprietari di case si sono trovati in un'equità negativa e la vendita forzata ha creato una spirale discendente che si autoalimenta".
I proprietari di case e le banche oggi sono in un posto diverso, osserva. Il debito delle famiglie rappresenta una quota del reddito inferiore rispetto a quella tra il 2000 e il 2007, mentre le banche possono resistere meglio a una flessione del mercato immobiliare a causa delle normative post-crisi, afferma il rapporto.
Tuttavia, l'analista osserva che una flessione potrebbe creare problemi nello sviluppo, nell'edilizia e nel settore finanziario non bancario. "Le flessioni hanno un modo per scoprire le vulnerabilità in aree difficili da prevedere", scrive.
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