Il Rally di Hong Kong gode del silenzio

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I mercati azionari asiatici hanno avuto una buona giornata con Hong Kong che ha sovraperformato mentre la Cina continentale e l'India sono andate male.

I nababbi lusinghieri della negatività sono così concentrati sulla diffusione di COVID in Cina che sembrano mancare il rimbalzo del mercato di Hong Kong. I settori principali sia in Cina che a Hong Kong erano discrezionali, di base e comunicazione! Notate quanto è stato stabile il CNY? La sua stabilità è un significativo barometro del rischio. Sì, il nostro tracker della mobilità nelle città cinesi mostra un calo del traffico e dell'utilizzo della metropolitana, sebbene diverse città stiano mostrando una stabilizzazione. Interessante vedere Hong Kong vedere un bel salto di volumi. La grande novità è stata il potenziale allentamento delle quarantene in entrata in Cina che si sono verificate all'inizio di gennaio a 0+3 (nessuna quarantena iniziale seguita da tre giorni di quarantena in hotel). Inoltre, la CSRC ha dichiarato il suo sostegno politico al settore immobiliare in seguito ai comunicati della PBOC e del Consiglio di Stato, e il WTO si è pronunciato a favore della Cina contro gli Stati Uniti in una controversia commerciale risalente alla precedente amministrazione. Anche i risultati finanziari migliori del previsto di FedEx e Nike sono stati un catalizzatore, con le entrate cinesi di quest'ultima che sono scese solo del -3% su base annua.

I titoli più scambiati di Hong Kong sono stati Tencent +4.12%, Meituan +6.89% e Alibaba HK +4.09% poiché Internet ed EV hanno avuto giornate buone. Gli short di Hong Kong sono stati silenziosi durante questo rally, il che è stato vero anche oggi, sebbene il fatturato short di Alibaba HK abbia rappresentato il 34% del fatturato totale. La Cina continentale è stata in rialzo per tutto il giorno, anche se è stata venduta alla fine della chiusura, anche se i settori erano misti e gli investitori stranieri sono stati acquirenti netti per un importo di $ 403 milioni. La tecnologia pulita è andata male nonostante CATL (300750 CH) -1.18% abbia annunciato che il suo impianto tedesco di batterie per veicoli elettrici è attivo e funzionante. Abbiamo spesso parlato di come la Cina onshore e la Cina offshore siano due mercati distinti. La Cina onshore, posseduta al 95% da investitori in Cina, riflette ciò che i cinesi pensano della Cina. La Cina offshore (ADR statunitensi e Hong Kong) riflette ciò che gli investitori stranieri pensano della Cina. Negli ultimi due anni, abbiamo favorito l'onshore piuttosto che l'offshore a causa di tutte le notizie negative provenienti dai media stranieri che pesano sul sentiment. Ora potrei propendere maggiormente verso la Cina offshore.

L'Hang Seng e l'Hang Seng Tech hanno guadagnato rispettivamente il +2.71% e il +4.61% sul volume in aumento del +46.45% rispetto a ieri, che è l'82% della media di 1 anno. 390 titoli sono avanzati mentre 94 titoli sono diminuiti. Il fatturato allo scoperto della Main Board è aumentato del +52.95% rispetto a ieri, che è il 72% della media di 1 anno poiché il 15% del fatturato è stato fatturato allo scoperto. Valore e fattori di crescita sono stati misti poiché le small cap hanno prevalso sulle large cap. I settori principali sono stati quelli discrezionali in rialzo del +5%, le comunicazioni che hanno chiuso in rialzo del +4.42% e i beni di prima necessità che hanno chiuso in rialzo del +3.84%, mentre i materiali sono stati l'unico settore in calo del -0.53%. I principali sottosettori sono stati software, media e vendita al dettaglio, mentre i materiali e il cibo sono stati gli unici sottosettori in calo. I volumi di Southbound Stock Connect sono stati modesti poiché gli investitori della Cina continentale hanno acquistato 99 milioni di dollari di azioni di Hong Kong con Kuaishou un piccolo acquisto netto, Tencent e Meituan sono stati acquisti netti moderati.

Shanghai, Shenzhen e STAR Board sono diminuite del -0.46%, -0.72% e -1.07% sul volume +14.65% rispetto a ieri, che è il 70% della media di 1 anno. 826 titoli sono avanzati mentre 3,850 titoli sono diminuiti. I fattori di valore hanno "superato" i fattori di crescita poiché le large cap hanno superato le small cap. I settori principali sono stati la comunicazione +1.62%, i beni di prima necessità +1.5% e il discrezionale +0.57%, mentre l'energia -2.13%, i materiali -1.85% e la tecnologia -1.33%. I sottosettori principali erano l'industria chimica, l'istruzione e le forniture per ufficio, mentre i prodotti chimici, i fertilizzanti e le fibre chimiche erano tra i peggiori. I volumi di Northbound Stock Connect sono stati modesti poiché gli investitori stranieri hanno acquistato 403 milioni di dollari di azioni continentali. Il CNY è rimasto sostanzialmente invariato rispetto al dollaro USA a 6.98, i buoni del Tesoro sono saliti di nuovo e il rame ha guadagnato +0.52%.

Principale tracker di mobilità della città cinese

Alcuni germogli verdi poiché diverse città vedono stabilizzazione/piccoli aumenti sebbene altri siano ancora in caduta libera.

Spettacolo di ieri sera

Tassi di cambio, prezzi e rendimenti della scorsa notte

• CNY per 6.98 USD contro 6.98 di ieri
• CNY per EUR 7.41 contro 7.41 di ieri
• Rendimento su titoli di Stato a 10 anni 2.85% contro 2.86% ieri
• Rendimento del 10 anni di China Development Bank Bond del 3.01% contro il 3.03% di ieri
• Prezzo del rame + 0.53% durante la notte