Come sta reagendo la Cina al calo dello yuan e all'aumento del dollaro USA — Quarzo

Lo yuan cinese quest'anno è fortemente crollato rispetto al dollaro USA e sta scivolando verso quello che molti analisti ritengono psicologicamente importante il segno dei sette dollari.

Sebbene i funzionari cinesi stiano attivamente difendendo la valuta, esternamente non sembrano preoccupati per la disparità dollaro-yuan.

"In futuro, il mondo continuerà a rafforzare il riconoscimento del renminbi", ha affermato Liu Guoqiang, vice governatore della banca centrale cinese, a un briefing sulla politica la scorsa settimana (link in cinese). Le fluttuazioni del tasso di cambio, ha insistito, sono solo una tendenza a breve termine.

Perché lo yuan sta scendendo?

Numerosi fattori stanno esercitando una pressione al ribasso sullo yuan, noto anche come renminbi.

Per prima cosa, il dollaro forte, spinto verso l'alto dall'inasprimento della Federal Reserve statunitense per frenare l'inflazione.sta decimando le valute mondiali. Rispetto al dollaro, lo yuan è sceso di circa il 9.5% quest'anno, rispetto a quasi il 25% dello yen giapponese e quasi il 15% dell'euro. Ma anche il crollo del 9.5% è una caduta epocale nella storia dello yuan, e il peggio potrebbe essere in serbo, mentre la Fed si prepara per un altro Aumento del tasso di 75 punti la prossima settimana.

Anche i problemi economici della Cina non stanno aiutando, con una domanda depressa derivante da a settore immobiliare precario e interruzioni dal paese continue politiche zero-covid. A sua volta, come banca centrale cinese taglia i tassi di interesse chiave per stimolare l'economia in stallo, le politiche monetarie di USA e Cina stanno divergendo, spingendo ulteriormente lo yuan al ribasso.

"[G]onde la posizione aggressiva della Federal Reserve e il differenziale di rendimento sempre meno allettante tra Cina e Stati Uniti, i deflussi di capitali potrebbero aumentare e appesantire ulteriormente il renminbi", Alicia Garcia Herrero, capo economista Asia-Pacifico per la banca francese Natixis , ha scritto in una nota questa settimana.

Le reazioni della Cina all'indebolimento dello yuan

Finora, funzionari e analisti cinesi hanno suonato una nota ottimista di fronte al crollo dello yuan.

Notano, ad esempio, che mentre lo yuan è sulla buona strada un calo record rispetto al dollaro, in realtà ha resistito relativamente bene rispetto a un paniere di valute ponderato per il commercio. L'indice del tasso di cambio dello yuan calcolato dalla piattaforma di scambio di valuta estera cinese mostra che lo yuan si trova all'incirca al punto in cui si trovava all'inizio dell'anno.

"Da una prospettiva globale, il renminbi è ancora una valuta forte", il quotidiano statale Securities Daily ha affermato che diversi analisti in un articolo la scorsa settimana (collegamento in cinese).

Altri analisti degli intermediari cinesi avvertono che l'importanza del lo yuan che supera la soglia dei sette dollari è più psicologico che sostanziale.

Guan Tao, capo economista globale presso Bank of China Securities, ha messo in guardia contro "interpretazioni eccessive o reazioni eccessive" al deprezzamento dello yuan in un saggio la scorsa settimana (collegamento in cinese).

Ming Ming, il capo economista di Citic Securities, ha fatto eco a quel sentimento. "Il recente deprezzamento del tasso di cambio del renminbi riflette più, o eccessivamente, l'impatto dell'inasprimento della politica della Fed e della crisi energetica europea", ha affermato. ha detto a Securities Daily (link in cinese). "Se il tasso di cambio RMB 'ha rotto 7' non è più così importante."

Tuttavia, la banca centrale cinese sta chiaramente prendendo molto sul serio il compito di difendere lo yuan. La People's Bank of China consente allo yuan di commerciare all'interno una banda del 2% intorno a un punto medio si risolve ogni mattina. Mercoledì (14 settembre), lo ha stabilito tasso di riferimento giornaliero con il bias più forte eppure, a 6.9116 per dollaro, un livello record al di sopra della stima media.