In che modo gli aumenti dei tassi di interesse della Federal Reserve danneggiano i risparmi per la pensione?

La Federal Reserve ha appena alzato nuovamente i tassi di interesse e continua a prendere una posizione decisa contro i numeri dell'inflazione storicamente elevati.

Cosa sta facendo al tuo portafoglio di investimenti?

"I tassi di interesse sono input critici per il processo di valutazione e influenzano il valore di azioni e obbligazioni", afferma Robert R. Johnson, professore presso l'Heider College of Business presso la Creighton University di Charlottesville, in Virginia. “Warren Buffett è stato citato per aver detto: 'I tassi di interesse stanno ai prezzi degli asset come la gravità sta alla mela. Quando ci sono tassi di interesse bassi, c'è un'attrazione gravitazionale molto bassa sui prezzi delle attività.' L'effetto dei tassi di interesse vicini allo zero è stato quello di gonfiare il valore delle azioni a causa del ridotto incentivo a detenere debito pubblico privo di rischio. Man mano che i tassi salgono, vedremo aumentare l'attrattiva del debito pubblico e diminuire i rendimenti delle azioni e di altri asset rischiosi. In secondo luogo, gli aumenti dei tassi aumentano il costo del capitale di un'impresa e, a parità di condizioni, riducono la redditività delle imprese perché le imprese pagano una spesa per interessi più elevata. In terzo luogo, molti investitori utilizzano il margine, denaro preso in prestito, per acquistare azioni e altri beni. Un aumento dei tassi di interesse riduce l'attrattiva dei prestiti a margine. In quarto luogo, c'è un semplice effetto di sostituzione che accompagna un aumento del tasso di interesse quando l'attrattiva dei titoli di nuova emissione (con pagamenti promessi più elevati) aumenta rispetto alla desiderabilità di altri titoli.

Se sei in pensione o stai per andare in pensione, il rapido passaggio della Fed dall'allentamento quantitativo all'aggressione da falco ha messo a dura prova la tua situazione finanziaria proprio quando desideri stabilità e affidabilità nei rendimenti.

"L'aumento dei tassi di interesse può avere un effetto negativo sugli investimenti di risparmio previdenziale, in quanto può rendere più difficile per gli investitori generare rendimenti", afferma Tommy Gallagher, ex banchiere di investimenti e fondatore di Top Mobile Banks che vive a Berna, Svizzera e Ann Arbor, Michigan. “Quando i tassi di interesse salgono, significa che gli investitori devono pagare di più per i loro investimenti e può essere più difficile trarne profitto. Ciò può avere un effetto negativo sui risparmi per la vecchiaia, poiché i rendimenti potrebbero non essere così elevati come una volta.

La maggior parte dei pensionati raccoglie i propri risparmi per la pensione una volta in pensione. Ciò significa che utilizzeranno il reddito o venderanno alcuni beni per pagare le spese pensionistiche. L'aumento dei tassi di interesse, unito all'inflazione record, rappresenta un'arma a doppio taglio.

"Se i pensionati ritirano denaro da un portafoglio azionario e/o obbligazionario per il reddito necessario (prelevando dividendi, interessi e vendendo parte del capitale), dovranno vendere più beni principali ai loro prezzi più bassi per mantenere l'importo del reddito che è stato ricevuto prima l'aumento dei tassi di interesse”, afferma Mark D. Kinsella di Family Financial Planning Services a Wheaton, Illinois. “Se i tassi di interesse sono in aumento, i prezzi nei domini al dettaglio e all'ingrosso potrebbero aumentare. Pertanto, per consentire al proprio reddito di tenere il passo con l'aumento dei prezzi, i pensionati potrebbero dover vendere ancora più beni per ricevere il reddito necessario per mantenere un sostentamento. Nel tempo questo potrebbe essere devastante per il portafoglio di investimenti”.

Se continui a mantenere i tuoi risparmi per la pensione in un piano 401 (k) o se investi in fondi comuni che contengono obbligazioni (inclusi fondi bilanciati e fondi con data obiettivo), il tuo portafoglio ha subito la forza contundente dell'aumento dei tassi di interesse.

"Per quelli con 401 (k) s, che includono fondi comuni che investono in obbligazioni, è probabile che gli aumenti dei tassi di interesse influenzino negativamente i loro prezzi delle azioni e, in ultima analisi, il valore netto dell'asset", afferma Richard Gardner, CEO di Modulo a Scottsdale, Arizona.

Le notizie, tuttavia, non sono tutte negative.

"È probabile che un aumento dei tassi di interesse si traduca in un calo del prezzo delle azioni e del valore patrimoniale netto di tutti i fondi comuni di investimento che hai nel tuo piano 401 (k) che investono in obbligazioni", afferma Steven Holmes, Senior Investment Advisor presso iCASH based fuori Toronto, Canada. "D'altra parte, poiché questi fondi aggiungono nuove partecipazioni pagando tassi più elevati ai loro portafogli, è probabile che il loro reddito aumenti nel tempo".

Se desideri rimanere nella classe di attività a reddito fisso, la strategia più sicura che puoi seguire potrebbe essere quella di limitare i tuoi investimenti a singole obbligazioni e scaletta quel portafoglio.

"Per le obbligazioni, a cui la maggior parte dei pensionati passa il tempo a pensare, in realtà è piuttosto semplice", afferma Rubin Miller, Chief Investment Officer presso Perspective Wealth Partners ad Austin, in Texas. “Se stai investendo in obbligazioni investment grade (come dovresti fare principalmente per evitare il rischio di insolvenza), allora la migliore regola empirica è che la tua duration deve essere più breve del tuo orizzonte di investimento. Questo ti darà tutto il tempo per recuperare eventuali perdite cartacee nei prezzi poiché i fondi che possiedi hanno vecchie obbligazioni in scadenza per acquistare nuove obbligazioni a rendimento più elevato o tempo sufficiente per la scadenza delle singole obbligazioni che possiedi, e puoi eseguire questo processo da solo.

Se sei abbastanza fortunato da non dover vendere beni per mantenere una pensione confortevole, l'impatto dell'aumento dei tassi, almeno per quanto riguarda il tuo portafoglio, diventa meno rilevante.

"Per i pensionati che non traggono reddito da investimenti in azioni e obbligazioni, con l'aumento dei tassi di interesse, i valori delle azioni e delle obbligazioni in portafoglio diminuiranno e, in superficie, ciò farebbe male", afferma Kinsella. "Tuttavia, se i beni non vengono venduti per fornire denaro al proprietario, non ci sarà alcun danno per l'investitore/proprietario".

L'aumento dei tassi di interesse influisce anche sugli immobili, sia che li deteniate per uso personale o come investimento.

"Il rischio maggiore di un aumento dei tassi di interesse è che rende più costoso prendere in prestito denaro", afferma Alex Byder, proprietario di BD Home Holdings, LLC a Lafayette, Indiana. "Se hai un mutuo a tasso variabile, ad esempio, corri il rischio di pagare una rata del mutuo molto più alta."

Dal punto di vista degli investimenti, l'aumento dei tassi di interesse potrebbe limitare la capacità di ottenere entrate dalle proprietà immobiliari. Inoltre, i tassi ipotecari più elevati rappresentano una sfida quando si cerca di vendere un immobile. Questo vale per gli anziani che cercano di trasferirsi in una casa più piccola.

"Quando le persone hanno un buon portafoglio pensionistico, l'unica area che può danneggiare i pensionati potrebbe essere nel loro portafoglio immobiliare perché meno persone potrebbero essere in grado di acquistare immobili con tassi di interesse più elevati", afferma Omer Reiner, presidente di FL Cash Home Buyers, LLC a Fort. Lauderdale, Florida. "Molte persone hanno riferito che i pensionati potrebbero avere più difficoltà a ridimensionare, ma se vendono la loro casa e hanno un buon fondo pensione, dovrebbero essere in grado di ridimensionare usando solo contanti".

Sebbene l'aumento dei tassi di interesse abbia un impatto sugli investimenti, l'impatto non è lo stesso su tutti gli investimenti. Ha senso capire le differenze e investire di conseguenza.