Come fa Robinhood a fare soldi? Una panoramica

Robinhood Markets Inc. è una società di tecnologia finanziaria (fintech) che gestisce un'intermediazione di sconti online con trading senza commissioni. Fornisce una piattaforma di servizi finanziari basata sul Web e su dispositivi mobili che gli investitori possono utilizzare per acquistare e vendere azioni, fondi negoziati in borsa (ETF), opzioni e certificati di deposito americani (ADR). I suoi utenti possono anche investire in determinate criptovalute.

Robinhood fa soldi in diversi modi, in particolare attraverso un sistema noto come pagamento per il flusso degli ordini. Cioè, Robinhood instrada gli ordini dei suoi utenti attraverso a market maker che effettivamente fa gli scambi e risarcisce Robinhood per l'attività al tasso di una frazione di centesimo per azione.

Robinhood guadagna anche investendo i depositi in contanti degli utenti a un tasso di interesse più elevato.

Inoltre, la società guadagna denaro dai suoi servizi premium Robinhood Gold, dalle commissioni relative alla sua carta di debito e da altri flussi di entrate minori.

I dati finanziari di Robinhood

Nella sua più recente relazione trimestrale per il quarto trimestre (Q4) di anno fiscale (FY) 2021, terminato il 31 dicembre 2021, Robinhood ha registrato una perdita netta di $ 423.3 milioni rispetto a un utile netto di $ 13 milioni per il trimestre dell'anno precedente, oltre al 14.2% anno su anno (YOY) crescita dei ricavi netti. La perdita netta è stata influenzata dalle spese di compensazione basate su azioni per un totale di $ 318 milioni per il trimestre.

I conti finanziati cumulativi netti di Robinhood, una metrica chiave che misura il numero di conti in cui gli utenti hanno effettuato un deposito iniziale o un trasferimento di denaro durante un determinato periodo, sono aumentati di oltre l'81% su base annua per il quarto trimestre del 4 a 2021 milioni. La base di utenti attivi mensili dell'azienda è cresciuta di circa il 22.7% su base annua, ma è diminuita di circa l'48% su base sequenziale per il quarto trimestre dell'anno fiscale 8.

La società ha anche fornito risultati per l'esercizio 2021, terminato il 31 dicembre 2021. Robinhood ha registrato una perdita netta di $ 3.7 miliardi per l'anno, rispetto a un utile netto di $ 7.4 milioni per l'esercizio 2020. Le spese di compensazione basate su azioni sono state di quasi $ 1.6 miliardi per FY 2021, significativamente superiore a $ 24 milioni in queste spese per FY 2020. I ricavi annuali sono aumentati dell'89.3% rispetto all'anno precedente a $ 1.8 miliardi.

IPO di Robinhoodhood

Dopo aver annunciato un confidenziale offerta pubblica iniziale (IPO) deposito il 23 marzo 2021, Robinhood ha presentato un S-1 registrazione negli Stati Uniti Securities and Exchange Commission (SEC) luglio 1, 2021.

Il 19 luglio 2021 ha modificato il suo S-1 per annunciare che avrebbe venduto 52.4 milioni di azioni con i suoi fondatori e direttore finanziario (CFO) vendendo altri 2.6 milioni per un totale di 55 milioni. Robinhood è stato quotato in borsa a $ 38 per azione, dandogli una valutazione di $ 32 miliardi.

Le azioni sono elencate sotto il ticker HOOD sul Nasdaq.

I concorrenti di Robinhood

Robinhood deve affrontare una concorrenza significativa da parte di altri broker di sconti, società fintech nuove e affermate, banche, scambi di criptovalute, società di gestione patrimoniale e piattaforme tecnologiche.

Alcuni dei suoi principali concorrenti includono Charles Schwab Corp. (SCHW), Morgan Stanley (MS) E*TRADE Financial Holdings LLC, Coinbase Inc globale (COIN), Square Inc. (SQ) e River Financial Corp. (RVRF).

Segmenti di attività di Robinhood

Robinhood opera e riporta i suoi risultati finanziari come un unico segmento di attività. Tuttavia, fornisce una ripartizione di Le vendite nelle seguenti categorie: ricavi da transazione; ricavi da interessi netti; e altri ricavi. Di seguito esaminiamo più da vicino queste categorie di entrate.

Ricavi basati sulle transazioni

Robinhood genera entrate basate sulle transazioni indirizzando gli ordini dei suoi utenti per opzioni, azioni e criptovalute market maker, che è un processo noto come pagamento per flusso di ordini (PFOF). Le società di intermediazione che utilizzano PFOF vengono pagate per indirizzare gli ordini dei clienti a un determinato market maker. Il pagamento è di solito solo frazioni di un centesimo per azione, ma può essere una significativa fonte di entrate per le aziende che si occupano di un gran numero di ordini. Il PFOF è uno dei motivi principali per cui Robinhood è in grado di offrire trading a zero commissioni. Le entrate basate sulle transazioni di Robinhood sono aumentate del 12.2% a 362.7 milioni di dollari nel quarto trimestre dell'esercizio 4, rappresentando quasi il 2021% delle entrate a livello aziendale.

Ricavi netti da interessi

Robinhood genera entrate nette da interessi (ricavi da interessi meno spese per interessi) sulle operazioni di prestito titoli. Gli interessi vengono guadagnati anche sui prestiti a margine agli utenti e le spese per interessi vengono sostenute in connessione con le linee di credito revolving della società. I ricavi da interessi netti sono aumentati dello 0.5% a 63.4 milioni di dollari nel quarto trimestre dell'esercizio 4, pari al 2021% dei ricavi totali di Robinhood.

Altri ricavi

Le altre fonti di reddito di Robinhood consistono principalmente nelle quote di abbonamento per Robinhood Gold. Robinhood Gold è un servizio in abbonamento a pagamento che offre agli utenti funzionalità premium, tra cui un accesso istantaneo migliorato ai depositi, ricerche professionali, dati di mercato Nasdaq di livello II e accesso all'investimento a margine per gli utenti approvati. Gli altri ricavi includono anche sconti per delega e commissioni utente varie. I ricavi da queste fonti sono aumentati dell'84.0% a 35.4 milioni di dollari nel quarto trimestre dell'esercizio 4, rappresentando circa il 2021% dei ricavi dell'intera azienda.

Gli sviluppi recenti di Robinhood

Il 26 aprile 2022, l'amministratore delegato e co-fondatore di Robinhood Vlad Tenev ha annunciato che la società avrebbe licenziato circa il 9% dei dipendenti a tempo pieno. Robinhood ha aumentato di sei volte la sua forza lavoro dalla fine del 2019 a 3,800 entro la fine del 2021, ha osservato Tenev. "Questa rapida crescita dell'organico ha portato a ruoli e funzioni lavorative duplicati e a più livelli e complessità rispetto a quelli ottimali", ha scritto. Il prezzo delle azioni di Robinhood ha stabilito un record il giorno successivo, con un calo del 75% rispetto al prezzo dell'IPO. 

Nel suo rapporto del quarto trimestre 4, Robinhood ha visto la crescita più rapida delle entrate di criptovaluta, che è più che quadruplicata quando la società ha lanciato Crypto Gifts, una piattaforma che consente ai clienti di inviare criptovalute a familiari e amici. È probabile che la presenza crittografica di Robinhood continui ad espandersi nel 2021, poiché la società prevede un lancio completo di portafogli di criptovaluta e servizi correlati nel primo trimestre del 2022. Prevede inoltre di aprire la sua piattaforma crittografica ai clienti a livello internazionale nel 1.

All'inizio di giugno 2021, la SEC ha annunciato che stava conducendo un ampio esame della struttura del mercato dopo il stock di meme frenesia commerciale che ha spinto i prezzi delle azioni di società come GameStop Corp. (GME) e AMC Entertainment Holdings Inc. (AMC) fino a livelli astronomici all'inizio di quest'anno. La SEC si stava concentrando sui pagamenti per il flusso degli ordini garantendo che gli ordini commerciali dei singoli investitori fossero instradati da società di intermediazione a trader fuori borsa ad alta velocità noti come grossisti, come Citadel Securities LLC e Virtu Financial Inc. (RISPETTATI). Questi operatori fuori borsa devono offrire prezzi che siano almeno pari alla migliore offerta nazionale, che è quella offerta dalle borse ufficiali. Ma con la percentuale crescente di scambi che si svolgono al di fuori delle borse ufficiali, la SEC è preoccupata per la mancanza di trasparenza per il esecuzione prezzi per tali operazioni.

Il presidente della SEC Gary Gensler è stato un critico di PFOF, sostenendo che la pratica crea un conflitto di interessi per gli intermediari perché li incentiva a inviare gli ordini dei clienti al miglior offerente rispetto al market maker che offre i prezzi migliori o l'esecuzione più rapida. Secondo quanto riferito, la SEC sta prendendo in considerazione una serie di altri problemi che potrebbero interessare anche Robinhood, comprese le cosiddette "proposte di trading digitale" che ludicono il processo di negoziazione per incoraggiare scambi eccessivi, problemi di concentrazione e prezzo del mercato e tempi di regolamento. Gli intermediari al dettaglio sono stati costretti a fornire garanzie extra a seguito della volatilità del commercio di azioni meme e hanno accusato il processo di regolamento di due giorni per le negoziazioni di azioni. Secondo quanto riferito, la SEC stava valutando la possibilità di ridurre i tempi di regolamento a un solo giorno.