Quanto velocemente una startup non bancaria può bruciare $ 50 milioni?

GloriFi, con sede in Texas, era una startup di tecnologia finanziaria che aspirava a essere l'alternativa bancaria anti-risveglio per i conservatori per "mettere i loro soldi dove sono i loro valori".

Il fondatore Toby Neugebauer ha reso pubblico il suo concetto nell'estate del 2022, proprio quando trilioni di dollari di investimento avevano iniziato a fluire dall'industria dei combustibili fossili verso mutuatari più ecologici. Lui e sua moglie hanno raccolto 50 milioni di dollari da 84 sostenitori conservatori, tra cui i miliardari Peter Thiel, Ken Griffin e Vivek Ramaswamy. La conduttrice del talk show di The Daily Wire, Candace Owens, è stata una co-fondatrice; Nick Ayers, consulente di Mike Pence, socio in affari senior.

GloriFi avrebbe dovuto diventare pubblica nella primavera del 2023 attraverso una fusione con DHC Acquisition Corp., una SPAC i cui alti dirigenti hanno un background militare e di difesa, che caratterizzano la loro cultura aziendale come "Operazioni speciali". Ma pochi mesi dopo l'annuncio pubblico, GloriFi ha chiuso.

Nell'e-mail ai dipendenti dell'addetto alle comunicazioni Cathy Landtroop, si diceva che la chiusura fosse dovuta a "sfide finanziarie legate a errori di avvio, economia in crisi, attacchi alla reputazione e molteplici storie negative". Molti dettagli citati sono stati evidenziati in un Wall Street Journal di inizio ottobre esposto di illeciti operativi, passi falsi finanziari ed eccessi del CEO.

Aspetta cosa? Un'economia “fallita” nell'arco di soli quattro mesi? Per una nicchia dirompente, non si doveva prevedere l'attenzione negativa dei media? Forse celebrato, come pubblicità gratuita? E $ 50 milioni in contanti all'avvio. Fermati là. $ 50 MM sono più di una bella somma per assorbire i problemi iniziali di una startup. È una fortuna. Solo per il contesto, Crunchbase, la piattaforma di intelligence di mercato online di 15 anni, ha raccolto $ 50 milioni quando è andato per un round D nello stesso periodo di quest'anno.

Per essere chiari, il problema non riguardava nemmeno la nicchia target di GloriFi. Il mercato per gli americani poco serviti o falliti dalle banche tradizionali è considerevole, anche se non "centinaia di milioni" come affermato da Neugebauer. Nel 2021, uno studio FDIC ha mostrato che 6 MM americani sono privi di servizi bancari; e mentre alcuni non hanno i soldi per aprire un conto, un numero uguale semplicemente non si fida delle banche o apprezza la propria privacy al di sopra della convenienza bancaria. Inoltre, una fintech ben progettata può senza dubbio ampliare l'accesso al capitale e anche mettere seriamente in discussione le banche di stabilimento rendendo più efficienti le operazioni di credito di base.

Il motivo per cui GloriFi ha fallito è perché non aveva una cultura del credito.

L'omaggio era un messaggio incoerente. Da un lato, GloriFi si vantava (senza offrire alcuna prova) che il suo stack tecnologico fosse superiore ai sistemi legacy delle grandi banche. Dall'altro, il suo marchio era come una carta di affinità, una tattica di marketing che le banche usano per aumentare i tassi di accettazione delle loro offerte di carte di credito. Questi toni sono molto diversi.

Nelle sue promesse di prodotti e servizi per abbinare stili di vita e valori dei membri, GloriFi ha portato il concetto di affinità a un livello completamente nuovo di immaginazione del marchio. Le carte di credito sarebbero state fabbricate con involucri di proiettili. I proprietari di armi responsabili riceveranno sconti sull'assicurazione per i proprietari di case. GloriFi coprirebbe le spese legali dei membri che hanno sparato a qualcuno per legittima difesa.

Ma un parco a tema è più di un tema, è un parco. Una carta di credito di affinità è più di un club, è credito al consumo. Un non-banca dal tema audace deve ancora comportarsi come una banca. Per rimanere in attività, GloriFi avrebbe bisogno di aumentare il capitale di debito, molto, perché il capitale è costoso e le persone non bancarie non hanno accesso al finanziamento del debito più economico, i depositi. GloriFi ha avuto accesso ad alcuni depositi dei clienti in base a un accordo con TransPecos Banks, ma ha raccolto l'importo richiesto di capitale di debito per diventare una banca con le proprie forze, avrebbe dovuto dimostrare una capacità di generare utili netti sui suoi servizi e un positivo margine sui suoi prodotti, perché è così che le banche fanno soldi.

Il rilancio iniziale non era spiccioli; era abbastanza grande da offrire servizi e prodotti di base su piccola scala e costruire fino alla grandezza. Il caso di GloriFi per il finanziamento ponte fino alla data dell'IPO sarebbe stato allora molto più convincente.

A proposito, dove sono finiti i $ 50 MM? Bere, fare baldoria, pagare consulenti... si possono immaginare $ 50,000 o $ 500,000 andati, ma ordini di grandezza di più?

Il caso aperto e chiuso di GloriFi lascia dietro di sé questo wormhole: Animo Mortgage Company LLC (TX), che fa affari come GloriFi, esistente dal 23 settembre 2021, ha una catena di 44 società di mutui con nomi simili che hanno aperto dopo di essa in diversi stati. Sono ancora operativi, secondo il database online Open Corporates. Ci sarà un GloriFi2?

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