Come Generac prospera tra blackout della rete e disastri naturali

Insoddisfatto di una quota di mercato dell'80% nel settore dei generatori domestici, il CEO Aaron Jagdfeld ha grandi idee per le microreti domestiche.

In 2008, le cose sembravano cupe per Generac. L'azienda di 49 anni, che produce generatori di riserva alimentati a gas naturale, era stata acquisita un paio di anni prima da CCMP Capital, un negozio di private equity di New York City. Per rilevare la quota del 81% del fondatore di 70 anni, CCMP aveva caricato l'azienda con sede a Milwaukee, che aveva appena $ 700 milioni di vendite, con $ 1.4 miliardi di debiti.

Il tempismo era terribile. Nel 2006 e nel 2007, solo un uragano (un grande motore delle vendite di generatori) è atterrato sulla terraferma degli Stati Uniti. Poi il crollo immobiliare e la Grande Recessione hanno ottenuto colpi diretti, tagliando di un terzo i guadagni di Generac prima del servizio del debito e degli oneri relativi alla fusione. Il CCMP è stato costretto a raccogliere più denaro per prevenire un default del debito tecnico e ha sfruttato Aaron Jagdfeld, un contabile di 33 anni che era diventato CFO internamente, per assumere la carica di CEO.

Il contatore di fagioli giovani ha avuto una soluzione sorprendente: diventare più aggressivo. Dopo aver acquistato alcuni debiti a 50 centesimi di dollaro, ha quotato la società in borsa nel 2010 e ha avviato una serie di acquisizioni (25 dal 2011). In primo luogo, ha acquistato attività periferiche come la trasmissione di cellulari e le torri faro all'aperto. Quindi ha effettuato ulteriori acquisizioni per realizzare una visione della casa come una "centrale elettrica virtuale" efficiente dal punto di vista energetico in grado non solo di mantenere in funzione le luci, il riscaldamento e il frigorifero quando la rete elettrica si interrompe, ma anche di vendere il succo ai servizi pubblici come parte di una microgriglia.

La domanda di generatori da 20,000 dollari di Generac è aumentata, aiutata da eventi meteorologici estremi, dal deterioramento delle reti elettriche della nazione e dalla pandemia, che secondo Jagdfeld ha trasformato le case in santuari. Tra i problemi della concorrenza (l'arcirivale Briggs & Stratton è fallita nel 2020) e i propri sforzi, Generac ora ha una quota di mercato dell'80% nei generatori di backup domestici e un portafoglio ordini di sei mesi.

Nei 12 mesi terminati il ​​30 marzo, l'azienda ha realizzato 4.1 miliardi di dollari di vendite e 1.8 miliardi di dollari di profitto lordo, entrambi livelli doppi prima della pandemia. Le vendite senza generatore rappresentano ora il 20% delle entrate. Da quando la società è quotata in borsa a $ 13 per azione, le azioni Generac sono andate a gonfie vele. È salito a un incredibile $ 498 lo scorso ottobre e ora è tornato a $ 250, ancora ben 33 volte gli utili per azione inferiori. Il debito è un 6% gestibile del valore dell'impresa, rispetto all'80% dopo l'IPO. (Le partecipazioni personali di Jagdfeld valgono attualmente $ 150 milioni. CCMP è andato esaurito nel 2013 con un profitto.)

Ma con le nuove abitazioni che iniziano a diminuire e i consumatori colpiti dall'inflazione diventano sempre più cauti nel spendere cinque cifre per una macchina che accenderanno solo un paio di volte all'anno, Jagdfeld si aspetta che il portafoglio ordini si riduca. Ecco perché ha un piano di riserva.

Little Big Picture: controlli per la pioggia

Non è la tua immaginazione. Il tempo sta peggiorando. L'anno scorso ci sono stati 20 disastri climatici da "miliardi di dollari" negli Stati Uniti, per lo più supertempeste e uragani, dieci volte di più rispetto al 1981. Queste calamità a dieci cifre sono costate quasi 153 miliardi di dollari, 48 volte di più rispetto a quattro decenni fa, anche dopo l'adeguamento per l'inflazione.

_{* Include incendi, uragani, inondazioni, tempeste invernali, gelate e siccità. Fonte: Amministrazione nazionale oceanica e atmosferica}

Piuttosto che vendere "un prodotto che le persone sperano di non usare mai" e acquistarlo solo dopo un disastro naturale o un guasto alla rete, Jagdfeld vuole iniziare a commercializzare un pacchetto di "indipendenza energetica" che abbina gas, solare e batterie, il tutto ottimizzato con un software di apprendimento automatico che gestisce il tuo riscaldamento e raffreddamento con l'obiettivo di farti guadagnare. "L'IA ti aiuterà a esportare energia", dice. "Il tuo potere verrà erogato e consumato in modi che non puoi immaginare oggi."

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