Come identificare i nuovi vincitori del mercato azionario rialzista

Lunedì scorso (20 febbraio) ho descritto la logica di un nuovo mercato azionario toro distintamente diverso in "Sta emergendo un nuovo, entusiasmante "mercato" di azioni rialziste.” Tale spostamento si verifica quando un selloff significativo termina gli aumenti di mercato precedentemente popolari. Quindi, quali sono i passaggi per trarne vantaggio?

• In primo luogo, respingere i punti di vista, i ragionamenti, le aspettative e le azioni del passato. I media sono ancora bloccati su questi problemi, ma questa è solo inerzia mentale. Quel costrutto passato si è disfatto e non sarà più visto. Ci vorrà del tempo perché i media e la maggior parte degli investitori riconoscano che è in corso un nuovo movimento.
• In secondo luogo, accettare che il prossimo mercato azionario rialzista sarà unico, e questo significa completamente diverso. Ciò non significa che il prossimo movimento sarà una semplice inversione di 180 gradi, ad esempio azioni di valore al posto di azioni di crescita.
• Terzo, renditi conto che i resoconti dei media non saranno di alcun aiuto nell'identificare ciò che sta arrivando. Inoltre, non aspettarti che gli articoli "tal dei tali ora sta comprando XYZ" ti aiutino. Si verificano solo dopo il fatto.
• In quarto luogo, sappi che la maggior parte dei gestori di fondi azionari professionali non cerca di prevedere uno spostamento del mercato azionario. Invece, continueranno a concentrarsi sulla ricerca di azioni interessanti nell'ambito del loro approccio di investimento (chiamato il loro "stile di investimento"). Si rendono conto che il loro stile vacilla in popolarità nei diversi periodi di mercato, ma, con una buona selezione dei titoli, possono battere il mercato nel lungo periodo.

Il passo successivo: cercare di identificare la nuova tendenza

Esistono molte tattiche di gestione del portafoglio azionario, dall'utilizzo di fondi indicizzati gestiti passivamente alla selezione di fondi gestiti attivamente alla scelta di un consulente per gli investimenti fino alla selezione dei propri titoli.

Ciò che rende così difficile la sfida di cogliere la nuova ondata del mercato azionario è che i driver non sono chiari. A sua volta, ciò rende sconosciute le caratteristiche del futuro, sovraperformando le azioni.

È importante capire che non sono solo i singoli investitori ad essere all'oscuro. Così anche i professionisti. Ecco perché questi ultimi si attengono ai loro stili di investimento.

Quello che succede nel mercato azionario è che alcune società iniziano ad essere favorite per i loro meriti. Man mano che più aziende vengono aggiunte all'elenco dei favoriti, le somiglianze diventano visibili ed emergono i driver di tendenza. A quel punto, ovviamente, le azioni di quelle società sono già aumentate notevolmente.

Un modo per andare avanti

Poiché il trading azionario è "trasparente" (ovvero, pubblicamente visibile durante la giornata di negoziazione), i primi segnali (chiamati "indicatori tecnici") di un titolo favorito sono la sua sovraperformance sull'aumento del volume degli scambi. Questo collegamento è certamente ben noto e gode di un uso diffuso nei mercati rialzisti: gli investimenti di "forza relativa" e "slancio" sono le etichette comuni.

Tuttavia, gli investitori iniziano a perdere interesse per gli indicatori tecnici quando le azioni scendono in modo significativo. Quando una svendita di mercato tocca il fondo, come adesso, l'interesse è irrisorio. In effetti, gli investitori hanno perso interesse per la speculazione, con molti che sono usciti dal mercato azionario - lo "shakeout" di cui ho discusso in precedenza (21 novembre - "Investitori azionari e obbligazionari: mercati diretti a scosse – Raccogliere liquidità").

Pertanto, quando quei primi titoli scelti professionalmente iniziano a mostrare segnali positivi, pochi investitori li vedono. Inoltre, ci vorrà del tempo prima che gli investitori-speculatori tornino in forze.

C'è un problema, però: ci sono sempre movimenti azionari "falsi", ovvero aumenti del volume degli scambi che non derivano dall'accumulo di investitori professionisti. Tre esempi sono un buon aumento del rapporto sugli utili, un diffuso blip del settore e un acquisto giornaliero. Le false mosse tendono ad avere una caratteristica rivelatrice: numeri successivi scarsi, ovvero un calo del volume con aumenti di prezzo minimi o nulli.

Poi, c'è questo passaggio utile...

Restringi la ricerca alle azioni più alte di tutti i tempi

Le azioni che vendono ai loro massimi storici hanno due caratteristiche molto importanti:

• Gli investitori sono disposti ad acquistare a prezzi elevati, nel senso che vedono i motivi per cui la società e le sue azioni funzioneranno bene in futuro
• Tutti gli azionisti hanno un profitto, confermando che i motivi dell'acquisto erano corretti

Mi rendo conto che guardare i grafici azionari e gli indicatori tecnici più alti di tutti i tempi può sembrare eccessivamente semplicistico. Tuttavia, farlo ha funzionato per me da quando ho iniziato a investire nel 1964. Non è la mia unica strategia, ma mi ha fornito informazioni chiave, soprattutto ai minimi di mercato, come adesso.

La linea di fondo: ora sembra essere il momento giusto per agire

L'attuale contesto di mercato è particolarmente adatto a questo approccio. Sulla base dei titoli iniziali selezionati, il nuovo mercato rialzista si concentrerà probabilmente su singoli titoli di società più piccole che non sono nomi familiari e probabilmente non inclusi nell'S&P 500.

In altre parole, un maggiore interesse per le aziende più focalizzate, meno gravate, più flessibili e con un potenziale di crescita più elevato. Inoltre, più piccoli significano che un maggiore interesse degli investitori può spostare in modo apprezzabile le azioni della società.