In che modo i titoli del Tesoro protetti dall'inflazione possono aiutare i tuoi risparmi pensionistici a superare un'inflazione del 7.5%.

Titoli protetti dall'inflazione del Tesoro (TIPS)

Prendi in considerazione l'idea di investire un po' di denaro in titoli protetti dall'inflazione del Tesoro statunitense (TIPS). Si tratta di una varietà speciale di buoni del tesoro che sono adeguati all'inflazione. In particolare, in periodi di inflazione, i saldi principali TIPS vengono adeguati al rialzo due volte l'anno, sulla base delle variazioni dell'indice dei prezzi al consumo. Quindi, l'inflazione non ti fa così male. Al contrario, un'inflazione significativa infligge una seria punizione a coloro che seguono la strategia di investimento conservatrice istintiva di acquistare normali buoni del tesoro o obbligazioni statunitensi.

Come funzionano i TIPS in poche parole

I TIPS sono venduti con scadenze di 5, 10 e 30 anni. Pagano interessi in contanti due volte l'anno a un tasso fisso fissato all'emissione. Durante i periodi di inflazione, i saldi principali TIPS vengono adeguati al rialzo due volte l'anno.

Se detieni un TIPS Bond fino alla scadenza, ricevi quanto segue:

1) Pagamento di interessi in contanti due volte l'anno al tasso fisso indicato. Ogni pagamento semestrale equivale alla metà del tasso indicato moltiplicato per il saldo principale corretto per l'inflazione al momento del pagamento. Quindi, i pagamenti degli interessi aumentano con l'inflazione perché si basano sull'aumento del saldo principale corretto per l'inflazione.

2) Il saldo del capitale rettificato per l'inflazione alla scadenza, che è stato aumentato dall'inflazione misurata durante il periodo di detenzione.

Esempio semplicissimo: Il 4/15/22, investi $ 100,000 in un'emissione originale TIPS Bond quinquennale con un valore nominale di $ 100,000 che paga un tasso di interesse annuo fisso del 3%. Se l'inflazione per i prossimi sei mesi è del 2%, il saldo del capitale obbligazionario corretto per l'inflazione viene aumentato a $ 102,000 ($ 100,000 x 1.02) e riceverai un pagamento di interessi di $ 1,530 per quel periodo di sei mesi ($ 102,000 x 3% x 5 = $ 1,530).

Se il tasso di inflazione per i sei mesi successivi è del 3%, il saldo principale corretto per l'inflazione viene aumentato a $ 105,060 ($ 102,000 x 1.03) e riceverai un pagamento di interessi di $ 1,576 per quel periodo di sei mesi ($ 105,060 x 3% x . 5 = $ 1,576).

Se l'inflazione è esattamente del 2% per ogni semestre per i prossimi quattro anni, i pagamenti degli interessi aumenteranno in base al saldo principale corretto per l'inflazione per ogni semestre. Riceverai $ 123,095 alla scadenza ($ 105,060 x 1.17166) il 4/15/27.

Il mondo reale

Nel mondo reale di oggi, dovrai pagare un premio per il privilegio di protezione dall'inflazione. Ad esempio, le obbligazioni TIPS a 5 anni con scadenza il 10/15/26 pagano interessi a un tasso fisso annuo microscopico dello 125%. Come questo è stato scritto, queste Obbligazioni sono state scambiate per un premio di circa 1.07 nel mercato secondario per rendere negativo 1.322%, sulla base del tasso di interesse fisso 1.125%. L'attuale fattore di saldo principale corretto per l'inflazione dell'obbligazione era 1.013, quindi paghereste circa $ 107,000 per acquistare uno di questi titoli con un saldo principale corretto per l'inflazione di $ 101,300.

Se c'è un'inflazione significativa, i pagamenti di interessi semestrali aumenteranno all'aumentare del capitale corretto per l'inflazione. Ma i pagamenti degli interessi non ammonteranno ancora molto perché il tasso annuo fisso è così basso (125%)

Se c'è un'inflazione significativa, il denaro reale viene guadagnato dal fatto che raccoglierai il saldo principale aggiustato per l'inflazione se manterrai l'obbligazione fino alla scadenza.

Esempio del mondo reale: Il 1/15/21 paghi $ 107,000 per acquistare un'obbligazione TIPS a 5 anni con un valore nominale di $ 100,000, un saldo principale corretto per l'inflazione di $ 101,300 e un tasso di interesse fisso annuo dell'1.25%. Il Bond scade il 10/15/26. Se mantieni il TIPS Bond fino alla scadenza e l'inflazione è di circa l'1.32% durante il tuo periodo di proprietà, recupererai il tuo investimento e raggiungerai il pareggio sull'affare. Non sarebbe positivo, perché attualmente potresti guadagnare un rendimento annuo di circa l'1.5% su un normale titolo del Tesoro a 5 anni, e ovviamente saresti più che in pareggio su quell'accordo. Ignorando l'inflazione! In cifre approssimative, avresti bisogno che l'inflazione annuale superi circa il 2.82% (1.32% + 1.5%) affinché il tuo investimento TIPS esca prima del normale Treasury Bond.
Ma se l'inflazione è in media di circa il 7% durante il tuo periodo di proprietà di quattro anni e nove mesi per il TIPS Bond con scadenza il 10/15/26, ne uscirai molto avanti. Alla fine della giornata, raccoglieresti circa $ 140,500 dal tuo investimento di $ 107,000. Se hai investito gli stessi $ 107,000 in un normale Buono del Tesoro di 5 anni che paga un interesse annuo dell'1.5% e scade il 10/15/26, accumulerai solo circa $ 115,000 durante il tuo periodo di proprietà di quattro anni e nove mesi.

Bottom line: I TIPS hanno un grande vantaggio rispetto ai normali Treasury se c'è un'inflazione significativa.

E se ci fosse deflazione?

Bella domanda, mentre la deflazione in qualsiasi momento nel prossimo futuro sembra piuttosto improbabile in questo momento, non si sa mai. Se abbiamo imparato una cosa negli ultimi due anni, è che tutto può succedere. Destra?
Durante i periodi di deflazione, i saldi principali di TIPS vengono adeguati al ribasso due volte l'anno. Anche i pagamenti di interessi semestrali vengono adeguati al ribasso, perché si basano su un saldo capitale rettificato in calo. Il tasso di interesse fisso dichiarato di per sé non cambia.
Tuttavia, anche nello scenario peggiore di una deflazione significativa durante il periodo di proprietà, i risultati derivanti dall'indebitamento di un'obbligazione TIPS non saranno catastroficamente negativi, fintanto che manterrai l'obbligazione fino alla scadenza. Questo perché hai la garanzia di ricevere almeno il valore nominale dell'obbligazione alla scadenza, anche se il saldo principale rettificato è sceso al di sotto di quel numero. Se il saldo principale corretto per l'inflazione supera il valore nominale, riceverai il numero maggiore corretto per l'inflazione.

Quindi, nel nostro esempio precedente, raccoglieresti almeno $ 100,000 quando il tuo TIPS Bond scade il 10/15/26, anche se c'è una deflazione netta significativa durante il tuo periodo di proprietà di quattro anni e nove mesi. Tuttavia, questo non è certamente un ottimo risultato, perché hai pagato $ 107,000 per il Bond e hai guadagnato solo un interesse minimo durante il tuo periodo di proprietà.

Come acquistare CONSIGLI

Il valore nominale minimo per un TIPS Bond è di $ 1,000. I tagli più grandi sono disponibili con incrementi di $ 1,000. I TIPS possono essere acquistati su emissione originale direttamente dal governo attraverso il programma online Treasury Direct. Vedere qui. Tuttavia, l'opzione Treasury Direct è disponibile solo per TIPS acquistati per conti imponibili. Non è possibile utilizzare un conto pensionistico agevolato dalle tasse, come un IRA, per acquistare TIPS al momento dell'emissione originale.
Se acquisti un TIPS Bond di nuova emissione tramite Treasury Direct, riceverai almeno il valore nominale del Bond se lo detieni fino alla scadenza, anche in caso di deflazione significativa. I TIPS sono titoli negoziabili, quindi puoi acquistare obbligazioni TIPS precedentemente emesse sul mercato secondario tramite la tua società di intermediazione amichevole. Le commissioni dovrebbero essere ragionevoli.

Se acquisti TIPS più vecchi sul mercato secondario con un aggiustamento dell'inflazione accumulato sul saldo principale, tale aggiustamento può evaporare con la deflazione. Il modo per evitare questo rischio è acquistare i TIPS quando vengono emessi o subito dopo. In questo modo l'adeguamento dell'inflazione accumulato sarà poco o nulla e avrai meno da perdere in caso di deflazione. Ovviamente, se paghi un premio per il Bond, puoi potenzialmente perdere anche quello.

Punto chiave: Come per altri titoli del Tesoro, i prezzi del mercato secondario dei TIPS Bond oscillano a causa delle variazioni dei tassi di interesse prevalenti, dell'offerta e della domanda e di altri fattori. Se non hai intenzione di mantenere i tuoi TIPS fino alla scadenza, devi capire che i prezzi di mercato possono e cambiano su base giornaliera, e non c'è certezza su quanto sarai in grado di vendere i tuoi TIPS nel mercato secondario.

Questioni fiscali per TIPS detenuti in conti imponibili

Quando detieni TIPS in un conto di una società di intermediazione imponibile, il tuo reddito imponibile includerà: (1) i pagamenti di interessi in contanti e (2) qualsiasi adeguamento positivo dell'inflazione al saldo principale. Pagare le tasse correnti sugli aggiustamenti dell'inflazione non va bene, perché in realtà non le riscuoterai fino a quando il TIPS non maturerà o lo venderai sul mercato secondario. In altre parole, stai pagando le tasse sul "reddito fantasma". Puoi evitare questo problema detenendo i TIPS acquisiti sul mercato secondario in un conto pensionistico agevolato dalle tasse, come un IRA tradizionale o Roth, 401 (k) o SEP.

La buona notizia è che non dovrai pagare l'imposta sul reddito statale sui pagamenti di interessi in contanti TIPS o sugli adeguamenti dell'inflazione per i TIPS detenuti in un conto imponibile.
Come spiegato in precedenza, se si verifica una deflazione, il saldo principale rettificato del tuo TIPS Bond viene rettificato al ribasso, il che ridurrà i pagamenti degli interessi in contanti.

Ai fini fiscali, un adeguamento del saldo capitale negativo riduce innanzitutto il reddito da interessi imponibile derivante dai pagamenti di interessi in contanti ricevuti nell'anno dell'adeguamento. Se l'adeguamento negativo supera i pagamenti di interessi in contanti, l'eccedenza può generalmente richiedere una detrazione nella misura in cui in precedenza avevi un reddito da interessi imponibili dai pagamenti di interessi in contanti. Qualsiasi aggiustamento negativo residuo viene riportato per ridurre il reddito imponibile derivante dal pagamento degli interessi in contanti in n anni futuri. Se dopo tutto ciò hai ancora un importo residuo di aggiustamento negativo, avrai una perdita di capitale pari a tale importo quando vendi l'obbligazione o scadrà.

Punto chiave: Nessuna di queste tasse ha importanza se detieni il tuo investimento TIPS in un conto pensionistico agevolato dalle tasse. I soldi che guadagni o perdi influiranno semplicemente sul saldo del conto pensionistico e sull'importo che alla fine verrà tassato quando effettui i prelievi.

Un'alternativa più semplice: gli ETF TIPS

Un'alternativa più semplice è l'acquisto di azioni in un Exchange Traded Fund (ETF) che investe in un paniere di TIPS Bond che simulerà i risultati dell'investimento diretto in TIPS.

• I fondi TIPS ad ampio spettro includono iShares TIPS Bond ETF (TIP sul NYSE), Schwab US TIPS ETF (SCHP sul NYSE) e PIMCO Broad US TIPS Index ETF (TIPZ sul NYSE).

• Un TIPS ETF con scadenza a medio termine è l'SPDR Bloomberg Barclays 1-10 Year TIPS ETF (TIPX sul NYSE).

• Gli ETF TIPS con scadenza a breve termine includono Vanguard Short Term Inflation-Protected Securities ETF (VTIP sul NASDAQ) e iShares 0-5 Year TIPS Bond ETF (STIP sul NYSE).

Se detieni questi ETF in un conto imponibile, riceverai alcune distribuzioni imponibili durante l'anno, alcune delle quali potrebbero essere plusvalenze.
Come esempio della recente performance di un ETF TIPS, il fondo Schwab SCHP ha registrato un rendimento totale del 5.8% nel 2021, 10.94% nel 2020, 8.36% nel 2019 e – 1.31% nel 2018.

La linea di fondo

Come puoi vedere, investire in TIPS può essere redditizio nelle giuste circostanze e non redditizio nelle circostanze sbagliate. Sta a te prendere la tua ipotesi migliore e agire di conseguenza. Farò lo stesso. Buona fortuna a tutti noi.