American Express (AXP), una delle principali società di carte di credito al mondo, è stata a lungo anche una delle preferite di Berkshire Hathaway (BRK-A, BRK-B) L'amministratore delegato Warren Buffett.
"Non puoi creare un'altra American Express", Buffett detto Bloomberg a dicembre. “Potrei creare un altro negozio di scarpe. Potrei creare un'altra pubblicazione aziendale. Potrei fare ogni genere di cose con centinaia di miliardi di dollari. Ma non riesco a mettere nella mente delle persone cosa c'è nella loro mente riguardo all'American Express".
A partire dal 29 settembre 2022, Berkshire tenuto 151,610,700 azioni AmEx, pari al 20.29% del totale. Al fine del 2021, AmEx era la più grande partecipazione di titoli del Berkshire in peso e la terza più grande partecipazione per capitalizzazione di mercato, con una quota del valore di $ 24.8 miliardi, che è cresciuta fino a $ 26.1 miliardi entro il 29 settembre 2022.
Nel 2022, Berkshire ha costruito una quota di almeno il 20.2% di Occidental Petrleum (OXY) e ottenuto l'approvazione regolamentare acquistare fino al 50% delle azioni ordinarie del gigante petrolifero. Quindi, mentre AmEx potrebbe non essere più la più grande partecipazione del Berkshire in peso, il valore dell'azienda per il Berkshire è chiaro.
"È una specie di sigillo di approvazione di Good Housekeeping", ha affermato Stephen Squeri, CEO di American Express ha detto a Yahoo Finance recentemente. "Warren e Berkshire sono investitori iconici, e farlo parlare del marchio e dell'azienda, e parlare della direzione in cui stiamo andando con tanto entusiasmo [è importante]."
Nel 2020, quando la pandemia ha colpito, le azioni AmEx sono scese fino a $ 66 a causa di blocchi e divieti di viaggio trascinato verso il basso profitti del 39%. Ma Buffett ha mantenuto la sua quota nella società, anche se lui ha venduto azioni di compagnie aeree e banche.
AmEx è stata in grado di riprendersi dopo aver sopportato la recessione economica indotta da COVID e ha raggiunto il suo prezzo più alto da decenni a $ 196 per azione nel 2022.
Questo slancio è proseguito nel 2023: gli ultimi risultati trimestrali di AmEx hanno mostrato una leggera mancanza per il quarto trimestre, ma la società ha indicato di rimanere positiva sulle sue prospettive per il resto dell'anno.
Come Buffett acquisito la sua partecipazione AmEx
Sebbene il marchio AmEx sia emerso dalla pandemia in una posizione di forza, non è sempre stato così.
L'interesse di Buffett per AmEx iniziò negli anni '1960, durante il prima ondata di credito al consumo tramite banche. Per American Express, non è stato senza polemiche.
Nel 1963, Anthony De Angelis, il fondatore della Allied Crude Vegetable Oil Company, usò l'inventario della sua azienda come garanzia per i prestiti di più di 50 società, inclusa la AmEx. De Angelis ha utilizzato questi prestiti per aumentare i prezzi nel mercato dell'olio di soia e aumentare il valore di Allied.
Alla fine, un informatore si è fatto avanti affermando che Allied stava ingannando AmEx per ottenere più prestiti riempiendo i serbatoi di petrolio con acqua. Ciò si è rivelato vero e De Angelis ha presentato istanza di fallimento ed è andato in prigione per sette anni. La scorrettezza divenne nota come "scandalo dell'olio da insalata” e aumentarono le preoccupazioni a Wall Street poiché ora AmEx doveva pagare il conto di Allied.
"Ogni dipartimento fiduciario negli Stati Uniti è stato preso dal panico", Buffett disse sullo scandalo. “Ricordo che la Continental Bank deteneva oltre il 5% della società e all'improvviso non solo hanno visto che i conti fiduciari avrebbero avuto un valore pari a zero, ma potrebbero essere valutati. Le azioni si sono appena esaurite, ovviamente, e il mercato è diventato leggermente inefficiente per un breve periodo di tempo.
Buffett ha sfruttato l'opportunità per acquisire il 5% di AmEx per circa $ 20 milioni.
Il boom delle carte di credito degli anni '70 e '80 ha reso AmEx uno dei principali attori del mercato. Alla fine degli anni '90, due terzi delle famiglie americane aveva una carta di credito. Buffett ora potrebbe fare di tutto e fare la sua prima grande partecipazione nella società nel 1991 con $300 milioni.
In sette anni, Buffett possedeva più di 50 milioni di azioni della società. Berkshire Hathaway non ha acquistato azioni di American Express dalla fine degli anni '1990, ma la sua partecipazione in AmEx ha continuato ad aumentare a seguito dei riacquisti di azioni proprie.
Tra il 1998 e il 2005, la quota di Berkshire è passata dall'11.2% al 12%. Nel 2020, AXP è diventata la più grande partecipazione percentuale del Berkshire.
E anche se AmEx ha avuto un inizio difficile nel 2016 finanziariamente, Buffett ha mantenuto il suo investimento.
"Ora possediamo il 20% di American Express", ha dichiarato Buffett all'assemblea annuale degli azionisti di Berkshire Hathaway del 2022. “Sembra che abbia funzionato molto bene. Se hanno pagato più del dovuto per le azioni e tutto il resto, non risolve tutti i problemi, ma è una cosa meravigliosa se hai un bene che ti piace e loro aumentano la tua quota di proprietà.
Il rinnovamento pandemico di AmEx
Una delle più grandi risorse di American Express è stata la sua percezione come uno status symbol, che ha resistito dopo aver subito una serie di tentativi di rebranding.
La società ha un semplice modello di entrate: la maggior parte delle sue entrate è generata da interessi da saldi e commissioni dai titolari di carta e dai commercianti. I commercianti pagano più dei concorrenti AmEx come Visa (V) o Mastercard (MA) perché titolari di carte AmEx tende ad essere più ricchi e spendono di più, il che avvantaggia i commercianti su tutta la linea.
Anche AmEx riscuote entrate dai dati raccolti sulla spesa dei titolari di carta, che vengono utilizzati per indirizzare il marketing e fornire offerte ai clienti. Ciò, a sua volta, ha aiutato AmEx a catturare l'interesse dei consumatori millennial e della Gen Z negli ultimi anni, poiché l'azienda si è evoluta dall'essere un tradizionale fornitore di carte di credito di lusso a un fornitore di pagamenti digitali.
AmEx ha rinominato la sua carta Platinum come "carta lifestyle" aumentando le sue commissioni e vantaggi a casa e ci siamo tuffati e-commerce e servizi di consegna cibo con aumentando le ricompense. Da quando sono entrati in vigore i cambiamenti strategici, l'azienda ha raddoppiato il numero di titolari di carte Platinum, con i clienti Millennial e Gen Z che rappresentano circa il 60% di tutta la crescita dei nuovi titolari di carte consumer.
E con la revoca delle restrizioni dovute alla pandemia, AmEx ha ampliato la sua portata globale con nuovi vantaggi di viaggio. Hanno offerto di più premi, punti, E una nuova Lounge di lusso dell'aeroporto Centurion. Il metodo di pagamento di AmEx è ora accettato sulla maggior parte dei siti Web in oltre 178 paesi, secondo S.
"L'intero concetto di rilevanza generazionale è enorme per noi", ha detto Squeri a Yahoo Finance. “Continueremo a modificare i nostri prodotti e ad aggiungere valore ai nostri prodotti che non solo parlano ai millennial, ma parlano ai Gen Xers e ai Boomer. Millennials e Gen Zers sono il segmento in più rapida crescita che abbiamo".
Il CEO di AmEx ha anche sottolineato che Buffett "ha ragione" come maggiore azionista di AmEx.
"Capisce che il marchio AmEx è speciale", ha detto. “Me lo dice sempre. Siamo entrambi d'accordo sul fatto che la clientela sia speciale. Chiunque abbia Warren come maggiore azionista sarebbe piuttosto felice.
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Tanya è una giornalista di dati presso Yahoo Finance. Seguila su Twitter. @tanyakaushal00.
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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/warren-buffet-berkshire-hathaway-own-20-of-american-express-173821038.html