L'11 aprile, il prezzo del token nativo di Ichi del protocollo DeFi è crollato improvvisamente, perdendo gran parte del suo valore. Il token, che valeva $ 143 prima del crash, ora lo è caduto a un minimo di $ 1.70, in calo di uno sbalorditivo 99%, prima di un leggero rimbalzo.
A seguito dell'incidente, alcuni commentatori rivendicato che gli addetti ai lavori hanno effettuato un "rug pull" e forse hanno venduto una grossa fetta di token ICHI che possedevano nei loro pool di liquidità portando al crollo del prezzo del token.
Tuttavia, in realtà quello che è successo è stato un grave errore da parte della squadra. Una problematica modifica del protocollo ha creato un improvviso aumento del prezzo di ICHI, subito seguito da un forte crollo.
Il prezzo del token è crollato significativamente molto rapidamente. Immagine: CoinGecko.
In questo pezzo esploriamo cosa è andato terribilmente storto per il protocollo, portando al suo eventuale collasso, e che questo mostra quanto possano essere fragili i protocolli DeFi.
Cos'è Ichi?
Ichi è un protocollo DeFi che mercati stessi come "valuta per ogni comunità" e consente a progetti di terze parti di creare proprie stablecoin. Queste stablecoin sono chiamate oneTokens e possono essere coniate utilizzando garanzie come USDC e bitcoin avvolto.
Le stablecoin del protocollo (oneTokens) mantengono un ancoraggio al dollaro USA tramite pool di liquidità incentivati. È qui che il protocollo premia gli utenti con token per aiutare a mantenere un valore intorno a un dollaro.
Ichi gestisce pool di liquidità e mercati di prestito per oneTokens utilizzando lo scambio decentralizzato Uniswap come protocollo di base, come parte del suo Volta d'angelo offrendo. Il protocollo gestisce anche un mercato creditizio protocollo Fuse di Rari Capital (da non confondere con Fuse Network). Questo è chiamato deposito di gettoni #136.
Nel deposito di token n. 136, i depositanti possono fornire diversi asset per guadagnare un rendimento e i mutuatari possono prendere in prestito asset in cambio di una commissione. I pool pagano ricompense nel suo token di governance chiamato ICHI, che come la maggior parte delle criptovalute ha un prezzo naturalmente volatile.
L'errore chiave
Il deposito dei fusibili n. 136 di Rari Capital è il luogo in cui è avvenuto in gran parte l'incidente. I problemi sono iniziati quando il team di Ichi ha deciso di aumentare il limite di prestito a valore (LTV) per il prestito di attività all'interno del caveau n. 136 all'85%.
Il limite LTV o "fattore di garanzia" determina quanto un utente può prendere in prestito sulla propria garanzia da un protocollo di prestito. Se un progetto ha un limite LTV basso, è molto più sicuro perché se il valore della garanzia scende, è meno probabile che il prestito venga liquidato. Avere un limite LTV più alto significa più rischio.
Una liquidazione è dove il protocollo di prestito vende automaticamente la garanzia per recuperare il valore del prestito. Per questo caveau, le liquidazioni vengono attivate se il valore della garanzia scende del 15% e il prestito è sul punto di andare sott'acqua.
Risciacquo del protocollo
Dopo che il team ha aumentato il limite LTV, alcuni utenti hanno iniziato a concedere prestiti significativi e quindi a utilizzarli per prendere in prestito token ICHI e ripetere il processo.
L'eccessivo indebitamento e le conseguenti liquidazioni sono il motivo per cui il prezzo del token è aumentato e poi è sceso drasticamente. I rapporti affermano che le liquidazioni sono precipitate non appena i prezzi hanno iniziato a correggere, a partire da una grande vendita di $ 10 milioni a Ichi, secondo un rapporto post mortem dalla squadra di Ichi.
Jonathan Wu, che guida la crescita presso il Protocollo azteco, ha affermato in a Post di Twitter affermando che la garanzia denominata ICHI all'interno del deposito di token # 136 Rari Capital è sprofondata di valore con il crollo del token, causando la liquidazione della maggior parte dei prestiti. La vendita continua di token ICHI ha portato all'esaurimento della liquidità all'interno del caveau, secondo Wu.
Il problema era che chiunque poteva depositare 10,000 token ICHI (del valore di 1 milione di dollari quando il prezzo del token era di 100 dollari) e prendere in prestito 850,000 in stablecoin USDC e prendere un altro prestito. Coloro che lo hanno fatto stavano essenzialmente usando il protocollo per entrare in una posizione di leva.
Ma non c'era abbastanza liquidità tra i DEX per supportare un LTV così alto. Quando il prezzo di ICHI si è spostato improvvisamente del 15% dai suoi massimi, il protocollo ha liquidato tutti i prestatori ICHI e la loro garanzia corrispondente è stata venduta sul mercato.
Jack Longarzo, sviluppatore di Rari Capital, disse la situazione era una conseguenza di "un sacco di bandiere rosse" da parte del team e che un fattore collaterale dell'85% era troppo alto per il normale funzionamento del protocollo.
“Un fattore collaterale dell'85% è estremamente alto. Inoltre, il team non ha utilizzato limiti di fornitura e ha consentito l'utilizzo di una quantità infinita di ICHI come garanzia. Ciò ha consentito ai titolari di ICHI di prendere in prestito ampiamente contro garanzie illimitate", ha spiegato Lorzango, parlando dell'errore della squadra.
Le vendite hanno creato un effetto spirale spingendo ulteriormente verso il basso il prezzo di ICHI. Il rapporto post mortem affermava che i recenti eventi "non erano in linea con i nostri valori fondamentali o le aspettative della nostra comunità". Il team si è persino scusato per l'incidente all'interno dei suoi canali Telegram. Da allora ha abbassato il limite LTV al 50%.
Il protocollo ha raccolto 3.5 milioni di dollari nel febbraio 2022 per costruire un protocollo che mira a rimuovere la dipendenza della DeFi dagli emittenti di stablecoin centralizzati e creare un sistema che utilizzi in modo che i progetti possano costruire le loro stablecoin algoritmiche con vari asset crittografici come garanzia.
Secondo DeFiLlama, il valore totale bloccato sul protocollo Ichi ora è pari $31 milioni — una frazione di 130 milioni di dollari in asset depositati nei suoi token pool prima del crollo.
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Fonte: https://www.theblockcrypto.com/post/141788/ichi-token-price-collapses-by-99-in-latest-defi-debacle?utm_source=rss&utm_medium=rss