Gli investitori in reddito sono sempre alla ricerca di titoli che produrranno dividendi ad alto rendimento, ma molti di questi titoli non si comportano bene a lungo termine. Ironia della sorte, uno dei più popolari fondi comuni di investimento immobiliare ipotecario (mREIT) tra gli investitori a reddito è un ritardatario del mercato azionario nonostante la sua reputazione di titolo a reddito ad alto rendimento. Diamo un'occhiata più da vicino.
Annaly Capital Management Inc. (NYSE: SOLO) è un mREIT che investe in titoli garantiti da ipoteca (MBS) per prestare denaro su immobili residenziali garantiti da Fannie Mae, Freddie Mac o Ginnie Mae. Oggi è uno degli MREIT più seguiti dagli investitori.
Annaly Capital Management ha una reputazione di lunga data per essere un titolo volatile con un beta elevato di 1.35 (1.00 è alla pari con il mercato generale), ma ha sempre pagato agli investitori un dividendo elevato che ha compensato tale volatilità. E mentre Annaly Capital Management ha una lunga storia di pagamento di dividendi a due cifre, sfortunatamente ha anche tagliato quel dividendo più volte negli ultimi cinque anni. Il dividendo trimestrale che ha pagato $ 1.20 a novembre 2017 è ora di soli $ 0.88.
Se avessi investito $ 10,000 in Annaly Capital Management cinque anni fa, avresti ricevuto 222.41 azioni a un prezzo rettificato frazionato di $ 44.96. Negli ultimi cinque anni avresti raccolto $ 20.00 di dividendi, ovvero $ 4,448, un guadagno del 44.4%. Oggi, il dividendo annuale di $ 3.52 rende il 18.41%.
Ma il problema è che il prezzo delle azioni di Annaly Capital Management è diminuito considerevolmente negli ultimi cinque anni e il suo prezzo più recente è stato di $ 19.12. Pertanto, il tuo rendimento totale in cinque anni sarebbe -12.99% o -2.74% all'anno. Anche con i dividendi ricevuti avresti solo $ 8,703 del tuo investimento originale di $ 10,000. Quindi, i dividendi pagati aiutano solo se sei un investitore a reddito puro senza intenzione di vendere mai le azioni e intendi semplicemente raccogliere dividendi all'infinito.
Se avessi reinvestito i tuoi dividendi invece di ricevere il denaro, avresti fatto anche peggio. Le tue 222.42 azioni originali sarebbero ora cresciute fino a 406.19 azioni, ma il tuo rendimento totale sarebbe del -22.34%, o una perdita media del 4.93% all'anno. Le tue 406.19 azioni ora varrebbero $ 7,766. Quindi, questo è un titolo in cui potrebbe non essere utile reinvestire i dividendi.
Il 26 settembre, Annaly Capital Management ha avviato un frazionamento inverso 1 su 4 per aumentare il suo prezzo, che era sceso al di sotto di $ 6, ma da allora il prezzo è ancora in calo di circa il 5%. Gli investitori sono spesso diffidenti nei confronti delle società che avviano frazioni di azioni inverse.
Annaly ha recentemente riportato le spese operative del terzo trimestre. L'utile per azione non GAAP (EPS) di $ 1.06 ha superato le stime di $ 0.07. Questo è stato positivo e da allora ha aumentato il prezzo delle azioni di circa il 15%.
I fondi annuali dalle operazioni (FFO) di $ 4.19 coprono ancora il dividendo di $ 3.52, ma il rapporto di pagamento è nella parte alta all'84%. Non c'è molto margine di sicurezza lì.
La linea di fondo è che per gli investitori a reddito puro che non si preoccupano delle oscillazioni dei prezzi, ma hanno solo bisogno di un reddito elevato, Annaly Capital Management potrebbe essere un investimento utile ai livelli attuali. Ma per gli investitori che cercano l'apprezzamento del capitale insieme ai dividendi, Annaly Capital Management non è probabilmente la scelta ideale.
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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/invested-10k-annaly-capital-management-155420990.html