Se pensavi che Walmart e Target avessero risultati deludenti, questi rivenditori hanno fatto molto peggio

Quindi di seguito è riportato un elenco di rivenditori che hanno segnalato un calo delle vendite in negozi comparabili.

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Rigonfiamento delle scorte

Ci si potrebbe aspettare che le aziende che aumentano le vendite nello stesso negozio durante un periodo di alta inflazione registrino profitti più elevati, ma non è quello che è successo per i due colossi della vendita al dettaglio:

• Le azioni di Target sono crollate del 25% il 18 maggio dopo che il rivenditore ha registrato un calo del 48% degli utili per azione per il suo primo trimestre fiscale terminato il 30 aprile rispetto al trimestre precedente, nonostante un aumento del 3.4% delle vendite nei negozi comparabili. La società citata costi crescenti, compresi i salari, il trasporto e lo stoccaggio delle scorte. Quest'ultimo elemento si è distinto: le scorte di prodotti al 30 aprile erano aumentate del 43% rispetto all'anno precedente. Il CEO di Target Brian Cornell ha affermato che la spesa dei clienti si è spostata dalle "linee dure", che includono mobili, elettrodomestici ed elettronica.

• Dopo il rapporto sugli utili del 17 maggio per il trimestre fiscale terminato il 30 aprile, le azioni di Walmart sono scese del 17% in due sessioni di negoziazione. I guadagni trimestrali della società sono diminuiti del 24% rispetto all'anno precedente. Il principale aumento delle spese citato dall'azienda è stato l'aumento dei salari, ma le sue scorte sono aumentate del 32% rispetto all'anno precedente. Ha detto anche Walmart i clienti stavano passando a prodotti alimentari a marchio del distributore meno costosi.

Ci vuole tempo per le aziende così grandi per apportare modifiche, ma almeno sono rimaste redditizie. Ma la continua redditività di Target e Walmart non è stata sufficiente per impedire al settore dei beni voluttuari dell'S&P 500 calo del 6.6% maggio 18.

Possibile reazione eccessiva?

A seguito del calo dei prezzi e dei tagli alle stime degli utili degli analisti per i prossimi 12 mesi, le azioni di Target ora vengono scambiate con un rapporto prezzo/utili a termine di 13.3. Ciò si confronta con i rapporti P/E forward di 18.5 per Walmart e 16.7 per l'indice S&P 500
SPX,
secondo FactSet.

In una nota ai clienti del 18 maggio, l'analista di Jefferies Stephanie Wissink ha sottolineato che il successo di Target durante la pandemia di coronavirus ha portato ad alcuni confronti difficili mentre l'economia si stava aprendo. Ma ha anche scritto che questo periodo potrebbe essere una "tempesta perfetta" per l'azienda, con un "aumento dei costi per spostare le merci per un'attività ad alta intensità di beni", la fine dello stimolo federale per i consumatori e una "normalizzazione direzionale nel mix di categorie .” Ha mantenuto la sua valutazione neutrale sulle azioni di Target, ma ha abbassato il suo obiettivo di prezzo per le azioni a $ 168 da $ 252.

Prendendo un tono più positivo, Lindsey Bell, capo di mercato finanziario e stratega monetario di Ally, ha scritto in un'e-mail che i risultati di Target hanno mostrato "un cliente resiliente", confermando al contempo uno spostamento della spesa verso articoli "basati sull'esperienza", come bagagli e giocattoli.

Bell ha osservato che Target ha mantenuto le sue prospettive di vendita in mezzo a un "compromesso" poiché i consumatori cercano di tagliare la spesa per i beni di prima necessità a favore della spesa per "servizi ed esperienze".

I suoi commenti a seguito del rapporto Target si sono basati su osservazioni simili dopo Walmart e Home Depot Inc.
HD
hanno aumentato la loro guida alle vendite. Tuttavia, Bell ha anche scritto che "gli investitori probabilmente rimarranno nervosi per quanto tempo può durare questa resilienza dei consumatori [durante questo periodo di alta inflazione]".

Il 'peggio' della vendita al dettaglio

La schermata azionaria seguente inizia con l'indice S&P Composite 1500
XX: SP1500,
che è composto dall'indice S&P 500, dall'indice S&P 400 Mid Cap
MID
e l'indice S&P Small Cap 600
SML.

Vendite nello stesso negozio o comparabili sono segnalate dai rivenditori, ma anche dai ristoratori e da pochi altri settori, come i concessionari di automobili. Quindi il primo taglio ha portato la lista a 110 aziende.

I calendari fiscali variano notevolmente, quindi non è mai esatto dire che la stagione degli utili è finita. L'elenco seguente inizia con Target e Walmart, ma poi include le 15 società che hanno registrato un calo delle vendite nello stesso negozio rispetto a un anno prima, per i loro trimestri fiscali più recenti segnalati fino al 18 maggio, secondo FactSet:

Azienda	Telescrivente	Crescita delle vendite nello stesso negozio	Crescita stimata delle vendite nello stesso negozio – Q1	Crescita stimata delle vendite nello stesso negozio – Q2	Crescita stimata delle vendite nello stesso negozio – Q3	Crescita stimata delle vendite nello stesso negozio – Q4
target Corporation	TGT	3.3%	3.5%	3.0%	4.2%	3.0%
Walmart Inc.	WMT	3.0%	4.6%	2.6%	3.7%	3.2%
Bed Bath & Beyond Inc.	BBBY	-12.0%	-18.0%	-7.9%	-1.0%	2.0%
Numero di sonno Corp.	SNBR	-11.0%	2.5%	4.7%	15.0%	9.0%
Scarpa Carnival Inc.	SCVL	-10.6%	-1.1%	2.2%	4.0%	3.0%
Ollie's Bargain Outlet Holdings Inc.	OLLI	-10.5%	-14.8%	0.0%	5.5%	6.0%
CarMax Inc.	KMX	-6.5%	-11.5%	0.1%	-3.4%	8.1%
Lowe's Cos Inc.	BASSO	-4.0%	2.5%	1.5%	1.0%	3.3%
Domino's Pizza Inc.	DPZ	-3.6%	-4.4%	0.5%	2.8%	4.3%
LL Flooring Holdings Inc.	LL	-3.6%	-2.0%	4.0%	5.0%	4.0%
Bath & Body Works Inc.	BBWI	-3.5%	0.1%	0.5%	1.1%	7.0%
Grandi lotti Inc.	BIG	-2.3%	-11.2%	-0.3%	1.5%	3.6%
Miglior acquisto Co. Inc.	BBY	-2.3%	-8.6%	-4.7%	-1.1%	2.8%
Dollar General Corp.	DG	-1.4%	-1.2%	2.6%	3.9%	4.2%
Rent-A-Center Inc.	RCII	-1.1%	-2.7%	-1.7%	-1.3%	2.0%
Hibbett Inc.	HIBB	-1.0%	-19.8%	-5.9%	3.7%	7.8%
Carter's Inc.	CRI	-0.5%	3.5%	0.0%	0.7%	N/A
Fonte: FactSet

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La prima colonna di dati include i cambiamenti riportati dalle società nelle vendite di negozi comparabili per gli ultimi trimestri riportati. Le colonne successive sono stime di consenso per i prossimi quattro trimestri tra gli analisti intervistati da FactSet.

Si prevede che alcune società registreranno recuperi impressionanti nelle vendite nello stesso negozio nel prossimo anno, dopo i recenti cali. Gli analisti si aspettano un miglioramento nel prossimo trimestre sia per Target che per Walmart, con una serie di stime piuttosto coerenti su tutta la linea.

Tra il 18 maggio e l'inizio del 19 maggio, l'obiettivo del prezzo di consenso per il titolo Target è sceso del 21%. Il prezzo obiettivo di consenso per Walmart è diminuito del 6% per due giorni dopo l'annuncio degli utili. Ecco un riepilogo delle opinioni degli analisti sugli stessi 17 titoli:

Da non perdere: 15 titoli che sono caduti di almeno il 33% ma con queste misure sono ancora eccezionali nei loro settori