Il FMI vede il potenziale per ulteriori turbolenze di mercato mentre le banche centrali aumentano i tassi

Il Fondo monetario internazionale ha avvertito di ulteriori turbolenze in arrivo per i mercati finanziari, in particolare quando i governi di tutto il mondo stanno cambiando marcia verso la modalità di ripresa.

Le mosse delle banche centrali per inasprire la politica monetaria e frenare l'aumento dell'inflazione potrebbero spingere i titoli più rischiosi in rosso anche se i politici si impegnano a una transizione graduale, ha detto a Geoff Cutmore della CNBC Tobias Adrian del FMI, consulente finanziario e direttore dei mercati monetari e dei capitali.

"Potremmo sicuramente assistere a un ulteriore inasprimento delle condizioni finanziarie, e ciò significa che le attività di rischio come le azioni potrebbero svendersi ulteriormente", ha affermato Adrian.

La reazione del mercato dipenderà in gran parte dalla capacità delle banche centrali di comunicare le proprie intenzioni, ha affermato Adrian, sollecitando ordine e trasparenza.

Mercoledì, la Federal Reserve ha segnalato che potrebbe interrompere il suo programma di acquisto di attività e iniziare ad aumentare i tassi di interesse già da marzo.

"Si spera che questo non sarà disordinato, ma sarà un aggiustamento ordinato in termini di valutazioni", ha affermato.

"Stiamo stimando, ad esempio, che un ulteriore inaspettato inasprimento di 50 punti base potrebbe assistere a un'ulteriore sostanziale svendita sui mercati azionari", ha aggiunto, osservando che alcuni settori sarebbero più colpiti di altri.

Tale interruzione potrebbe tradursi anche nei mercati delle criptovalute, ha affermato Adrian, che hanno mostrato un "aumento delle correlazioni" con i mercati finanziari tradizionali e quest'anno hanno assistito a un'importante svendita.

I commenti di Adrian arrivano quando il FMI ha pubblicato giovedì il suo rapporto sulla stabilità finanziaria globale. Segue il rilascio del suo World Economic Outlook all'inizio di questa settimana, che ha declassato la crescita globale al 4.4% nel 2022.

Nonostante le pressioni al ribasso dovute all'aumento dei tassi di interesse, il rapporto di giovedì ha rilevato che si prevede che gli utili aziendali supereranno i livelli pre-pandemia nel 2022 nella maggior parte dei settori.

Nel frattempo, gli spread obbligazionari, una metrica chiave per misurare il prezzo di un gruppo di obbligazioni, rimangono al di sotto dei livelli medi del 2019.

Il rapporto del FMI ha anche evidenziato i rischi di “spillover” per i mercati emergenti derivanti dalla normalizzazione delle politiche tra le economie avanzate.

Il FMI aveva precedentemente avvertito che l'inasprimento della politica statunitense ostacolerà la ripresa economica nell'Asia emergente.

"Abbiamo sicuramente visto rallentare i flussi di capitale attraverso molti mercati emergenti già negli ultimi tre mesi e potremmo assistere a un ulteriore rallentamento in futuro", ha affermato Adrian.

Le pressioni inflazionistiche all'interno dei mercati emergenti hanno anche indotto molte banche centrali ad aumentare i tassi ufficiali, mettendo a rischio la nascente ripresa della crescita.

"Tale ulteriore inasprimento delle condizioni finanziarie interne in un momento di elevati disavanzi fiscali e fabbisogno di finanziamento esterno potrebbe generare tensioni significative", afferma il rapporto.