Migliora la salute del tuo portafoglio investendo in titoli sanitari

Finora gli investitori hanno resistito a un'incredibile tempesta di volatilità nel 2022. L'anno è iniziato con una rapida ondata di COVID guidata dalla variante Omicron, i problemi della catena di approvvigionamento hanno continuato a affliggere l'economia globale portando a un'inflazione elevata, la Russia ha invaso l'Ucraina facendo salire i prezzi delle materie prime ulteriormente e, infine, la Federal Reserve statunitense ha iniziato ad aumentare il tasso di interesse dei Fed Funds. Tutto ciò ha portato a un calo a due cifre del NASDAQ
NDAQ
NDAQ
Composite e Russell 2000 Stock Index e perdite a una cifra media per il Dow Jones Industrial Average e l'S&P 500. Data l'incertezza sull'inflazione e la guerra in Ucraina combinata con ulteriori aumenti dei tassi Fed previsti, è probabile che i mercati azionari statunitensi rimarranno volatili nella migliore delle ipotesi e potrebbe subire cali significativi nella peggiore delle ipotesi.

In questo contesto, è fondamentale trovare società con una crescita stabile dei ricavi e degli utili. Un'area che O'Neil and Company preferisce è l'assistenza sanitaria. Anche in periodi di recessione, i guadagni dell'assistenza sanitaria tendono a essere più stabili rispetto ai guadagni del mercato azionario generale. Inoltre, le aziende sanitarie dovrebbero vedere una minore compressione dei margini rispetto a molte aziende colpite dall'aumento dei prezzi delle materie prime.

Attualmente, rispetto a gran parte del mercato statunitense, i titoli Health Care sembrano rispondere a questo. Questo può essere visto nel Datagraph sottostante, dove il settore sanitario è rappresentato dall'S&P Health Care Select Sector ETF, XLV. L'ETF ha un forte andamento dei prezzi e dei volumi assoluti e sta tentando di superare i suoi vecchi massimi. La forza relativa del settore è migliorata negli ultimi due trimestri. Inoltre, come mostrato nel Datagraph, la linea di forza relativa è aumentata notevolmente nelle ultime settimane, anche se il rally generale del mercato ha vacillato.

Grafico settimanale SPDR Health Care Select Sector ETF (XLV).

Di seguito, visualizzo il grafico di rotazione del settore proprietario di William O'Neil e della società. Questo grafico mostra le prestazioni del settore in due modi. In primo luogo, mostra i settori con le migliori performance (quadranti in alto e in basso a destra che hanno sovraperformato in un periodo di 6 mesi e quelli in alto a sinistra/destra che hanno sovraperformato nel breve termine). In secondo luogo, mostra i settori meglio posizionati per guadagnare in termini relativi (tipicamente vicino al centro del grafico e spostandosi verso l'alto e verso destra). L'assistenza sanitaria è ben posizionata, ma offre ancora molto spazio per correre prima di essere estesa. Un buon esempio di un settore esteso in questo momento sarebbe l'Energia.

Grafico di rotazione del settore relativo di O'Neil

Grafico delle prestazioni relative: assistenza sanitaria e S&P 500

Rispetto all'S&P 500 complessivo, l'assistenza sanitaria è ancora in ritardo su base di un anno, ma è tornata da livelli estremi di sottoperformance (in calo del -20% o più, fino a gennaio 2022). Si è ripreso quasi alla pari e ha ancora un potenziale ulteriore rialzo. Ci aspettiamo un movimento almeno al di sopra del livello Zero o Neutral per il settore.

Grafico delle prestazioni relative: assistenza sanitaria e S&P 500

Rispetto all'S&P 500 complessivo, l'assistenza sanitaria è ancora in ritardo su base di un anno, ma è tornata da livelli estremi di sottoperformance (in calo del -20% o più, fino a gennaio 2022). Si è ripreso quasi alla pari e ha ancora un potenziale ulteriore rialzo. Ci aspettiamo un movimento almeno al di sopra del livello Zero o Neutral per il settore.

Le azioni di interesse sono tutte large cap e dai gruppi di servizi, farmaci e prodotti.

Salute Unita (UNH) – Capitalizzazione di mercato di $ 512 miliardi – Il più grande fornitore di assicurazioni sanitarie negli Stati Uniti, con una quota di mercato del 13%. Ha servito 51 milioni di clienti alla fine del 2021, inclusi Medicare (45% del totale), Medicaid 25%) e datore di lavoro/individuo (30%). Vede opportunità di mercato di 85 milioni di persone negli Stati Uniti Possiede anche Optum (strutture di cura, farmacie, servizi dati, ecc.). Nel gennaio 2021, UNH ha acquisito Change Healthcare (analisi dei dati, ricerca/consulenza) per $ 13 miliardi, che sarà incluso nel segmento Optum e accrescerà gli utili di ~ $ 0.50 per azione. La società prevede per il 2022 una crescita dei ricavi dell'11%-13%, più o meno in linea con i tassi di crescita rispettivamente a tre e cinque anni.

Vertex farmaceutico
VRTX
s (VRTX) – Capitalizzazione di mercato di $ 71 miliardi – Leader globale nel trattamento della fibrosi cistica (FC). Il suo principale farmaco a tripla combinazione, Trikafta (75% dei ricavi), riduce il rischio di morte del 74%. Flusso di entrate stabile e ricorrente poiché CF non è curabile. Mirare a cinque malattie pericolose per la vita nella sua pipeline, incluso un candidato per il trattamento dell'anemia falciforme. Nel 2019 ha acquisito anche una Società con un candidato per il diabete di tipo 1. Crescita quinquennale delle vendite/EPS rispettivamente del 35% e del 70%. Orientamento 2022 per una crescita dei ricavi del 12%. Attualmente ha 7.5 miliardi di dollari in contanti.

Horizon Farmaceutico (HZNP) – Capitalizzazione di mercato di $ 26 miliardi – Focus sulle malattie reumatiche (condizioni autoimmuni e infiammatorie). Il farmaco più venduto Tepezza tratta le malattie degli occhi legate alla tiroide (~60% dei ricavi) e punta a raggiungere un picco annuale di 3.5 miliardi di dollari (quasi il doppio dell'attuale). Il mercato rimane penetrato sotto il 15%. Inoltre, ha l'unico trattamento approvato dalla FDA per la gotta cronica refrattaria. Dal 2022, l'aspettativa di fatturato di $ 680 milioni (+22% a/a), prevede un picco di vendite annuali di $ 1 miliardo. Acquistato Viela Bio (malattie infiammatorie gravi) per $ 3 miliardi nel 2021 e dispone di più programmi di collaborazione in atto. Crescita quinquennale delle vendite/EPS rispettivamente del 25% e del 25%. Si prevede per il 2022 una crescita delle vendite/dell'EBITDA rettificato rispettivamente del 22% e del 30%.

Novo Nordis
NVO
k (NON.DK; NVO) – Capitalizzazione di mercato di $ 278 miliardi – Leader globale nel mercato del diabete di marca, con una quota del 30% negli Stati Uniti. Il peptide simile al glucagone (GLP-1, per il diabete di tipo 2) e l'insulina costituiscono l'80% delle vendite. Inoltre, leader mondiale nel mercato dei farmaci da prescrizione per l'obesità, con una quota del 78%. I due mercati sono più di $ 100 miliardi combinati e crescono a due cifre ogni anno. Entro il 2025, mira ad estendersi, tra gli altri, ai trattamenti delle malattie cardiovascolari e renali croniche. Quasi il 10% di CAGR delle vendite negli ultimi dieci anni e oltre, inclusa una crescita dell'11% nel 2021. Si prevede una crescita delle vendite del 6-10% nel 2022.

Edwards Scienze della vita
EW
cucire) – Capitalizzazione di mercato di $ 75 miliardi – Leader nelle valvole aortiche transcatetere (TAVR), con una quota di mercato del 60% negli Stati Uniti. TAVR è approvato dalla FDA per i pazienti con stenosi aortica (AS) sintomatica a rischio di chirurgia a cuore aperto. Il tasso di penetrazione è ancora inferiore al 40%, mentre l'opportunità globale raddoppierà fino a raggiungere i 10 miliardi di dollari entro il 2028. Ulteriore potenziale di mercato nei pazienti asintomatici con SA moderata/grave. Vendite annuali quinquennali e crescita dell'EPS rispettivamente dell'11% e del 17%. Orientamento 2022 per ricavi del 10% e crescita dell'EPS del 15%.

In conclusione, al momento preferisco investire nel settore sanitario statunitense per diversi motivi. In primo luogo, con il rischio crescente di un rallentamento economico degli Stati Uniti dovuto all'ambiente globale e al ciclo di inasprimento della Fed, l'assistenza sanitaria offre una crescita secolare e sicura. In secondo luogo, il settore sta uscendo da un periodo di drammatica sottoperformance. Infine, l'assistenza sanitaria ha un bell'aspetto se esaminato attraverso la lente tecnica di O'Neil in termini di modelli di prezzo e volume, nonché di forza relativa. Invito gli investitori a prendere in considerazione l'aumento dell'esposizione al settore nei loro portafogli statunitensi in questo momento.

Dichiarazione del coautore:

Kenley Scott, analista di ricerca, direttore, Global Equity Research, William O'Neil + Co., ha dato un contributo significativo alla compilazione, analisi e scrittura dei dati per questo articolo.

Rivelazione:

Nessuna parte del compenso degli autori era, è o sarà direttamente o indirettamente correlata alle specifiche raccomandazioni o opinioni qui espresse. O'Neil Global Advisors, le sue affiliate e/o i rispettivi funzionari, direttori o dipendenti possono avere interessi o posizioni lunghe o corte e possono in qualsiasi momento effettuare acquisti o vendite in qualità di mandante o agente dei titoli qui menzionati .