Il titano del petrolio John D. Rockefeller una volta ha scherzato: “Sai l'unica cosa che mi dà piacere? È per vedere arrivare i miei dividendi”. Anche se il pagamento di un dividendo non è un criterio rigido per ogni azione inclusa nei portafogli in cui io e il mio team gestiamo Lo speculatore di Prudent, continuo a trovare un attrattivo significativo nelle azioni che pagano dividendi.
L'aumento dei rendimenti degli investimenti a reddito fisso ha reso questi strumenti molto più interessanti di quanto non lo fossero da anni. Naturalmente, questo è compensato dalla minaccia di erodere il potere d'acquisto a causa dell'inflazione sostenuta.
Sebbene i dividendi non siano mai garantiti, la storia di pagamenti in aumento di Corporate America suggerisce che questa fetta del mercato azionario può aiutare gli investitori a smorzare gli impatti dell'inflazione. Inoltre, il reddito che gli investitori ricevono in periodi di turbolenza del mercato dovrebbe aiutare le persone a preoccuparsi meno delle fluttuazioni dei prezzi.
Sebbene né le azioni né le obbligazioni siano state immuni dalla volatilità nell'anno in corso, e come abbiamo accennato nel nostro post più recente: Investire in un contesto di tassi di interesse più elevati, gli studenti di storia del mercato probabilmente comprendono che l'unica conclusione che possiamo trarre sull'aumento dei tassi di interesse è che rappresentano un vento contrario per le obbligazioni.
Naturalmente, le vendite, le flessioni, i pullback, le correzioni e persino i mercati ribassisti sono eventi che gli investitori azionari hanno sempre dovuto sopportare, ma i titoli che pagano dividendi hanno sovraperformato i loro pari senza dividendi di un ampio margine nella corsa ai rendimenti a lungo termine.
Le azioni che pagano dividendi hanno prodotto rendimenti più elevati rispetto a quelle che non pagano dividendi nel lungo periodo.
Kowitz
Lo speculatore prudente RAPPORTO SPECIALE: Inflazione 101B
ESCURSIONISTI DI DIVIDENDO
In particolare, l'indice S&P 500 Dividend Aristocrats (che include le azioni di società che hanno pagato e aumentato i propri dividendi annuali per almeno 50 anni consecutivi) è stato il migliore nell'anno in corso, con un calo del 5.5% su base total return a partire dal 21 dicembre (vs. -17.3% per l'indice più ampio).
Un aristocratico, Abbott Laboratories
La flessione del titolo rende l'attuale multiplo P/E di 19 un prezzo molto ragionevole, dato che la media storica è superiore a 30. Inoltre, la società vanta un flusso di entrate diversificato che dovrebbe proteggere l'attuale pagamento dei dividendi con molteplici possibilità di crescita, in particolare all'interno Dispositivi Medici e la divisione Alinity.
Il successo di Abbott nei test COVID-19 ne ha fatto un importante ingranaggio nella lotta contro il virus. Lo sforzo ha più che raddoppiato la liquidità in bilancio rispetto a prima della pandemia, il che aumenta la probabilità di attività di fusione e acquisizione nascoste data la propensione del management per le operazioni in un passato non troppo lontano.
Infine, all'inizio di questo mese, Abbott ha aumentato il dividendo dell'8.5%, spingendo il rendimento fino all'1.9%.
GRANDE PHARMA
Maturi per la raccolta sono anche due colossi farmaceutici che oggi non sono considerati aristocratici, ma potrebbero essere sulla buona strada poiché entrambi hanno aumentato i loro dividendi nell'ultimo mese.
Pfizer
A novembre, il management aveva alzato l'estremità inferiore delle previsioni sui ricavi per l'intero anno 2022 a $ 99.5 miliardi, rispetto a $ 98 miliardi. La spinta incorpora un aumento della stima delle entrate del vaccino COVID per l'intero anno da $ 2 miliardi a $ 34 miliardi dopo che le vendite del terzo trimestre sono state di quasi $ 3 miliardi rispetto alla proiezione media degli analisti e circa $ 2 miliardi di vendite di Paxlovid (la pillola COVID dell'azienda). Anche l'aspettativa per l'EPS rettificato è aumentata, passando da un intervallo compreso tra $ 22 e $ 6.40, da un intervallo compreso tra $ 6.50 e $ 6.30.
Per la sua parte, Merck & Co. (MRK) ha trovato i principali vincitori Keytruda, Lagevrio, Gardasil e Januvia al passo con ciascuno di oltre $ 3 miliardi lordi nel 2022 (i primi due superano quell'ostacolo in un solo trimestre). Questi risultati e una pipeline profonda con spazio per aggiungere franchising esistenti rappresentano un'interessante opportunità di crescita a una valutazione molto ragionevole.
I risultati rilasciati la scorsa settimana da uno studio clinico intermedio su Keytruda, combinato con un vaccino sperimentale contro il cancro a mRNA personalizzato, potrebbero significare che la sua partnership sull'mRNA è dietro l'angolo. La miscela di cancro personalizzata è stata creata da Moderna (MRNA), che ha dimostrato un miglioramento statisticamente significativo e clinicamente significativo nell'endpoint primario di sopravvivenza libera da recidiva da melanoma (e ha ridotto il rischio di recidiva o morte del 44%) rispetto al solo Keytruda (che già ha ridotto il rischio di morte o recidiva del 43% rispetto al placebo nei test).
Le due società prevedono di avviare uno studio di Fase 3 su pazienti affetti da melanoma nel 2023, che dovrà confermare i risultati della Fase 2, mentre esiste la possibilità che una combinazione simile (che incorpori campioni di tessuto dei pazienti) possa ottenere ulteriori indicazioni oncologiche oltre al cancro della pelle.
Merck vanta una storia di restituzione di liquidità agli azionisti, un flusso di entrate diversificato e una solida generazione di flussi di cassa liberi.
Sia Pfizer che Merck sono disponibili per multipli P/E forward inferiori a quelli dell'S&P 500 con rendimenti da dividendi rispettivamente del 3.2% e del 2.6%.
Fonte: https://www.forbes.com/sites/johnbuckingham/2022/12/23/in-dividends-we-trust3-healthcare-bargains-with-payout-increases/