In Russia contro L'Ucraina Un probabile vincitore è l'energia nordamericana

Tornando indietro nella macchina del tempo TV, c'era uno spettacolo animato sulla guerra fredda chiamato Rocky and Bullwinkle (sì, ho passato troppo tempo a guardare la TV). In genere, il detestabile cattivo russo, Boris Badenov, cercava di fare del male agli adorabili bravi ragazzi nordamericani interpretati da un alce e uno scoiattolo. Una delle battute migliori di Boris per descrivere il suo costante fallimento è stata: lancio una bomba su Moose e Squirrel, chi viene fatto saltare in aria? - Me! Riorganizzare un po' l'attuale orribile conflagrazione è più come - lancio una bomba sull'Ucraina - chi viene fatto saltare in aria? Russia. Chi vince? In particolare, l'industria energetica nordamericana e le infrastrutture associate.

Dopo l'invasione russa dell'Ucraina, l'Occidente ha iniziato i suoi sforzi concertati per liberarsi del petrolio e del gas russi. Sfortunatamente, questo arriva con un giorno di ritardo e un dollaro in meno. La Germania e altri vicini dell'Europa orientale continuano a fornire alla Russia valuta forte in cambio di riserve energetiche russe sanzionate. Affinché gli europei si liberino dalla loro abitudine energetica russa, hanno bisogno di un nuovo fornitore. Il nostro continente chiama.

I mercati hanno reagito a queste interruzioni di conseguenza. I prezzi spot del gas naturale in Europa e nel Regno Unito hanno continuamente raggiunto nuovi massimi di prezzo poiché il conflitto in corso in Ucraina sembra infinito. Il greggio Brent e il petrolio WTI sono entrambi stabili a > $ 100 al barile nel mercato spot. I consumatori sentono il dolore alla pompa mentre i prodotti raffinati come benzina e diesel salgono alle stelle di prezzo. La capacità delle raffinerie degli Stati Uniti continua a precipitare: diverse raffinerie negli Stati Uniti hanno chiuso a causa del COVID nel 2020-2021 e il paese deve ancora rispondere a questa dislocazione della capacità e della domanda di prodotti.

Winston Churchill una volta disse: "non lasciare mai che una buona crisi vada sprecata". Laddove un tempo i russi vendevano petrolio e gas, le società di infrastrutture energetiche statunitensi ne trarranno vantaggio. Le aziende di tutta la catena del valore – raffinerie, operatori di oleodotti, esplorazione e produzione – trarranno tutte vantaggio dall'aumento della produzione statunitense di petrolio. Gli attuali livelli di produzione non sono ancora tornati ai livelli pre-COVID poiché il settore è stato privato del capitale degli investitori. Pensiamo che questo offra l'attuale opportunità nei mercati pubblici.

Dato che esiste una discutibile volontà politica da parte degli attuali governi americano e canadese, nonché degli investitori ispirati ai ESG per l'espansione degli idrocarburi, gli sforzi di perforazione potrebbero essere lenti a rispondere. Quindi, il posto migliore per iniziare a fiutare i vincitori sarà nelle società di oleodotti di medio livello e nelle raffinerie di petrolio. Prima che nuove trivellazioni arrivino sui mercati, lavoreremo sull'attuale infrastruttura e forniremo duramente. Man mano che l'offerta potenziale diventa online, aree specifiche della catena del valore dell'energia andranno a vantaggio delle raffinerie che dispongono di ampio spazio per riportare la capacità in linea per soddisfare la domanda di prodotti e le spese in conto capitale che le aziende del settore centrale stanno mettendo a terra oggi avranno sostanziali ritorni per gli investitori di oggi .

Alla fine, la fornitura vertiginosa di petrolio e gas in arrivo sul mercato avrà ampi vantaggi per tutti gli operatori di oleodotti nordamericani poiché più forniture arriveranno rapidamente online per colmare il vuoto lasciato dalle major russe del petrolio e del gas sanzionate dal mercato globale. Alcuni veloci calcoli matematici: le esportazioni di petrolio greggio russo sono di circa 5 milioni di barili al giorno di produzione. L'OPEC+ ha promesso di portare sul mercato globale solo 400,000 barili al giorno di capacità latente. Se la Russia deve essere esclusa dal mercato globale, il mercato è corto di 4.6 milioni di barili al giorno. In un mercato in cui anche una carenza di un milione di barili/giorno causerebbe picchi di prezzo, si tratta di un pericoloso calo. L'approvvigionamento deve provenire dal Nord America per far fronte a questa carenza.

Con più idrocarburi che fluiscono attraverso gli oleodotti midstream e più infrastrutture necessarie per nuovi pozzi petroliferi, l'economia di queste attività affluirà agli investitori azionari. Sono disponibili ETF incentrati sulla raffinazione e sugli oleodotti e pagano forti dividendi. E se questa diventa una tendenza secolare, i titoli value di oggi saranno i titoli growth di domani.

Nella serie TV, Boris non ha mai fatto del male all'alce e allo scoiattolo e alla fine è andato per la strada dell'URSS, cancellato!