Nella lotta all'inflazione della Fed, la biotecnologia potrebbe essere la prima vittima

Si dovrebbe riflettere seriamente sull'effetto che il previsto aumento del tasso dello 0.75% della Federal Reserve avrà sull'industria delle biotecnologie e di conseguenza sulla salute della nazione. Dato che siamo nel periodo inflazionistico più veloce degli ultimi 30 anni e gli aumenti dei tassi sono davvero l'unico strumento che la Fed ha per affrontare questa sfida economica, le conseguenze indesiderate sono certe.

Poiché i tassi di interesse e l'inflazione continuano a salire, sfidando i titoli a rendimento fisso "più sicuri" e le drammatiche oscillazioni del mercato dei capitali, gli investitori stanno diventando giustamente allarmati. Si dovrebbe quindi prevedere che gli investimenti in società a più alto rischio e con una crescita a lungo termine come le biotecnologie dovranno diminuire, rendendo debole la continua crescita del settore.

Il previsto aumento del tasso si tradurrà in un aumento annuo del 3.25% – 3.5%. Entro la fine del 2023, si prevede che i tassi aumenteranno ulteriormente 3.75% e 4%. Tali aumenti dei tassi pregiudicheranno ulteriormente la capacità del settore biotecnologico di raccogliere fondi per il sostentamento vitale e potrebbero rappresentare la sfida più significativa fino ad oggi. Quindi cosa succede se il settore delle biotecnologie crolla?

Considera che tra il 1980 e il 2021 le biotecnologie erano 635 IPO lanciato. Di quel totale, 173 (oltre il 27%) sono entrate nel mercato nel 2020 e nel 2021. Quel numero senza precedenti di imprese ha richiesto tutte il sostegno finanziario di un mercato in fase di contrazione di investitori seri che erano consapevoli della storia che Il 90% dei programmi farmacologici della biotecnologia fallisce.

Molte di queste startup biotecnologiche sono guidate da individui con una lunga esperienza nella scienza ma con poca esperienza nel business e i cui modelli finanziari devono affrontare venti contrari sconosciuti. A quali fonti di reddito possono rivolgersi quando le banche di investimento stanno ridimensionando e tagliando il personale?

As Le società di private equity e venture capital biotecnologiche subiscono perdite significative, sono sempre più concentrati sull'investimento in aziende che hanno farmaci in fase avanzata di sviluppo, che sono più vicini all'approvazione e alla commercializzazione. Non è mai stato così vero che i mercati odiano l'incertezza e questo lascia alle IPO biotecnologiche poche prospettive di finanziamento. Persino le grandi aziende farmaceutiche stanno perdendo interesse nello sviluppo di nuovi farmaci, preferendo invece concentrarsi sul taglio dei costi e sull'aumento dei ricavi dalla loro i più venduti.

Questa mancanza di sostegno all'innovazione può essere prudente per l'investitore avverso al rischio, ma non andrà a beneficio del profilo sanitario del pubblico in generale. Senza nuove e migliori terapie (non solo nuovi antibiotici), i patogeni continueranno a cambiare per aggirare le terapie esistenti e le difese del corpo. Queste organismi resistenti si stanno già facendo conoscere nelle unità di terapia intensiva di tutto il paese. Il loro costo è sbalorditivo. Gli Stati Uniti spendono 20 miliardi di dollari per il trattamento di pazienti con organismi resistenti e incorrono in ulteriori 35 miliardi di dollari in perdita di produttività.

Tutto questo in un momento in cui il debito del governo degli Stati Uniti è di quasi 31 trilioni di dollari, che attualmente si traduce in 400 miliardi di dollari di servizio del debito all'anno. Il debito è attualmente oltre il 130% del prodotto interno lordo. E non c'è settore dell'economia che sia risparmiato dalla minaccia dell'inflazione.

La medicina vive di innovazione, in particolare nella biotecnologia, eppure il settore privato è attualmente cauto nell'investire in imprese ad alto rischio e ad alto rendimento. La fiducia del settore pubblico nella “piena fede e credito” del sistema monetario nazionale, è sottolineata dall'an tasso di inflazione che non si vedeva dal 1979. Da dove possiamo aspettarci che arrivino nuovi fondi di investimento?

L'attuale modello biotecnologico sta affrontando pressioni mai viste su questa scala. Quindi, come potrebbe essere risolto per mantenere l'innovazione biotecnologica tanto necessaria? Il clima attuale ci dice che ci saranno pochi investimenti nelle biotecnologie senza incentivi, soprattutto in questo periodo di alta inflazione. Con basse percentuali di successo e un tempo medio di almeno 10 anni dalla scoperta al mercato a un costo dichiarato dal settore di 2.6 miliardi di dollari per ogni farmaco di successo, ogni azienda biotecnologica rappresenta un rischio di investimento significativo. Un modo per moderare il rischio sarebbe quello di offrire incentivi fiscali come è stato fatto in passato. Tali incentivi potrebbero assumere molte forme, ma il risultato sarebbe una ricompensa a breve termine per l'investimento in progetti a lungo termine.

Nonostante questi rischi apparentemente schiaccianti, non c'è altra scelta che affrontarli in questa era di pandemia e altre emergenze sanitarie nazionali. Non possiamo permetterci di essere compiacenti, perché la nostra salute collettiva dipende da un'azione audace.