L'aumento delle vendite interne e la valutazione S&P stanno sventolando grandi bandiere gialle

Mentre si svolge un'altra settimana di trading, facciamo un conteggio del mercato.

La maggior parte dei principali indici azionari ha chiuso giovedì vicino ai massimi infragiornalieri, poiché tre dei grafici sono riusciti a chiudere al di sopra delle loro linee di tendenza al ribasso a breve termine. Anche l'ampiezza cumulativa del mercato ha registrato un lieve miglioramento.

Mentre gli oscillatori OB/OS McClellan rimangono ipervenduti, gli insider aziendali continuano a intensificare la loro attività di vendita. E la valutazione a termine dell'S&P 500 rimane a un premio significativo rispetto al fair value. Questo è in combinazione con il rendimento del Tesoro a 10 anni in una tendenza al rialzo.

Tutto ciò sta mettendo abbastanza peso sulla bilancia per suggerire di rimanere cauti riguardo alle azioni.

Ora scaviamo un po' più a fondo...

Alcuni grafici dell'indice diventano neutrali

Fonte grafico: Worden

Nei grafici, giovedì i principali indici azionari hanno chiuso in rialzo con dati interni positivi su NYSE e Nasdaq, poiché entrambi hanno visto diminuire i volumi di scambio rispetto alla sessione precedente.

La maggior parte ha chiuso vicino ai massimi della sessione che hanno consentito a S&P 500, Nasdaq Composite (vedi sopra) e Nasdaq 100 di chiudere al di sopra delle loro linee di tendenza al ribasso a breve termine, trasformando tali tendenze in neutrali da ribassiste. Tuttavia, il resto è ancora in trend negativo.

L'ampiezza cumulativa del mercato ha visto un lieve miglioramento poiché le linee di avanzamento/ribasso di All Exchange e NYSE sono diventate neutrali da ribassiste con il Nasdaq che è rimasto negativo.

I livelli stocastici sono ipervenduti su tutti i grafici ma devono ancora generare segnali di crossover rialzisti.

Aumento delle vendite interne

Nella dashboard dei dati, gli oscillatori ipercomprati/ipervenduti McClellan a 1 giorno sono ancora ipervenduti, ma meno (tutte le borse: -60.3 NYSE: -68.25 Nasdaq: -53.93). Il potenziale di rimbalzo si è indebolito.

La percentuale di emissioni S&P 500 scambiate al di sopra della loro media mobile a 50 giorni (indicatore contrarian) è salita al 50% e rimane su un segnale neutro.

Il rapporto di acquisto/vendita di Open Insider continua a sventolare una grande bandiera gialla, a nostro avviso, poiché gli addetti ai lavori hanno continuato a intensificare la loro recente attività di vendita a un ribassista 18.8. Sono stati venditori molto attivi nelle ultime sessioni di fronte a un mercato in calo. Preferiremmo di gran lunga vederli come acquirenti di debolezza, ma tale azione deve ancora apparire.

Il rapporto di acquisto/vendita di Open Insider è del 18.8% (ribassista)

Il Rydex Ratio detrended (indicatore contrarian) è scivolato a +0.03 ed è neutrale.

Il rapporto AAII Bear/Bull di questa settimana (indicatore contrarian) è sceso a 0.87 poiché il sentimento ribassista è diminuito e rimane neutrale.

L'Investors Intelligence Bear/Bull Ratio (indicatore contrario) è neutrale a 59.4.

La valutazione di S&P è allungata

La valutazione continua a essere preoccupante.

Le stime di consenso sugli utili a termine di 12 mesi di Bloomberg per l'S&P 500 sono scese a $ 220.69 per azione e continuano a rappresentare un problema poiché il suo multiplo P/E di 18.2x rimane a un premio significativo rispetto al fair value della "regola del 20" di 16.1x. Ribadiamo che la valutazione, a nostro avviso, continua a lasciare poco margine di errore per le azioni.

Il rendimento degli utili a termine dell'S&P è del 5.55%.

Il rendimento del Treasury a 10 anni ha chiuso al ribasso al 3.88%. Secondo la nostra analisi, è in un trend rialzista a breve termine con supporto al 3.76% e resistenza al 4.01%.

Le nostre prospettive di mercato

Mentre i grafici sono attualmente in trend per lo più positivi, l'aumento delle vendite di insider e la valutazione del mercato continuano a suggerire che la prudenza rimane appropriata prima di intervenire.