I singoli investitori salvano tutto a dicembre, mostrano i dati

I singoli investitori sembrano aver colto il nervosismo in ogni asset class.

Di solito è un segnale positivo per il mercato nel suo insieme, che dovrebbe essere un sollievo dopo un anno in cui sia le azioni che le obbligazioni hanno subito un duro colpo.

I fondi comuni di investimento e i fondi negoziati in borsa hanno entrambi registrato deflussi consistenti nelle cinque settimane dal 21 dicembre. Poiché questi fondi sono generalmente di proprietà di singoli investitori, possiamo ipotizzare ragionevolmente che siano le persone che stanno facendo il passo ad abbandonare almeno una parte del loro investimenti.

Stanno salvando fondi specializzati in azioni (nazionali ed estere), obbligazioni (tassabili e non tassabili) e fondi ibridi con azioni e obbligazioni, nonché materie prime, mostrano nuovi dati.

Incasso di fondi azionari e obbligazionari

Nelle cinque settimane fino al 21 dicembre gli investitori hanno ritirato fondi netti per 78.5 miliardi di dollari dalle loro partecipazioni azionarie negli Stati Uniti e all'estero, secondo i dati diffusi mercoledì y il Istituto di società di investimento. I deflussi si sono verificati in quattro delle cinque settimane.

Allo stesso modo, gli investitori obbligazionari hanno prelevato denaro dai loro fondi a reddito fisso per quattro delle cinque settimane con un totale netto di 31.6 miliardi di dollari.

I prelievi di fondi ibridi sono stati più coerenti con i deflussi in ciascuna delle cinque settimane. Il prelievo totale è stato di 16.6 miliardi di dollari.

Questi prelievi non dovrebbero sorprendere gli investitori esperti. Sia il mercato azionario che quello obbligazionario sono crollati in modo massiccio. L'SPDR S&P 500 (SPY
) L'ETF, che replica l'S&P 500, ha perso 18.2 nel 2022, secondo Morningstar. Nel frattempo, l'ETF iShares iBoxx $ Investment Grade Corp Bond (LQD
) è sceso del 17.9%, sempre secondo Dati Morningstar.

I singoli investitori hanno la spiacevole abitudine di vendere quando il prezzo dei titoli scende e poi di riacquistarli quando i prezzi sono alti. È una strategia per perdere denaro, ovviamente, ma lo fanno comunque.

La consistenza delle recenti vendite indica anche un profondo livello di paura tra i singoli investitori, che a sua volta dovrebbe portare tutti a vedere rendimenti positivi all'orizzonte. Questo è noto come un indicatore contrario e vedremo se funziona a tempo debito.

Anche gli investitori fuggono dalle materie prime

Forse la sorpresa più grande è stata la notizia che per quattro delle cinque settimane fino al 21 dicembre, i fondi di materie prime hanno registrato deflussi netti per 1.8 miliardi di dollari. Va notato che i mercati delle materie prime sono molto più piccoli dei mercati azionari o obbligazionari. È anche vero che i fondi di materie prime sono relativamente meno popolari negli Stati Uniti

Quindi, sebbene il deflusso di $ 1.8 miliardi sia piccolo, è comunque significativo.

Anche questo è scioccante visti i rendimenti dell'Invesco DB Commodity Tracking (DBC
), che replica un'ampia varietà di materie prime, ha guadagnato il 19.3%.

Ciò che è difficile da capire è perché qualcuno dovrebbe rinunciare a un settore che ha mostrato una sovraperformance rispetto a azioni e obbligazioni di quasi 40 punti percentuali.

Forse la causa sono i timori esagerati della presunta imminente recessione. Qualunque sia la ragione, è strano.