L'inflazione sta dominando la conversazione sulle chiamate di guadagno. Ecco cosa dicono i dirigenti

Una cosa è chiara all'inizio della stagione degli utili aziendali: l'inflazione è ancora un tema caldo per le aziende.

Secondo una ricerca della trascrizione della teleconferenza eseguita su FactSet, circa due terzi delle società dell'S&P 500 che hanno riportato guadagni nelle prime due settimane della stagione (dal 10 al 21 ottobre) hanno menzionato l'inflazione da parte dei rappresentanti. Tra queste aziende ci sono PepsiCo, Citigroup e Abbott Laboratories.

"L'ambiente è chiaramente ancora molto inflazionistico con molte sfide della catena di approvvigionamento in tutto il settore", ha affermato Ramon Laguarta, amministratore delegato di PepsiCo. Il produttore di snack e bevande superare le aspettative degli analisti sia in termini di ricavi che di utili per azione poiché i suoi aumenti dei prezzi hanno sostenuto la sua linea di fondo, anche se alcune unità hanno visto cali di volume.

I dati economici recenti mostrano scarsi segnali di flessione dell'inflazione.

L'indice dei prezzi al consumo è aumentato dello 0.4% a settembre, che è stata una lettura più calda dello 0.3% previsto dal Dow Jones, secondo il Bureau of Labor Statistics. Era allo 0.6% senza cibo ed energia, che era anche al di sopra della stima di Dow Jones dello 0.4%.

L'indice dei prezzi alla produzione, che misura i prezzi all'ingrosso, è anche aumentato dello 0.4% a settembre. Ciò era similmente al di sopra dell'aspettativa del Dow Jones dello 0.2%.

Ciò ha portato i consumatori a ripensare agli acquisti costosi poiché il loro potere di spesa è ridotto e ha anche creato costi più elevati per aziende come Procter & Gamble. La società di articoli per la casa dietro Tide e Charmin ha pubblicato i numeri trimestrali della scorsa settimana ha sovraperformato di poco le aspettative degli analisti.

“I costi delle materie prime e dei materiali di imballaggio, comprensivi delle materie prime e dell'inflazione dell'offerta, sono rimasti elevati da quando abbiamo fornito le nostre prospettive iniziali per l'anno a fine luglio. Sulla base dei prezzi spot attuali e degli ultimi contratti, stimiamo ora un vento contrario al netto delle tasse di $ 2.4 miliardi nell'anno fiscale 2023", ha affermato il CFO Andre Schulten durante la teleconferenza di mercoledì.

La società era tra una manciata di multinazionali che ha affermato che l'inflazione all'estero stava masticando i profitti internazionali così come negli Stati Uniti Citigroup ed Piscina, che distribuisce forniture in pool, entrambi hanno affermato che l'inflazione in Europa ha danneggiato le loro attività nel trimestre precedente.

Pool ha affermato che il volume totale delle costruzioni sarebbe probabilmente in calo nel 2022 rispetto al 2021, anche se ha superato le aspettative per il trimestre.

L'inflazione sta anche rendendo più difficile per alcune aziende ricoprire posizioni. Società di risorse umane Robert Half ha detto che la forza lavoro rimane stretta, mentre Snap-on ha detto che i salari dovevano continuare a crescere per ottenere lavoratori qualificati. Per essere sicuro, Union Pacific ha detto che la disponibilità dell'equipaggio ha continuato a migliorare e HCA Healthcare ha detto che potrebbe fare meno affidamento sui lavoratori a contratto per riempire i vuoti.

La pressione inflazionistica di quest'anno ha portato ad aumenti dei tassi azionari da parte della Federal Reserve. La Fed ha alzato i tassi quattro volte e dovrebbe continuare a salire almeno fino alla fine del 2022.

Sul lato fiscale, il governo ha approvato la legge sulla riduzione dell'inflazione all'inizio di quest'anno.

Diverse società hanno affermato che la legge sulla riduzione dell'inflazione probabilmente aiuterebbe le loro prospettive, con coloro che enfatizzano l'energia verde pronta a beneficiare dei crediti d'imposta della legislazione per le forme di energia alternativa.

Costruttore di veicoli elettrici Tesla hanno affermato che era troppo presto per prevedere impatti specifici sulla domanda, ma si aspettavano di beneficiare dei vantaggi della legislazione per i consumatori che migrano lontano dalle auto a gas. L'azienda ha superato le aspettative di utili per azione per il terzo trimestre, ma i ricavi sono stati inferiori a quanto previsto dagli analisti.

Quanto dureranno queste pressioni dipende dai dirigenti a cui chiedi.

"L'inflazione continua a essere una forza ostinata a livello globale, anche se abbiamo iniziato a vedere alcuni impatti moderati in alcune aree delle nostre attività rispetto all'inizio dell'anno", ha affermato il CEO di Abbott Robert Ford il 19 ottobre. La società scientifica ha superato le aspettative per il trimestre con un utile per azione superiore di quasi il 23% al previsto.

Azienda manifatturiera Dover ha anche affermato che l'inflazione è scesa rispetto all'ultimo anno e mezzo, indicando in particolare la diminuzione dei costi dell'azienda relativi alla logistica e alle materie prime. Questo punto di vista è in linea con quello di alcuni esperti di economia, che hanno affermato che gli indicatori di inflazione "soft" stanno scendendo più rapidamente dei principali indicatori che la Fed preferisce come l'indice dei prezzi al consumo che può essere in ritardo.

"Chiaramente, abbiamo una certa cautela in termini di ciò che si svilupperà nel mercato", ha affermato il CEO di Dover Richard Tobin il 20 ottobre. "Sono fondamentalmente in disaccordo con ciò che la Fed sta facendo ora".

Altri non erano così rialzisti. Mulinello ed Tractor Supply Company entrambi detti dovrebbero persistere al livello attuale per la prima metà del 2023 prima di raffreddarsi nella seconda. Tractor Supply ha battuto gli utili per azione ma ha perso le vendite, mentre Whirlpool è risultata inferiore alle aspettative per gli utili per azione di circa il 16%.

"L'inflazione rimane persistente ed elevata e prevediamo che continuerà anche nel 2023 con una certa moderazione nella seconda metà del 2023", ha affermato Harry Lawton, CEO di Tractor Supply.