Dopo la lettura scioccante dell'inflazione di giovedì che mostra una crescita anno su anno dei prezzi al consumo del 7.5%, un aumento dei tassi di interesse potrebbe arrivare letteralmente in qualsiasi momento, anche se il momento più probabile sarebbe la riunione del Federal Open Market Committee di due giorni che si concluderà a marzo 16.
C'è già stata un po' di analisi su come si comportano gli asset durante i cicli di aumento dei tassi della Fed. Ma che dire, nello specifico, del primo aumento?
Chung Wang, analista senior di Leuthold Group, sottolinea che i primi rialzi si sono verificati di solito prima del picco dell'inflazione. Questa volta, probabilmente, Jerome Powell & Co. potrebbe iniziare il ciclo al picco dell'inflazione, o forse addirittura oltrepassarlo. Il tasso di disoccupazione mostra anche una traiettoria molto più ripida rispetto al modello storico.
Per quanto riguarda il mercato azionario, Wang osserva che il primo aumento di solito non uccide un mercato rialzista, tuttavia spesso segna un massimo nella performance delle azioni statunitensi rispetto al resto del mondo. È stato così quest'anno: l'S&P 500
SPX,
è sceso del 6% quest'anno, mentre l'indice mondiale iShares MSCI All-Country ex Stati Uniti
ACWI,
è sceso del 1%.
Tappi piccoli
SOLCO,
in genere soffrono prima del primo aumento - Wang afferma che è perché sono asset particolarmente sensibili alla liquidità - ma rimbalzano e si stabilizzano in seguito. Il valore tende anche a sovraperformare la crescita dopo i primi rialzi. Anche l'oro e un indice delle materie prime (che è fortemente ponderato sul petrolio) vanno abbastanza bene dopo il primo aumento.
Il dollaro USA
DXY,
è una risorsa che in realtà tende a non essere potenziata dal primo aumento. "Sebbene il dollaro in genere si rafforzi in previsione del primo rialzo dei tassi, generalmente raggiunge il picco intorno all'annuncio del rialzo dei tassi, un classico esempio di 'compra le voci, vendi le notizie'", afferma.
Il Dow Jones Industrial Average
DJIA,
giovedì è crollato di 526 punti, come il rendimento del Tesoro a 2 anni
TMUBMUSD 02Y,
schizzato della quantità più grande in un solo giorno in più di 12 anni.
Fonte: https://www.marketwatch.com/story/inflations-on-fire-and-the-feds-poised-to-act-heres-how-markets-and-the-economy-have-reacted-to- la-prima-escursione-in-ciclo-11644574181?siteid=yhoof2&yptr=yahoo