(Bloomberg) - Un raggiante Gautam Adani era accanto al primo ministro israeliano Benjamin Netanyahu martedì, con un'aria rilassata mentre centinaia di persone si sono riunite per la firma cerimoniale al porto di Haifa, che il miliardario indiano sta co-sviluppando.
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Il magnate sessantenne aveva motivo di essere esuberante: le offerte dell'ultimo minuto avevano aiutato l'ammiraglia del suo impero dei porti al potere a chiudere una vendita record di 60 miliardi di dollari, nonostante un violento attacco di venditori allo scoperto che aveva innescato una disfatta delle azioni. Mentre tornava a casa da Tel Aviv alle 2.5:6 ora locale con il suo jet privato Bombardier Global 13 — un'acquisizione relativamente nuova con connettività wireless superveloce — l'industriale ha trascorso molto tempo nella parte più silenziosa della cabina di volo chiamate di maratona.
Ma la brutale svendita delle azioni del Gruppo Adani è continuata mercoledì 1 febbraio, spazzando via il valore di mercato di oltre 80 miliardi di dollari in una settimana, nonostante la presunta conclusione positiva della vendita delle azioni.
Gli investitori ansiosi hanno iniziato a chiamare il team finanziario di Adani per esprimere preoccupazioni, secondo persone a conoscenza degli eventi che non volevano essere nominate poiché le discussioni erano private.
Costruzione di venti contrari
Uno di questi era il Royal Group, la società madre della International Holding Co. di Abu Dhabi, che ha spinto il conglomerato a riconsiderare la vendita delle azioni di Adani Enterprises Ltd., ha detto una delle persone.
Mercoledì pomeriggio, un istituto finanziario statale - anche uno degli investitori di riferimento nell'offerta successiva - ha dichiarato che non sosterrà ulteriormente il gruppo. All'inizio della giornata, i partiti di opposizione avevano criticato il governo di Narendra Modi in parlamento, cantando "Adani, Adani" durante il discorso sul bilancio sindacale. Il magnate spesso adatta la sua strategia aziendale alle priorità di costruzione della nazione di Modi.
Mercoledì intorno alle 5:30 in India, Adani ha chiesto la convocazione di una riunione del consiglio di emergenza entro 10 minuti. La vendita delle azioni stava per essere demolita. Alle 21:XNUMX in India, il deposito ha colpito le borse locali, segnando una drammatica inversione di marcia.
In appena 19 ore, la più grande vendita di azioni di sempre in India era passata dall'essere un affare fatto a un disastro.
I rappresentanti di Royal Group, IHC e Adani Group non hanno risposto immediatamente alle richieste scritte di commento al di fuori dell'orario di ufficio.
Protezione delle relazioni
Adani ha scelto di rinunciare alla vittoria a breve termine di inchiodare l'offerta successiva per proteggere i suoi rapporti a lungo termine con gli investitori tendone che altrimenti avrebbero assistito ad alcune imbarazzanti perdite mark-to-market sulle somme che avevano impegnato.
E in quell'unico colpo, il venditore allo scoperto statunitense Hindenburg Research, che aveva pubblicato un rapporto feroce il 24 gennaio, ha rivendicato la sua più grande vittima.
Nella sua esplosiva bordata, Hindenburg aveva accusato il conglomerato di Adani di frode "sfacciata" e anni di manipolazione del mercato azionario, riciclaggio di denaro, nonché altri presunti crimini che ha etichettato come "la più grande truffa nella storia aziendale".
Adani Group ha risposto affermando che il rapporto era "falso", "maliziosamente malizioso" e ha minacciato un'azione legale.
Nella sua confutazione domenicale di 413 pagine, ha definito il rapporto di Hindenburg e la sua breve scommessa una "frode calcolata sui titoli", nonché un attacco all'India e alle sue istituzioni.
Tre giorni dopo, la sua vendita di azioni si era sbrogliata in mezzo alla rissa.
Partecipanti sconsolati
Un partecipante abbattuto all'incontro di emergenza di mercoledì di Adani ha detto che è bastato un attacco da parte di un piccolo venditore allo scoperto per distruggere anni di duro lavoro in appena una settimana.
Un commerciante veterano che ha aiutato il processo di vendita di azioni ha affermato di non aver mai visto un'offerta di azioni annullata in questo modo in quasi due decenni di carriera.
Ma il senso di sollievo tra i grandi investitori era palpabile. La società statale Life Insurance Corporation of India Ltd., che è azionista di cinque società del gruppo Adani, ha ritenuto la decisione un gesto di buon governo societario, secondo fonti note.
È così che l'ha venduta anche Adani. Rivolgendosi agli investitori in un video all'inizio di giovedì per spiegare il brusco voltafaccia, ha detto: "Per me, l'interesse dei miei investitori è fondamentale e tutto è secondario".
Ha aggiunto che voleva isolarli dalle perdite. "Nonostante la volatilità del titolo nell'ultima settimana, la vostra fede e convinzione nell'azienda, nella sua attività e nella sua gestione è stata estremamente rassicurante e umiliante per tutti noi".
La svendita, tuttavia, è continuata. Entro venerdì, metà del valore del conglomerato, ovvero più di 110 miliardi di dollari, era evaporato dalla pubblicazione del rapporto Hindenburg.
Anche l'impatto sul mercato più ampio dell'India è stato enorme. A partire da giovedì, la rupia era scesa rispetto a tutti i suoi omologhi asiatici nel periodo, mentre gli spread su un indice di obbligazioni della nazione si sono espansi al livello più ampio in quattro settimane.
Allontanarsi
Gli effetti a catena hanno spinto il governo di Modi - ritenuto avere stretti legami con Adani - a iniziare ad affrontare pubblicamente e prendere le distanze dal conglomerato colpito dallo scandalo. Sebbene gli interessi di Adani, dai porti all'energia, siano indissolubilmente intrecciati con i piani di crescita della nazione, i funzionari governativi ne hanno minimizzato l'impatto sull'economia in generale.
“È tra una società privata, il regolatore e il mercato; Non riguarda la macroeconomia”, ha detto in un'intervista giovedì TV Somanathan, il segretario alle finanze della nazione. “L'esposizione delle banche, LIC ad Adani non è affatto preoccupante. Non vedo alcun rischio di contagio su questo.
Gli arrangiatori dell'offerta azionaria demolita dell'impresa Adani hanno dovuto riconciliarsi con commissioni minuscole e si stanno affrettando a recuperare ciò che possono da quella che doveva essere una mega vendita di azioni successiva. La maggior parte dei 12 milioni di dollari che le banche di investimento avrebbero dovuto guadagnare era subordinata al successo dell'accordo, hanno detto persone a conoscenza della questione. Ora si aspettano solo un compenso minimo per il loro lavoro sull'offerta.
Adani Deal Arrangers Eye Scraps da un previsto giorno di paga di $ 12 milioni
Mentre la settimana turbolenta volgeva al termine, il tycoon sotto attacco ha avviato trattative con i creditori per rimborsare anticipatamente alcuni prestiti garantiti da azioni date in pegno, poiché alcune banche hanno smesso di accettare i titoli del gruppo come garanzia.
"La polvere non è ancora risolta", ha detto giovedì Alok Churiwala, amministratore delegato di Churiwala Securities Pvt. con sede a Mumbai. "Bisogna essere molto attenti e gli investitori farebbero bene a non armeggiare con le azioni Adani fino a quando non ci sarà chiarezza sulla via da seguire".
–Con l'assistenza di Alisa Odenheimer, Baiju Kalesh, Archana Narayanan, Anto Antony, Ragini Saxena, Vidya Root e Ashutosh Joshi.
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