Un possibile conflitto militare sulla democrazia insulare di Taiwan, che Pechino rivendica come propria e ha affermato che userebbe la forza per riunificarsi se necessario, sarebbe uno scenario del tipo "tutto scommesso" che probabilmente sconvolgerebbe i mercati globali. A questo punto, gli strateghi geopolitici vedono scarso appetito in Cina per un'invasione militare di Taiwan, con gli analisti notano che Pechino è più preoccupata di impedire l'indipendenza di Taiwan piuttosto che di forzare l'unificazione.
Tuttavia, la sua rivendicazione su Taiwan è una linea rossa con profonde radici storiche e culturali. La preoccupazione di Pechino che le azioni e i commenti degli Stati Uniti negli ultimi sei anni suggeriscano una possibile erosione dell'impegno degli Stati Uniti nell'unica politica cinese sta alimentando l'ultimo colpo di scena che includeva la Cina che ha annullato i colloqui militari e sul clima con gli Stati Uniti e la Casa Bianca convocando l'ambasciatore cinese.
Pechino ha affermato che le esercitazioni militari dureranno fino al 7 agosto, ma se venissero estese, gli strateghi di JPMorgan scrivono che equivarrebbe a un blocco militare che potrebbe danneggiare in modo significativo il trasporto marittimo globale e amplificare la catena di approvvigionamento globale e le interruzioni logistiche che le aziende stanno affrontando con dalla pandemia. Lo Stretto di Taiwan è una rotta di spedizione significativa per le catene di approvvigionamento globali, aprendo la possibilità a increspature di vasta portata.
Gli investitori in cerca di possibili ricadute potrebbero voler iniziare con il settore tecnologico. Uno schermo eseguito all'inizio di quest'anno da Bank of America of
S&P 500
le società con vendite dirette e divulgate a Taiwan hanno presentato 15 società.
Barron ha ulteriormente vagliato l'elenco per trovare cinque titoli che generano il 15% o più delle vendite da Taiwan e scambiano con un multiplo forward degli utili superiore o inferiore al 5% di sconto rispetto alle valutazioni storiche, nonostante i ribassi a due cifre registrati finora quest'anno.
| Azienda / Ticker | Prezzo ($) | Avanti P / E | ANNO CORRENTE % | % delle vendite di Taiwan |
|---|
| Teradina / TER | 101.39 | 22.3 | -38% | 38% |
| Materiali applicati / AMAT | 110.32 | 13.7 | all'29.9 ottobre | 23% |
| Ricerca Lam / LRCX | 524.36 | 14.2 | all'27 ottobre | 19% |
| Tecnologia Micron / MU | 62.93 | 9.7 | all'32 ottobre | 17% |
| Intel/INTC | 35.5 | 13.8 | all'31 ottobre | 15% |
Fonti: FactSet; Banca d'America.
Non sorprende che l'elenco fosse pieno zeppo di aziende tecnologiche, tra cui
Teradina
(TER) e
Materiale applicato
(AMAT) che generano oltre un quinto delle vendite da Taiwan, così come
Ricerca Lam
(LRCX),
Tecnologia Micron
(MU), e
Intel
(INTC).
Alcune di queste aziende, come
Intel
,
trarranno vantaggio a margine dal momento che le tensioni USA-Cina spingono gli Stati Uniti a rafforzare la loro produzione interna di chip con misure come il CHIPS e il Science Act recentemente approvati. Ma l'attenzione su Taiwan metterà maggiormente in luce l'industria dei chip e questi sono titoli da tenere sotto controllo per una possibile volatilità. Ciò si aggiunge alla pressione che questi titoli hanno già affrontato quest'anno. Banca d'America declassato la sua valutazione di aziende come
Teradina
all'inizio di quest'estate, nonostante le aspettative che le loro vendite potrebbero ridursi l'anno prossimo, danneggiate da una politica monetaria globale più restrittiva, da turbolenze geopolitiche e da una rivalutazione della spesa da parte dei consumatori. Teradyne si concentra sui test dei chip e ha una maggiore esposizione ai consumatori, motivo per cui l'analista di Bank of America Vivek Arya ha citato per il suo downgrade a fine giugno.
Lo sono stati anche gli analisti downbeat on
Ricerca Lam
,
che produce apparecchiature con chip di memoria, con l'analista di Barclays Blayne Curtis a fine luglio che ha notato un importante ripristino ancora in vista per le aziende di semiconduttori.
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