Gli ETF internazionali mostrano segni di vita

Non molto tempo fa, ho ricevuto un'e-mail che diceva: “Spero che il crollo internazionale trovi presto un fondo. Questo è difficile.

Anche se ovviamente lo speravo anch'io, ho risposto che investire è semplice, ma mai facile.

Al momento giusto, le azioni internazionali hanno mostrato alcuni segnali incoraggianti. Per i tre mesi che terminano il 9 dicembre, il Vanguard Total International Stock Index Fund (VXUS) ha guadagnato il 3.67% rispetto al Vanguard Total Stock Index Fund (VTI) perdendo il 3.38%. Questa è una differenza di oltre 7 punti percentuali!

Mentre quest'anno le azioni statunitensi e internazionali sono scese, quella internazionale era rimasta indietro fino a settembre, ma ora supera gli Stati Uniti di quasi 2.6 punti percentuali.

Tuttavia, sono ben lungi dal festeggiare, dato che sono stati 23 anni di sangue per l'internazionale, che è stata travolta dalle azioni statunitensi. In effetti, è anche un legame in ritardo, con obbligazioni con la peggiore performance di sempre finora quest'anno.

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Forse è più facile spiegare gli ultimi tre mesi che l'anno scorso. Negli ultimi tre mesi, il Indice del dollaro USA è sceso del 3.1%, mentre da inizio anno ha guadagnato il 9.0%. Con l'aumento del dollaro, la guerra in Ucraina, l'Europa occidentale che affronta una crisi energetica e molteplici problemi con la Cina, non riesco a spiegare perché l'internazionale stia battendo gli Stati Uniti

Uno sguardo al futuro

Un ottimo tre mesi è un punto debole su un grafico a lungo termine e tutt'altro che una tendenza. Ammetto di aver avuto una dozzina di anni di difficoltà a rispettare la mia allocazione di azioni internazionali. Essendo umano, cerco bias di conferma. Sia Vanguard che Fidelity hanno il loro fondo di fondi come i fondi pensionistici con data obiettivo con circa il 40% della loro allocazione azionaria in azioni internazionali. Ed ero entusiasta che sembrava che tutti i miei colleghi relatori e relatori al Conferenza Bogleheads 2022 erano ancora impegnati in azioni internazionali.

Naturalmente è stato lo stesso Jack Bogle a sostenere di evitare o avere non più del 20% della propria allocazione in azioni internazionali.

La storia continua

Le azioni internazionali rappresentano circa il 40% della capitalizzazione totale del mercato azionario mondiale. Anni fa era ben oltre il 50%, ma è diminuito con una dozzina di anni di sottoperformance.

Sono impegnato in azioni internazionali. È ancora il 40% della capitalizzazione di mercato globale e voglio possederla tutta. International è molto diverso dagli Stati Uniti nei tipi di attività pubbliche, secondo Morningstar, come mostrato nella tabella sottostante.

International ha meno della metà dell'allocazione alla tecnologia e nessun settore aumenta per sempre. Ha anche un'assistenza sanitaria significativamente inferiore. Tuttavia, ha più materiali di base, servizi finanziari e industriali. Quali settori andranno meglio nel prossimo decennio? Lo so non lo so.

USA vs. Pesi del settore non statunitense

Fonte: Morningstar 

Possedere il mondo aiuta a diversificare i settori, la valuta estera e persino il rischio politico.

Il mio consiglio

Nel 2008, ho raccomandato ai clienti che un terzo del loro portafoglio azionario fosse internazionale. Poiché l'internazionale aveva sconfitto gli Stati Uniti negli ultimi cinque anni, la risposta tipica era "perché solo un terzo?" Raccomando lo stesso oggi e spesso sento: "Non voglio andare così in alto".

Morningstar riparazioni indica che, nel periodo di 10 anni che termina il 31 dicembre 2021, gli investitori di fondi azionari internazionali, che possono acquistare e vendere man mano che i prezzi salgono e scendono, hanno guadagnato 1.75 punti percentuali in meno all'anno rispetto ai fondi stessi.

Certo, inseguiamo la performance anche nei fondi azionari statunitensi, ma in misura minore. Sospetto che se International continua la sua recente sovraperformance, il denaro confluirà nei fondi azionari internazionali con gli investitori che acquistano in alto.

Quindi dico ai clienti che possono scegliere qualsiasi allocazione che desiderano, ma devono attenersi ad essa. Andando avanti, credo che la coerenza sarà ancora più importante che scegliere l'allocazione in primo luogo.

Allan Roth è il fondatore di Wealth Logic LLC, una società di pianificazione finanziaria a ore. È tenuto per legge a notare che le sue colonne non sono intese come consigli di investimento specifici. Roth scrive anche per Barrons, AARP, Advisor Perspectives e la rivista Financial Planning. Puoi raggiungerlo a [email protected], o seguilo su Twitter all'indirizzo Allan Roth (@Dull_Investing) · Twitter.

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