Gli investitori chiedono "Dov'è lo stimolo?"

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I mercati azionari dell'Asia settentrionale sono stati in gran parte fuori strada, a parte il piccolo guadagno di Taiwan. L'Asia meridionale e l'India hanno ottenuto buoni risultati, mentre le Filippine hanno sovraperformato. L'indice Hang Seng ha guadagnato +0.11% poiché i settori/azioni value quotati a Hong Kong hanno avuto una giornata positiva guidati dall'energia +2.31% rispetto ai settori/azioni in crescita. I volumi sono stati leggeri -11.21% rispetto a ieri, che è solo l'83% della media di 1 anno, mentre 2 titoli sono diminuiti ogni 1 anticipo. Ieri gli ADR cinesi quotati negli Stati Uniti non sono aumentati tanto quanto le loro classi di azioni di Hong Kong, il che ha portato a credere che non sarebbe stata una grande giornata che si è concretizzata.

L'indice Hang Seng Tech ha perso -1.75% poiché i più quotati di Hong Kong sono stati Tencent -1.16%, Alibaba HK -0.6% e Meituan -0.35%. Non così male anche se JD.com HK era in calo del -3.93%. Vorremmo vedere un seguito più forte sui guadagni di martedì.

Tencent è stata una piccola vendita netta mentre Meituan ha avuto un forte afflusso da parte degli investitori continentali tramite Southbound Stock Connect. Sebbene non abbia attirato l'attenzione, mercoledì il Consiglio di Stato ha pubblicato il piano per l'economia digitale del 14° Piano quinquennale. Non ho letto il documento (ancora) ma l'e-commerce è stato visualizzato in modo prominente.

Le azioni immobiliari di Hong Kong e Cina hanno avuto una brutta notte di -4.29% e -1.61% poiché lo sviluppatore immobiliare in difficoltà Sunac ha perso il -22.63% dopo aver venduto 452 milioni di azioni con uno sconto del -15% rispetto alla chiusura di ieri. La vendita raccoglie 580 milioni di dollari per la società che andrà a saldare il debito. Le società immobiliari quotate in borsa rappresentano meno del 5% circa della capitalizzazione di mercato di Hong Kong, sebbene il settore abbia un effetto maggiore sull'economia. 

La terraferma ha avuto una notte off con Shanghai -1.17%, Shenzhen -1.65% e STAR Board -1.65% in volume +3% rispetto a ieri, che è il 103% della media di 1 anno poiché quasi 3 titoli sono diminuiti per 1 anticipo. Sì, i mercati erano chiusi, ma non era affatto panico. I casi di coronavirus stanno spuntando in tutta la Cina, il che sta smorzando il sentimento degli investitori nel breve periodo. Molti broker locali chiedono "dov'è lo stimolo?" come chiacchiere per un taglio del rapporto di requisito di riserva bancaria e/o percolato di taglio del tasso di interesse.

La crescita delle esportazioni cinesi tende a essere lenta con il rallentamento dello stimolo globale, il che significa che il consumo interno deve colmare il margine di manovra. I consumatori sono stati prudenti a causa delle preoccupazioni per il coronavirus. Se i consumi riceveranno il testimone dalle esportazioni, i politici dovranno premere il pedale dell'acceleratore. Il titolo più quotato della Cina continentale in termini di valore è stato Kweichow Moutai -4.56% dopo che un asset manager estero ampiamente rispettato ha tagliato la sua partecipazione. Gli investitori stranieri hanno venduto -92 milioni di dollari di azioni continentali tramite Northbound Stock Connect. I buoni del Tesoro cinesi sono leggermente aumentati, la valuta si è apprezzata rispetto al dollaro USA e il rame ha avuto una giornata forte in rialzo di quasi il 2%.

I politici tollereranno il calo delle azioni durante le Olimpiadi invernali di Pechino 2022? Sono andato a vedere come sono andati i mercati durante le Olimpiadi estive di Pechino 2008 (dall'8 agosto 2008 al 24 agosto 2008). Shanghai e Shenzhen hanno perso -7% e -9%. Detto questo, probabilmente non è un buon confronto dato che eravamo in una crisi finanziaria. 

Una fonte dei media continentale ha notato che Cina e India hanno tenuto colloqui sul loro confine occidentale condiviso. Ho notato che le guardie di frontiera cinesi e indiane di Capodanno condividevano doni.

L'economista che ha scritto sull'utilizzo di denaro dell'elicottero/dispense governative per aumentare il tasso di natalità della Cina menzionato ieri è stato espulso da Weibo, il Twitter cinese, per due settimane. A quanto pare, la sua idea non è andata bene!

Tassi di cambio, prezzi e rendimenti della scorsa notte

• CNY / USD 6.36 contro 6.37 di ieri
• CNY / EUR 7.29 contro 7.23 di ieri
• Rendimento dei titoli di Stato a 10 anni 2.79% contro 2.80% di ieri
• Rendimento dei titoli a 10 anni della China Development Bank 3.08% contro il 3.08% di ieri
• Prezzo del rame + 1.96% durante la notte