Giovedì, gli investitori hanno cancellato $ 52.4 miliardi dal valore di mercato delle quattro maggiori banche statunitensi per attività in mezzo a una diffusa svendita di titoli finanziari che gli analisti hanno collegato ai timori degli investitori sul valore dei portafogli obbligazionari degli istituti di credito.
La svendita di JPMorgan Chase, Bank of America, Citigroup e Wells Fargo sembra essere stata innescata da difficoltà alla Silicon Valley Bank, un piccolo finanziatore focalizzato sulla tecnologia.
Mercoledì scorso, SVB ha rivelato di aver perso circa $ 1.8 miliardi a seguito della vendita di un portafoglio di titoli del valore di $ 21 miliardi, che ha scaricato in risposta a un calo dei depositi dei clienti. Le perdite hanno spinto la banca ad annunciare una vendita di azioni per rafforzare la sua posizione patrimoniale.
Le forti perdite sulla vendita dei titoli SVB hanno spostato l'attenzione degli investitori sui rischi che potrebbero essere in agguato nel enormi portafogli obbligazionari tenuto da altri Banche degli Stati Uniti, molti dei quali hanno investito un afflusso di depositi durante la pandemia di coronavirus in titoli a lunga scadenza come i titoli del Tesoro.
Il valore di tali partecipazioni è diminuito drasticamente di prezzo nell'ultimo anno poiché i tassi di interesse sono aumentati rapidamente.
L'indice KBW Bank è sceso di oltre il 7%, il calo più forte da giugno 2020, quando gli investitori hanno abbandonato le azioni delle banche a causa dei timori di uno shock finanziario durante i primi mesi della pandemia di Covid-19.
La First Republic Bank, con sede a San Francisco, una banca per clienti facoltosi e membro dell'indice bancario, è scesa di oltre il 16%.
L'analista di Wells Fargo Mike Mayo ha descritto la svendita come il "momento SIVB" del settore bancario, riferendosi al ticker di SVB sul Nasdaq. Ha affermato che la debolezza dell'istituto di credito focalizzato sulla tecnologia non è indicativa di un problema a livello di settore, ma sta comunque influenzando il sentimento degli investitori.
La svendita di giovedì è arrivata pochi giorni dopo che i dati della Federal Deposit Insurance Corporation, un'autorità di regolamentazione bancaria, hanno mostrato che gli istituti di credito statunitensi erano seduti su circa 620 miliardi di dollari di perdite non realizzate combinate nei loro portafogli di titoli.
Questo è molto meno del patrimonio netto complessivo del settore di $ 2.2 trilioni alla fine del 2022. Le perdite totali realizzate lo scorso anno sono state di $ 31 miliardi.
Tuttavia, le crescenti perdite di carta hanno coinciso con un calo dei depositi presso le banche, poiché i risparmiatori cercano rendimenti più elevati in un momento in cui la Federal Reserve continua ad aumentare i tassi di interesse.
Lo scenario peggiore per le banche sarebbe che potrebbero dover seguire SVB vendendo alcuni dei loro titoli in perdita per coprire i prelievi di deposito.
Christopher Whalen di Whalen Global Advisors ha affermato che le mosse di SVB hanno focalizzato l'attenzione sull'emissione di portafogli obbligazionari e perdite non realizzate. Tuttavia, ha aggiunto che se le banche dovessero realizzare le perdite, ciò non influirebbe sulla solvibilità della maggior parte degli istituti di credito.
“Le banche con i grandi libri del Tesoro hanno i maggiori problemi. Si sono addormentati. Nessuno si aspettava questa inflazione continua", ha detto.
«Oggi le tariffe non salgono. Ma non devono. Tutto quello che devono fare è rimanere dove sono: le banche dovranno riconoscere enormi perdite. Tutti stanno osservando queste perdite e le stanno contrassegnando sul mercato.
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