(Bloomberg) — Gli investitori hanno versato la maggior parte dei soldi in contanti dall'aprile 2020 per i timori di una recessione incombente, ma le azioni potrebbero vedere ulteriori ribassi poiché non riflettono pienamente tale rischio, affermano gli strateghi della Bank of America Corp..
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Anche se i principali benchmark sono rimbalzati dai minimi del mese scorso, il rapporto della banca che cita i dati EPFR Global ha mostrato che i fondi di cassa hanno ricevuto quasi $ 89 miliardi nella settimana fino al 5 ottobre, mentre gli investitori hanno ritirato $ 3.3 miliardi dai fondi azionari globali.
Le azioni stanno rimbalzando questo mese dopo il crollo dei tre trimestri precedenti, alimentate dall'ottimismo sul fatto che dati più deboli del previsto spingeranno la Federal Reserve ad ammorbidire le sue prospettive sui rialzi dei tassi. L'S&P 500 è sulla buona strada per la sua migliore settimana da fine giugno, con i dati sui salari più tardi venerdì considerati fondamentali per determinare il corso della politica.
Wall Street si sta "ribellando contro" l'inasprimento delle politiche, hanno scritto nella nota gli strateghi della Bank of America guidati da Michael Hartnett. E sebbene il rally possa continuare nel breve termine, aiutato dai livelli tecnici, è probabile che i mercati vedranno nuovi minimi in ottobre poiché lo spettro della recessione fa pressione sugli utili aziendali, affermano.
È "così allettante essere contrarian bull" data la disfatta dei mercati obbligazionari e le valutazioni azionarie statunitensi più convenienti, ha scritto Hartnett, ma ha avvertito che il suo caso base richiede un "atterraggio duro" nell'economia.
Alcuni dei suoi omologhi condividono l'opinione che i mercati azionari non abbiano ancora toccato il fondo. Gli strateghi del Credit Suisse Group AG hanno affermato questa settimana che gli utili hanno affrontato un rischio "estremo" e che i fondi azionari non hanno ancora visto deflussi "significativi", il che implica tutti ulteriori cali dell'S&P 500. Gli strateghi di Citigroup Inc. guidati da Hong Li, nel frattempo, hanno affermato Le azioni statunitensi avevano appena iniziato a scontare una contrazione economica.
Il rapporto della Bank of America ha anche mostrato che oltre 18 miliardi di dollari hanno lasciato fondi obbligazionari. In Europa, i deflussi di azioni sono proseguiti per la 34a settimana consecutiva, nella serie più lunga dal 2016. In base allo stile di negoziazione, le società value e large cap statunitensi hanno registrato afflussi, mentre la crescita, le mid cap e le small cap hanno tutte registrato rimborsi. Tra i settori, il settore immobiliare ha registrato aggiunte di circa 100 milioni di dollari, mentre i materiali sono rimasti per 2.4 miliardi di dollari.
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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/investors-fleeing-cash-2020-bofa-082043733.html