La maggior parte delle offerte pubbliche iniziali del 2021 si sono comportate male e Jefferies suggerisce che vale la pena dare un'altra occhiata a 13 di quel gruppo.
La performance poco brillante è una delle ragioni, insieme all'inflazione, ai timori di recessione e all'ampia volatilità del mercato, che il Il mercato delle IPO nel 2022 è notevolmente rallentato. Le azioni nuove sul mercato continuano a essere influenzate negativamente da "una miriade di venti contrari", inclusi problemi della catena di approvvigionamento, Covid-19 e inflazione, ha scritto l'analista di Jefferies Randal Konik in una nota del 17 giugno.
Konik inizialmente ha pubblicato la sua lista di 13 IPO a gennaio, sostenendo che un sano contesto di consumatori era di buon auspicio per la crescita di quelle attività. Cinque mesi dopo, il consumatore è ancora forte, ha scritto. Il macro-ambiente rimane incerto, ma Konik ritiene che "le contrazioni multiple in tutto il gruppo garantiscano un interesse aggiuntivo per gli investitori e rappresentino punti di ingresso interessanti" per i titoli nel suo listino. Si aspetta che le entrate del gruppo crescano in media del 22% all'anno fino all'anno fiscale 2023 dall'anno fiscale 2021 e che gli utili rettificati prima di interessi, tasse, deprezzamento e ammortamento, o Ebitda, guadagnino del 25% all'anno per lo stesso periodo.
Tutti tranne uno dei 13 titoli selezionati da Konik hanno utilizzato un'IPO convenzionale per quotarsi in borsa nel 2021. Solo
Holley
(Ticker:
HLLY
), un produttore di ricambi per auto, fusa con una società di acquisizioni per scopi speciali, o SPAC. Konik ha mantenuto la sua valutazione "Compra" per tutti i titoli del gruppo ad eccezione di
Traeger
(COOK), produttore di griglie specializzate. Infine, quasi tutti i titoli nella sua lista sono al di sotto dei loro prezzi IPO. Solo
Centro europeo di cera
(EWCZ), concessionario e operatore di saloni di epilazione, è scambiato al di sopra del suo prezzo di offerta di $ 17. È passato di mano giovedì a $ 20.98.
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I modelli di business e la redditività dei 13 titoli rimangono intatti, ha scritto Konik. Le sue scelte hanno mercati indirizzabili totali "ampi e in crescita", o TAM, con ogni azienda in una posizione forte per guadagnare quote, ha scritto Konik. Ha indicato European Wax e
Signor Autolavaggio
(
MCW
), una catena di autolavaggio. Entrambe le aziende hanno attualmente una quota di mercato a una cifra percentuale all'interno dei loro settori, che stanno crescendo a ritmi sostenuti, ha scritto Konik. Ha mantenuto il suo obiettivo di prezzo di $ 41 per European Wax e $ 32 per Mister Car Wash.
Konik vede il rialzo maggiore, in base ai suoi obiettivi di prezzo, con cinque titoli:
F45 Partecipazioni di formazione
(FXLV), un franchising di fitness;
alias Brands Holding
(
AKA
), che acquisisce marchi di moda rivolti ai millennial e ai consumatori della Gen Z;
Azioni torride
(CURV), un rivenditore che si rivolge al mercato dell'abbigliamento femminile taglie forti;
Gruppo Terra Brillante
(BRLT), un fornitore di diamanti non conflittuali; e fornello
Marchi in solitaria
(DTC). Konik ha ridotto il suo obiettivo di prezzo per le azioni alias Brands, che giovedì hanno chiuso a $ 2.93, a $ 15 da $ 22, ma ha mantenuto gli obiettivi di prezzo per F45 a $ 25, Torrid a $ 14, Brilliant Earth a $ 16 e Solo è a $ 15.
Endeavour Group Holdings
(EDR) ha anche fatto la lista di Konik. Endeavour possiede proprietà come Ultimate Fighting Championship o UFC; IMG, una società di sport, moda, eventi e media; e l'agenzia di intrattenimento William Morris Endeavour Entertainment o WME. Konik ha individuato l'UFC, che viene trasmesso in più di 160 paesi, ha circa 625 milioni di fan, il 90% dei quali ha meno di 45 anni. L'asset ha una rapida crescita, un forte appeal globale e dati demografici interessanti. "UFC è un grosso problema", ha affermato Konik, che ha mantenuto un obiettivo di prezzo di $ 41 per il titolo.
Altri rivenditori che sono entrati nella top 13 di Konik includono
Arhaus
(ARHS), che progetta e vende arredi per la casa, e
Holdings Fashion Lounge di Lulu
(LVLU), che vende abbigliamento, scarpe e accessori da donna. Konik prevede che entrambi guadagneranno quote nei rispettivi mercati. Ha mantenuto un obiettivo di prezzo di $ 13 per le azioni Arhaus e un obiettivo di prezzo di $ 26 per le azioni di Lulu.
Trager, che offre griglie a pellet di legno che vendono tra $ 600 e $ 3,800, è l'unico titolo nell'elenco con un rating Hold. Inizialmente Traeger ha ricevuto un rimbalzo da Covid-19, ma la sua crescita dopo il virus è in discussione. Konik's ha ridotto il suo obiettivo di prezzo per le azioni Traeger, che hanno chiuso giovedì a $ 4.91, a $ 5 da $ 36.
Fitness Xponential
(XPOF) è un'altra azienda di fitness per fare la lista. Xponential ha un'impronta in studio in crescita, ha detto Konik. Ha mantenuto le azioni a $ 30.
Holley, un produttore di componenti per auto, ha un "TAM sostanziale e non sfruttato", che produce $ 700 milioni di entrate nel 2021. Konik stima che l'industria dell'aftermarket automobilistico statunitense abbia un fatturato compreso tra $ 30 e $ 40 miliardi. Ha mantenuto il suo obiettivo di prezzo di $ 18 sul titolo.
Scrivi a Luisa Beltran a [email protected]