Le azioni Boeing sono a terra o solo in ritardo?

Punti chiave

• Boeing è stata in grado di generare quasi 3 miliardi di dollari di free cash flow, nonostante abbia registrato una massiccia perdita per il trimestre.
• L'amministrazione Trump ha negoziato il programma dell'Air Force One, che sta costando denaro all'azienda poiché ha dovuto segnalare una massiccia perdita trimestrale di $ 3.3 miliardi a causa di tutte le perdite.***
• Le azioni Boeing sono aumentate del 5.24% per chiudere a $ 177.58 ieri, ma hanno comunque sottoperformato l'indice S&P 500, che è aumentato del 5.54%.

Boeing è nota per la progettazione e la produzione di aeromobili per uso commerciale e militare. Tuttavia, la società è stata maggiormente nelle notizie, ultimamente, per aver perso la fiducia degli investitori a causa della massiccia perdita che hanno riportato per il terzo trimestre del 2022. Non capita tutti i giorni che un'azienda manchi le stime degli analisti per le entrate di $ 2 miliardi.

Boeing continua ad affrontare una serie di problemi che vanno dalle sfide del lavoro e della formazione ai problemi della catena di approvvigionamento, insieme a un contratto Air Force One precedentemente negoziato che sta costando denaro all'azienda poiché i ritardi continuano.

Boeing è a terra o sono solo in ritardo? Analizzeremo le azioni Boeing per vedere come la società si sta comportando finanziariamente.

Rapporto sugli utili di Boeing

Boeing ha annunciato i guadagni del terzo trimestre il 3 ottobre 26. Dobbiamo condividere una citazione degna di nota del CEO Dave Calhoun prima di esaminare i guadagni:

“Senza dubbio, e l'hai sentito da tutte le richieste di guadagno nel corso della settimana, la catena di approvvigionamento, l'inflazione, la carenza di manodopera [e] le sfide macroeconomiche sono una sfida per tutti. Ciò si riflette in queste chiamate del terzo trimestre. Ancora una volta, gli oneri nel nostro mondo di sviluppo dei prezzi fissi, ecc. — Tutto questo è incorporato. Non stiamo anticipando o suggerendo che il mondo della catena di approvvigionamento migliorerà molto nel breve termine".

Vale la pena condividere questa citazione perché molte aziende stanno affrontando sfide macroeconomiche mentre il mondo si prepara alla possibilità di a recessione globale. Calhoun ha recentemente scommesso molto su se stesso e sulla sua azienda, acquistando lui stesso azioni per un valore di circa 4 milioni di dollari.

Ecco alcuni dei punti salienti finanziari del rapporto sugli utili di Boeing:

• Boeing ha registrato una perdita nel terzo trimestre di $ 3.3 miliardi, in aumento rispetto alla perdita di $ 132 milioni di un anno fa.
• I ricavi del terzo trimestre sono aumentati del 4% anno su anno a 15.96 miliardi di dollari.
• Boeing ha ripreso la consegna del 787, dopo 2 anni di ritardi da parte della FAA.
• La società ha registrato una perdita per azione di $ 6.18.
• Il flusso di cassa operativo è stato di 3.2 miliardi di dollari, con 2.9 miliardi di dollari di flusso di cassa gratuito dovuto all'aumento delle consegne.
• Le azioni Boeing sono diminuite di circa il 9% dopo la pubblicazione di questi risultati a causa delle sfide che la società dovrà affrontare nel 2023.

Questi dati finanziari sono stati deludenti poiché gli analisti non si aspettavano una perdita così massiccia per il trimestre. La parte peggiore è che il contratto a prezzo fisso con AirForce One continuerà a costare denaro all'azienda nel prossimo futuro.

Come fa la Boeing a fare soldi?

Boeing suddivide le sue entrate in quattro diversi segmenti:

1. Consegne di aerei commerciali. Questa divisione è responsabile dello sviluppo e della produzione di aeroplani commerciali. Il fatturato trimestrale di questa divisione è aumentato a 6.3 miliardi di dollari grazie alla consegna di nove 787. Il programma sta attualmente producendo a un ritmo inferiore al normale e la compagnia spera di tornare a 5 aerei al mese.
2. Difesa, spazio e sicurezza. Questo settore comprende la ricerca, lo sviluppo e la produzione di armi e aerei militari. Il più grande cliente qui è il Dipartimento della Difesa degli Stati Uniti. I ricavi del terzo trimestre in questo settore sono scesi a 5.3 miliardi di dollari. Ciò si è tradotto in $ 2.8 miliardi di perdite dovute a contratti a prezzo fisso.
3. Servizi globali. Questo settore offre piattaforme, sistemi e servizi ai clienti della difesa e commerciali a livello globale. Questa divisione comprende anche la gestione della catena di fornitura, la manutenzione, l'ingegneria, la formazione pilota e i servizi digitali. I ricavi del terzo trimestre sono saliti a 4.4 miliardi di dollari e il margine operativo è salito al 16.5% grazie a un volume maggiore di servizi commerciali.
4. Capitale della Boeing. L'azienda offre opzioni di finanziamento per i propri clienti, che vanno da apparecchiature vendute in leasing finanziario, leasing operativo, note e crediti. Il saldo netto del portafoglio per la fine del trimestre è stato di 1.6 miliardi di dollari.

Cosa c'è che non va nell'accordo con l'Air Force One?

È chiaro dal rapporto sugli utili che Boeing è alle prese con la divisione della difesa. Il problema più grande con l'accordo con l'Air Force One è che si tratta di un contratto a prezzo fisso. Ciò significa che la struttura finanziaria non tiene conto della corrente pressioni inflazionistiche. Con l'aumento dei costi delle materie prime e i problemi della catena di approvvigionamento globale, l'accordo ora sta costando denaro all'azienda.

È stato recentemente annunciato che l'accordo di Trump con l'Air Force One ha fatto perdere alla compagnia 766 milioni di dollari nell'ultimo trimestre. Ciò significa che le perdite per il progetto sono di 1.9 miliardi di dollari da quando è iniziato. Il progetto per la costruzione di due aerei per la prossima Air Force One è stato negoziato dall'amministrazione Trump, ma anni dopo Boeing si fa carico dei costi.

Questo mette l'azienda in una pessima posizione finanziaria. La direzione ha dichiarato che questo accordo unico li ha esposti a rischi che avrebbero dovuto evitare. L'allora presidente Donald Trump ha avuto un ruolo personale nella negoziazione di questo accordo a prezzo fisso. A giugno, un rapporto del governo degli Stati Uniti ha avvertito che a causa della carenza di manodopera e di altri problemi, la data di completamento del progetto sarebbe stata ulteriormente ritardata dopo essere già in ritardo di tre anni rispetto al programma.

Quali sono le prospettive per le azioni Boeing?

Ci sono molti problemi che devono essere risolti con Boeing affinché l'azienda diventi redditizia. Il titolo Boeing ha chiuso a 147.41 dollari il 2 novembre, facendo scendere il prezzo di circa il 29% per l'anno. Il prezzo è leggermente aumentato a circa $ 156 la mattina successiva dopo che la società ha presentato un evento per investitori di più giorni a Seattle.

Il titolo Boeing è salito del 5.24% per chiudere a $ 177.58 giovedì 10 novembre, ma ha comunque sottoperformato l'indice S&P 500, che è aumentato del 5.54%.

La posizione in cui si sta dirigendo il titolo dipende da quanto segue:

Problemi Covid in Cina

A causa delle restrizioni in corso legate alla pandemia in Cina, ci sono molte interruzioni della catena di approvvigionamento. Boeing è anche colpita dal peggioramento delle relazioni tra Stati Uniti e Cina, che ha recentemente introdotto sanzioni contro il massimo dirigente della difesa di Boeing, che sta danneggiando i 50 anni di storia della società che vende piani in Cina. Alcuni anni fa, la Cina era responsabile del 22% delle entrate degli aeromobili Boeing, il secondo mercato più grande dietro gli Stati Uniti

Continui interruzioni della catena di approvvigionamento

L'azienda ritiene che la domanda sia abbastanza forte da supportare i suoi prodotti, ma semplicemente non possono fornire come previsto. Il ritorno della domanda più rapido del previsto ha portato molte aziende globali impreparate. C'è anche una carenza di manodopera in corso che Boeing non vede migliorare nel 2023.

Riguadagnare la fiducia degli investitori

Boeing deve riguadagnare fiducia poiché le recenti perdite e i problemi spietati con i contratti a costo fisso stanno danneggiando le finanze dell'azienda. La società ha tenuto un evento per investitori di due giorni a Seattle per l'1 e il 2 novembre in cui hanno promesso che il lavoro pesante era terminato. Il CEO Dave Calhoun ha dichiarato che la società potrebbe portare 10 miliardi di dollari in contanti all'anno entro il 2025, poiché mira a migliorare le operazioni dopo anni di battute d'arresto e problemi. Questo evento per gli investitori ha aiutato il titolo a salire di circa il 4% il 2 novembre, ma ci sono ancora preoccupazioni su come la società accumulerà riserve di liquidità mentre lottano per gestire l'enorme carico di debito di $ 57 miliardi.

Dovresti investire in Boeing?

La maggior parte degli analisti non è favorevole alle azioni Boeing a causa delle numerose sfide che la società continua ad affrontare. Alcuni hanno persino affermato di avere 57 miliardi di ragioni per cui non sono per le azioni poiché la società ha un enorme carico di debiti di $ 57 miliardi, che danneggerà le finanze future. La riduzione del debito richiederà molto tempo, soprattutto perché la società continua a perdere denaro per accordi precedenti.

In questo momento non è il momento di investire in Boeing. Non stiamo suggerendo che la società non possa invertire gli affari, ma c'è troppa incertezza che circonda il produttore di aeromobili in questo momento.

Come dovresti investire?

Anche se i viaggi sono tornati in un mondo post-pandemia, molte aziende globali stanno affrontando problemi causati dall'inflazione elevata e dalla carenza di manodopera. Insieme a rialzi dei tassi persistenti e questioni globali, è un momento rischioso per investire in società multinazionali.

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