Ether (ETH) sembra essere sempre più correlato all'S&P 500. Ecco cosa sta succedendo e cosa significa per Ethereum's Merge. 👇
TL; DR
- Nel 2021, gli investitori istituzionali hanno iniziato a investire massicciamente in ETH, dandogli la reputazione di un serio investimento tecnologico.
- La matrice di correlazione di 30 giorni di ETH con l'S&P 500 è aumentata di un fattore 5 dal 2017.
- Non è chiaro che le istituzioni finanziarie tradizionali capiscano o si preoccupino della tecnologia alla base di Ethereum.
- Il prezzo di Ether potrebbe essere guidato più da condizioni di mercato più ampie che da un sentimento positivo sulla fusione.
Correlazione significa che due asset si muovono nella stessa direzione contemporaneamente: quando uno sale, l'altro sale; quando uno scende, l'altro scende. Ma correlazione non significa causalità. Una delle attività correlate potrebbe essere causando l'altro a muoversi con esso, o potrebbe non farlo. Inoltre, la correlazione non significa che due asset si muovano nella stessa direzione con la stessa cosa velocità.
Se metti $ 1,000 nell'intero S&P 500 il 1 gennaio 2017, oggi saresti oltre l'84%. Non male. Se metti gli stessi $ 1,000 in ETH il 1 gennaio 2017, oggi saresti sopra 19,000%. Oh.
In questo senso, ETH e S&P 500 sembrano essere sempre più correlati. La matrice di correlazione storica a 30 giorni è una misura statistica della relazione tra i prezzi di due asset. Varia tra:
- 1: Gli asset sono perfettamente correlati positivamente, il che significa che i loro prezzi si muovono sempre esattamente nella stessa direzione.
- Meno 1: gli asset sono perfettamente correlati negativamente, il che significa che i loro prezzi si muovono sempre in direzioni esattamente opposte.
Il 2 gennaio 2017, la matrice di correlazione ETH-S&P 500 era 0.17, circa il 17% correlato positivamente. Il 29 agosto 2022, la matrice di correlazione era 0.84, circa l'84% correlato positivamente.
Altre criptovalute mostrano diversi gradi di correlazione con l'S&P 500. Bitcoinla matrice di correlazione di è 0.64. solario 0.48. Doge, 0.42. Ma Ethereum mostra una correlazione particolarmente alta.
In una certa misura, ETH e S&P 500 sono sempre stati correlati, perché il prezzo di ETH ha sempre risposto alle stesse condizioni di mercato più ampie che muovono l'S&P 500. Inverno cripto 2017-2018 grosso modo correlato a un calo complessivo delle condizioni economiche statunitensi (misurato dall'Indice dei Gestori degli Acquisti, o “PMI”).
Durante quel periodo, il prezzo di Bitcoin è diminuito Circa 80% e il prezzo di Ether è diminuito Circa 90%. Ma durante quello stesso periodo, l'S&P 500 in realtà è aumentato leggermente. Quindi, ETH e S&P 500 non si sono sempre tenuti per mano attraverso alti e bassi.
La verità è che la correlazione tra ETH e S&P 500 è un po' disordinata. A volte sono altamente correlati. E altre volte non lo sono. Tuttavia, ciò che sembra chiaro è che la loro correlazione sta diventando più coerente nel tempo.
Ecco un grafico della matrice di correlazione ETH-S&P 500 per il 2018 – irregolare.
Ecco lo stesso grafico per il 2020: più fluido.
Ed ecco lo stesso grafico per il 2022: il più fluido.
Allora cosa sta succedendo qui? Perché l'S&P 500, un indice azionario di 65 anni, e l'ETH, una blockchain scadente creata da un nerd di computer ventenne che predilige i pigiami viola e borse per gatti, sembra che si stiano innamorando l'uno dell'altro?
Probabilmente è lo stesso motivo per cui Ethereum e FTSE hanno una matrice di correlazione di 0.74. E perché Bticoin e S&P 500 hanno una matrice di correlazione di 0.64. La risposta breve? Soldi istituzionali.
Una breve storia degli investimenti istituzionali in ETH
L'S&P 500 è un indice azionario composto da alcune delle più grandi società americane. I market maker che guidano i prezzi di questi titoli sono grandi banche di investimento tradizionali come JP Morgan e Morgan Stanley.
Quando Ethereum è stato lanciato nel 2015, queste banche non erano particolarmente interessate a fare grandi investimenti in esso. Allora, la maggior parte di loro stava ancora cercando di decidere se investire in bitcoin. In effetti, gli investimenti istituzionali in criptovalute non sono iniziati sul serio fino al 2018 e non sono davvero decollati fino 2020.
L'anno successivo, il 2021, gli investitori istituzionali hanno iniziato a prendere a serio interesse in Ethereum. Ma con il denaro istituzionale arriva il pensiero istituzionale. Pertanto, le stesse menti che stanno guidando il prezzo dell'S&P 500 ora stanno anche guidando il prezzo di ETH, nel bene e nel male.
Il prossimo Fusione di Ethereum presenta un affascinante test di questa nuova situazione.
I banchieri e la fusione
The Merge, previsto intorno al 15 settembre 2022, è un aggiornamento tecnico alla blockchain di Ethereum che:
- Passare la rete da un meccanismo di consenso proof-of-work a proof-of-stake
- Rendi la rete oltre il 99% più efficiente dal punto di vista energetico
- Riduci la fornitura totale di ETH
- Preparare la rete per una serie di aggiornamenti successivi
Vitalik Buterin, il creatore di Ethereum, lo è eccitato. La maggior parte dei sostenitori di Ethereum lo sono bullish. E, durante la prima metà di agosto, il mercato sembrava essere d'accordo poiché il prezzo di ETH è aumentato costantemente. Ma è stata la fusione a trainare il prezzo, o l'ETH è stato trascinato da alcune settimane di sentimento positivo più ampio del mercato?
È difficile da provare, ovviamente – ricorda, la correlazione non prova la causalità.
Ma è interessante notare che dopo che il presidente della Federal Reserve statunitense Jerome Powell ha segnalato nuovi aumenti dei tassi di interesse il 26 agosto, l'S&P 500 è sceso e ETH è caduto con esso.
Ora, gli investitori istituzionali di ETH conoscono e/o si preoccupano e/o comprendono la fusione? Proof-of-stake? Tokenoma deflazionistica? E, guardando oltre l'unione, sanno del prossimo round di Ethereum Upgrades – il Surge, il Verge, l'Epurazione e lo Splurge?
Le criptovalute non sono un'isola
I dibattiti e le aspettative sull'unione di Ethereum sono ai massimi livelli nel mondo delle criptovalute. Ridimensionamento, prezzo, efficienza, commissioni, e così via: discussioni dettagliate sulle criptovalute sono in corso 500 ore su XNUMX, principalmente dal punto di vista della criptovaluta stessa. Ma la crescente correlazione di ETH con l'S&P XNUMX dovrebbe servire a ricordare che la criptovaluta non è un'isola: nonostante tutte le sue stranezze, rimane parte integrante del macrocontinente.
Fonte: https://www.okx.com/academy/en/is-ether-in-love-with-the-sp-500