È tempo per gli investitori di andare avanti?

Finanza decentralizzata: molte promesse e concetti entusiasmanti, ma ancora troppo complicati da usare per le persone. Agli investitori piacciono ancora le diverse linee di prodotti, dalle dApp ai protocolli di tasso d'interesse. Questi diversi segmenti DeFi fanno sì che gli investitori guardino con curiosità questo mercato di circa tre anni. Tuttavia, gli investitori avrebbero fatto meglio a iniziare l'anno acquistando e detenendo bitcoin. L'inverno delle criptovalute del 2022 è stato particolarmente gelido nel territorio della DeFi.

Dal punto di vista degli investitori e degli utenti, "la DeFi è ancora in gran parte assente dalle abitudini della maggior parte delle persone", afferma Tony Tran, fondatore e CEO di Peer Inc, uno sviluppatore Web3 con sede a Bellevue, WA, che costruisce uno scambio per la raccolta di capitali basata su blockchain. “Deve esserci un'innovazione significativa affinché la DeFi diventi la scelta preferita, sia in termini di esperienza utente che tecnologica. L'assenza di una funzione di ordine limite/stop loss sugli scambi decentralizzati; la vulnerabilità a hack, exploit, la necessità di un'eccessiva garanzia collaterale e i rischi sistemici derivanti dalla cascata di liquidazioni automatizzate potrebbero impedire alla DeFi di capitalizzare la sua opportunità.

Fatta eccezione per un paio di società, DFI.Money (YFII), un fork della piattaforma di aggregazione DeFi Yearn.Finance, e GMX, uno spot decentralizzato e uno scambio perpetuo, quasi tutte le monete DeFi che ho visto stanno sottoperformando il bitcoin.

YFII e GMX sono aumentati di oltre il 20% nell'ultimo mese. GMX è il migliore dei due, con un aumento dell'83% in 12 mesi. Sono un'anomalia.

I market maker della liquidità DeFi AaveAAVE
e CompostoCOMP
sono in calo rispettivamente del 32.7% e del 26.3% rispetto all'ultimo mese terminato il 4 dicembre. Negli ultimi 12 mesi, il prezzo del token di Compound è stato quasi spazzato via, in calo dell'82.9%, mentre Aave è in calo del 68.5%, il che non è poi così male quando rispetto al calo del 65% di bitcoin nel periodo. L'agricoltore di rendimenti DeFi Convex è sceso del 27% in quattro settimane e dell'83% in 12. Il pool di liquidità per il trading di stablecoin, Curve, è sceso del 34.4% questo mese e dell'82.3% quest'anno. Il protocollo sui tassi di interesse DeFi APWine è quasi spazzato via, in calo del 94.4% quest'anno e del 16% nell'ultimo mese.

Il fondo di investimento DeFi di Grayscale è sceso di oltre il 71% nei 12 mesi precedenti. Tale fondo è aperto solo agli investitori accreditati

DeFi: amare e "Hodl"

In definitiva, la finanza decentralizzata è prestiti e transazioni peer-to-peer. È un mercato finanziario completamente nuovo, che assomiglia un po' a una cantina di Star Wars, dove puoi scambiare crediti e prendere in prestito in valute con cui non potresti comprare asciugamani di carta, ma su cui puoi in qualche modo guadagnare il 2% di interesse o più. È meglio dei rendimenti sui conti di risparmio statunitensi.

La recessione di quest'anno era già in gioco molto prima che il mondo venisse a conoscenza del fondatore di FTX Sam Bankman Fried.

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"La DeFi non è in alcun modo responsabile o complice del crollo di FTX, ma è un potenziale antidoto al problema", afferma Beth Haddock, consulente di Balancer con sede a New York.BAL
, un protocollo di liquidità DeFi “Nella DeFi, i contratti intelligenti determinano la natura precisa di ogni transazione effettuata, quindi non vi è alcun rischio di utilizzo improprio dei fondi degli utenti. Gli ex utenti ingannati di FTX ora hanno maggiori probabilità di passare alla DeFi proprio per questo vantaggio. Questo distingue la DeFi. È il motivo per cui alla lunga vincerà”.

La maggior parte degli investitori sta trattenendo i propri bitcoin e alt-coin, di cui la DeFi è una parte enorme. Ma stanno comprando? Sembra di no. Usando volume di scambi di bitcoin come indicatore, il 21 dicembre sono stati scambiati circa 5 miliardi di dollari in bitcoin, uno dei volumi più bassi dell'anno. Il 6 dicembre 2021, il volume degli scambi superava i 30 miliardi di dollari.

"Alla fine, i normali utenti al dettaglio ricominceranno a testare l'acqua", afferma Shahmeer Chaudhry, CEO di Fluidity Money ad Adelaide, in Australia, un protocollo DeFi "Spend-2-Earn". "Ma prima che lo facciano, i protocolli DeFi dovranno risolvere uno dei problemi più difficili in ambito crittografico se desiderano catturare questo pubblico e persino conservare parte della loro base di utenti. Hai mai provato a spiegare la DeFi a un non cripto-nativo? Imposta un portafoglio, spiega le chiavi segrete, spiega come usare il loro indirizzo, spiega come evitare di svuotare i loro portafogli. È un processo arduo”, afferma Chaundhry. “Tutti questi problemi possono essere risolti avendo un semplice dominio come indirizzo che funziona cross-chain e funziona senza problemi con le dApp. Quando ciò sarà possibile, sono sicuro che la DeFi non solo diventerà la scelta preferita, ma renderà obsolete le piattaforme centralizzate".

Nel frattempo ...

DeFi: un'altra brutta giornata.

La debacle di FTX è un vento contrario per tutte le criptovalute. Le giocate DeFi sono rendimenti alfa per gli investitori di criptovalute, quindi quando il mercato gira, soffrono come un mercato emergente in una recessione del mercato sviluppato. I recenti titoli negativi includono l'exchange decentralizzato basato su Solana Serum vittima del fallimento della FTX. FTX era un investitore.

Un'altra società di trading di criptovalute DeFi, Auros Global, ha mancato il rimborso del capitale su un prestito di 2,400 Wrapped Ether DeFi e AnkrANKR
– un protocollo blockchain co-fondato da Chandler Song e Ryan Fang (due vincitori di Forbes 30 Under 30) nel 2017 – è diventato l'ultimo vittima di un exploit, con perdite dichiarate di quasi $ 5 milioni. Il protocollo DeFi ha affermato che sta lavorando con gli exchange per interrompere immediatamente il trading dei suoi BNBBNB
gettone ricompense per lo staking, aBNBc.

La storia alla base di tutto ciò che riguarda la DeFi era "siamo più sicuri degli scambi centralizzati".

Nel 2022, gli hacker hanno rubato oltre 3 miliardi di dollari di criptovalute dalle applicazioni DeFi, inclusi 611 milioni di dollari da Ponte di poli, $190 milioni in Nomadee nel 2021 gli hacker hanno ricevuto 130 milioni di dollari da Crema Finanza.

Ci sono molti soldi da puntare.

Il valore totale bloccato su DeFi è di circa $ 50 miliardi, che è aumentato di 2.5 volte negli ultimi due anni e di quasi 70 volte negli ultimi tre anni, osserva Alexander Kravets, CEO di Symbridge, un ecosistema di trading di asset digitali con sede a Greenwich, nel Connecticut.

“Il crollo di FTX amplifica la necessità di trasparenza e visibilità su dove sono detenuti i tuoi beni e se esistono, come la prova delle riserve. L'unico modo per raggiungere veramente questo obiettivo è on-chain, dove le persone possono vedere tutte le loro risorse ventiquattro ore su ventiquattro, tutto l'anno ", afferma riguardo al fattore fiducia.

Gli investitori di criptovaluta sanno che questi sono nuovi mondi costruiti da ingegneri del software curvi sui computer, che digitano in una lingua che la maggior parte di noi non capisce. Hanno sede in tutto il mondo, con programmatori in Russia, Cina e spesso guidati da individui che cercano di guadagnare velocemente per acquistare il loro prossimo Patek Philippe o lanciare un banger a Miami a margine di qualche conferenza bitcoin.

Imparare il cinese potrebbe essere più facile per il detentore medio di monete DeFi. La convinzione che le start-up DeFi realizzeranno prodotti più user-friendly nei prossimi cinque anni mantiene l'interesse degli investitori ad alto rischio, anche se i valori di mercato crollano.

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"Abbiamo ancora molta strada da fare prima che la DeFi, e persino gli scambi decentralizzati, vedano l'adozione di massa", afferma Andrei Grachev, managing partner di DWF Labs, market maker di risorse digitali e investitore Web3 con sede a Zugo, in Svizzera. Facevano parte dell'Industry Recovery Fund, lanciato dall'exchange di criptovalute asiatico Binance il mese scorso.

“Meno di sei mesi fa, il fallimento di Terra/Luna è stato visto come una prova che la DeFi non era sostenibile. Il recente fiasco di FTX ha spostato l'attenzione sugli scambi di criptovalute centralizzati come il nuovo cattivo. Penso che l'improvviso spostamento dell'attenzione sulla DeFi sia un meccanismo di autodifesa (contro la crisi FTX) a favore del decentramento", afferma. Per Grachev, il decentramento potrebbe invogliare più investitori a conservare criptovalute su portafogli rigidi e spostare parte della loro attività crittografica su reti decentralizzate. Ciò potrebbe portare al ritorno del capitale in alcuni progetti di finanza decentralizzata, se riescono a sopportare più perdite.

Yearn Finance (YFI) aveva un prezzo di circa $ 78,000 l'11 maggio 2021, un massimo storico. Ha toccato il minimo storico di $ 4,397 il 18 giugno 2022. I nuovi arrivati ​​che hanno fatto il tuffo nell'acqua fredda di Yearn Finance a giugno sono aumentati di oltre il 40% da allora. Ma coloro che detengono ancora i token dell'anno scorso hanno ancora molta strada da fare prima che il ghiaccio si sciolga su YFI.

*L'autore di questo articolo possiede bitcoin.