È ora di tornare alla Ford? Ecco come scambiarlo

Le notizie recenti sono state disordinate. Venerdì, Ford Motor (F) ha venduto altri 7 milioni di azioni della start-up di veicoli elettrici Rivian Automotive (RIVNA) per circa $ 188 milioni. Ford aveva venduto 8 milioni di azioni di RIVN all'inizio della settimana successiva alla scadenza del periodo di blocco dell'IPO di quella società. I lettori ricorderanno che Rivian è diventato pubblico lo scorso novembre a un prezzo IPO di $ 78 e ha proceduto a scambiare oltre $ 179 per azione in pochi giorni. Il prezzo medio per questa vendita più recente, secondo il deposito normativo, era di $ 26.88. Si ritiene ancora che Ford sia lunga 87 milioni di azioni di Rivian.

Inoltre, venerdì, l'analista di Wells Fargo Colin Langan ha declassato entrambi General Motors (GM) e Ford Motor, riducendo drasticamente il prezzo obiettivo per entrambi i nomi. Langan vede l'aumento dei costi e la regolamentazione del risparmio di carburante degli Stati Uniti come venti contrari crescenti per entrambe le aziende. Il prezzo obiettivo di Langan per Ford è ora di $ 12, in calo da $ 25. Gli investitori in cerca di consolazione possono indicare il punteggio relativamente basso di Langan su TipRanks rispetto ai suoi colleghi. Tip Ranks ha valutato Langan a poco più di una stella (su cinque) e lo colloca al 5,726° posto su 7,883 analisti valutati dal servizio.

Guadagno e guida

Ford ha pubblicato i risultati finanziari del primo trimestre dell'azienda il 27 aprile. L'azienda ha messo sul nastro un EPS rettificato di $ 0.38 su un fatturato di $ 34.5 miliardi. La stampa degli utili rettificati ha battuto Wall Street di un centesimo, mentre il numero dei ricavi (-4.7% a/a) è arrivato esattamente al consenso. Su base GAAP, queste entrate hanno comportato una perdita netta di $ 3.1 miliardi per una perdita GAAP EPS di $ 0.78. Il flusso di cassa dalle operazioni è stato di un brutto $ -1.1 miliardi, con stime mancanti per $ + 2.8 miliardi. Il flusso di cassa libero rettificato è atterrato a -600 milioni di dollari, mancando gravemente anche i +744 milioni di dollari che Wall Street stava cercando.

Tuttavia, e questo è un grande comunque ... L'azienda ha dichiarato in quel momento che continua ad anticipare l'EBIT rettificato per l'intero anno 2022 da $ 11.5 miliardi a $ 12.5 miliardi, che sarebbe aumentato dal 15% al ​​25% rispetto al 2021. L'azienda ha anche ribadito l'intero anno guida per il flusso di cassa libero rettificato da $ 5.5 miliardi a $ 6.5 miliardi. Va anche notato che il quartiere povero di Ford è stato "guidato" da circa 53 veicoli che sono stati quasi completati, ad eccezione dei chip semiconduttori necessari affinché questi veicoli si muovano verso la consegna.

Bilancio patrimoniale

Ford ha chiuso il primo trimestre con una posizione di cassa netta di $ 28.6 miliardi. Le attività correnti ammontavano a $ 106.1 miliardi, comprese le scorte per un valore di $ 14.6 miliardi. Le passività correnti ammontavano a $ 90.4 miliardi in quel momento, inclusi $ 2.6 miliardi di debito a lungo termine etichettato come corrente. Ciò ha lasciato Ford Motor con un rapporto attuale di 1.17, che va bene per una grande industria come questa. Il rapporto rapido dell'azienda è di appena 1.01, ma per essere onesti, questo è un voto positivo, anche se a malapena, nel mio libro.

Le risorse totali ammontano a $ 253 miliardi. Ciò non include alcuna voce per "avviamento" o "altri beni immateriali". Ciò significa che tutte le risorse di Ford sono fisiche o possono almeno essere quantificate. Ci piace. Le passività totali meno il patrimonio netto ammontano a $ 207.9 miliardi, inclusi $ 88.4 miliardi di debito a lungo termine. È un pugno nell'occhio e mi impedisce di approvare con entusiasmo questo bilancio. Detto questo, il valore contabile tangibile si attesta a $ 11.19 per azione, non troppo al di sotto dell'ultima vendita di venerdì di $ 13.50. Questo è sorprendente.

I miei pensieri

Ford Motor rimane impantanata in una tendenza al ribasso nonostante il rally di venerdì.

I lettori noteranno che (dimenticandosi di tornare ai massimi di gennaio) solo per ripercorrere il 38.2% di gennaio fino al selloff di giovedì scorso, queste azioni dovrebbero superare la loro EMA a 21 giorni ($ 14.22), SMA a 50 giorni ($ 15.42) e 200 giorno SMA ($ 16.76). È un sacco di legno da tagliare.

D'altra parte, le azioni scambiano a sette volte gli utili prospettici, scambiando a 1.2 volte il libro tangibile, con un rendimento del 2.22%. Queste metriche, a parte il debito e le spese crescenti, fanno sembrare l'azienda poco costosa.

Poi c'è l'energico ed entusiasta CEO che ha cambiato la cultura perdente dell'azienda in qualcosa di più positivo. È Jim Farley che ha guidato la leadership dell'azienda nello sviluppo di veicoli elettrici, concentrandosi sulla replica di veicoli che le persone normali già amano guidare, come auto sportive e pick-up. Il tutto senza dimenticare di fornire al pubblico veicoli di tipo ad alta intensità di lavoro.

Conclusione

Mi piace davvero molto Farley. Non mi piace davvero quello che Ford Motor e tutti i produttori di veicoli (tutti gli industriali) devono affrontare nel prossimo futuro. Non credo di aver bisogno di una compagnia automobilistica sul mio libro in questo momento. Continuerò a scambiare Tesla (TSLA) , ma non ho ricoperto una posizione in quel titolo per più di un giorno o due da settimane. Detto questo, credo che la proposta rischio/ricompensa stia cominciando a pensare di sorridere favorevolmente a Ford. È ora di tornare? Per me, la risposta non è ancora.

Detto questo, un investitore avverso al rischio potrebbe accettare le richieste di $ 1 del 13.50 luglio per un approssimativo $ 0.74 e pagare la maggior parte scrivendo (vendendo) le offerte di $ 1 del 12.50 luglio per circa $ 0.60. Il titolo va a nord? Il trader può salire a $ 13.50 all'inizio di luglio. Il prezzo? Il trader sarà esposto a un potenziale rischio azionario a $ 12.50 in quel momento. È uno sconto del 7.4% rispetto alla chiusura di venerdì.

(Ford è una holding nel Action Alerts PLUS club membro. Vuoi essere avvisato prima che AAP acquisti o venda F? Scopri di più adesso.)