Il petrolio sta girando prima della riunione dell'OPEC+?

La riunione mensile dell'OPEC+ si terrà il 3 agosto. Arabia Saudita, Russia, Emirati Arabi Uniti e altre nazioni produttrici di petrolio si incontreranno per discutere le quote di produzione nazionali. Ma non trattenere il respiro.

L'effetto incompleto delle sanzioni statunitensi all'indomani dell'invasione dell'Ucraina è forse più evidente nella continua stretta collaborazione dell'Arabia Saudita con la Russia.

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Nel 2020, durante il peggio della pandemia, i partner dell'OPEC+ hanno deciso di effettuare tagli alla produzione record per quasi 10 milioni di barili al giorno, o circa il 10% del mercato globale.

Samantha Gross, Direttore dell'Iniziativa per la sicurezza energetica e il clima presso la Brookings Institution note che i prezzi sono alti a causa di una "minore fornitura di petrolio e carburante russi dopo l'invasione russa dell'Ucraina e della lenta ripresa della produzione di petrolio dopo la pandemia".

Nonostante le ripetute suppliche e il viaggio del presidente Biden nel Regno all'inizio di questo mese, i rapporti suggeriscono che è improbabile che i membri dell'OPEC+ aumentino la produzione durante la riunione della prossima settimana. Il Presidente ha effettivamente avuto un certo successo nell'aumentare le quote OPEC+ durante la precedente riunione del gruppo, sebbene il suo impatto reale sui bilanci delle famiglie non sia stato molto significativo.

Amrita Sen, direttrice della ricerca presso gli aspetti energetici aspetta che potrebbe esserci un “piccolo aumento” da parte del gruppo, soprattutto data la mancanza di capacità produttiva inutilizzata.

I mid-term di Biden potrebbero dipendere dall'oro nero

I prezzi del petrolio potrebbero rivelarsi un duro colpo per il governo Biden a metà novembre, mentre l'inflazione imperversa ai massimi da quattro decenni. Benzina prezzi alla pompa sono in media di circa $ 4.70. Secondo VIA dati, le principali città come Chicago, Los Angeles, San Francisco e Seattle stanno sperimentando prezzi superiori a $ 5 per gallone, sebbene questi siano leggermente diminuiti rispetto alla settimana precedente.

Dopo l'ultimo disperato sforzo del presidente di ritagliarsi un nuovo accordo, i prezzi del petrolio sono stati portati più in alto poiché i negoziati non sono riusciti a produrre alcun cambiamento sostanziale nella posizione saudita. Al momento, il WTI è scambiato a $ 98.3 al barile, mentre il Brent è a $ 104.0.

I principali indicatori di inflazione come l'indice dei prezzi alla produzione (PPI) hanno continuato a crescere, mentre il tasso di disoccupazione è vicino ai minimi storici.

Inoltre, il mercato mormora che la Fed potrebbe iniziare a farlo rallentare il suo tasso di inasprimento può sostenere più a lungo pressioni inflazionistiche più elevate.

È probabile che i prezzi del petrolio e dei derivati ​​​​del petrolio rimarranno appiccicosi negli Stati Uniti per qualche tempo, dato che le catene di approvvigionamento sono tese e il settore soffre di sottoinvestimenti cronici.

Era improbabile che il presidente Biden ottenesse molta trazione per cominciare per i seguenti motivi chiave:

• I prezzi del petrolio sono storicamente alti, essendo aumentati di oltre il 30% negli ultimi 12 mesi. È improbabile che i produttori vogliano tagliare i propri profitti
• Solo l'Arabia Saudita e gli Emirati Arabi Uniti hanno una capacità inutilizzata per aumentare la produzione, ma anche queste riserve sono dentro “campi non testati”
• Aumentare la produzione in modo indipendente violerebbe l'accordo OPEC+, un risultato che gli Stati membri preferirebbero senza dubbio evitare
• Ellen Wald, presidente di Transversal Consulting noto che ci sono ostacoli legali all'interno del diritto saudita che potrebbero rendere sfavorevole l'aumento dell'offerta, in particolare con le aspettative di una flessione prolungata
• Wald aggiunto che "l'aumento della produzione a questo livello potrebbe causare danni a lungo termine ad alcuni campi, specialmente quelli più vecchi"

Ciò che spesso rimane al di sotto del radar, è proprio come limitato la capacità di raffinazione degli Stati Uniti è oggi. Durante la pandemia, le raffinerie statunitensi hanno "chiuso o annunciato piani per la chiusura - circa 2 milioni di barili di capacità al giorno", il che probabilmente significherebbe che qualsiasi beneficio derivante dai prezzi del petrolio più bassi non affluirà facilmente nel sistema. Alcune raffinerie statunitensi stanno già funzionando tassi insostenibili superiori al 90%.

Comportamento di mercato

In un recente colloquioSen ha affermato che i prezzi del petrolio non si stanno comportando come dovrebbero in una recessione. In effetti, si aspetta che i prezzi aumenteranno a causa della domanda repressa data la riapertura dopo i blocchi e un'elevata quantità di risparmio delle famiglie.

In questo ambiente, semplicemente non c'è abbastanza fornitura fisica per soddisfare il mercato.

Per soddisfare una maggiore domanda, gli Stati Uniti hanno impegnato rilasciare altri 20 milioni di barili in più rispetto ai 180 milioni previsti entro ottobre 2022.

Forse la cosa più cruciale è che si prevede che il rilascio da parte degli Stati Uniti di riserve petrolifere attraverso le Riserve petrolifere strategiche (SPR) fine in ottobre, il che porterebbe a un mercato significativamente più ristretto.

Cvetana Paraskova, analista e scrittrice petrolifera, noto che i gestori di denaro hanno cambiato marcia per chiudere posizioni corte sul greggio, il che implica che vedono margini per un significativo rialzo del prezzo.

Sebbene i futures sul greggio siano ampiamente diminuiti da giugno, "il mercato fisico del greggio rimane rigido poiché i flussi commerciali di petrolio sono cambiati alla luce delle sanzioni contro la Russia".

Proprio come nel contesto di prezzi dell'oro, sembra esserci una profonda disconnessione tra i mercati fisici e cartacei nel settore petrolifero.

Dati sulle piattaforme petrolifere

Questo rialzo si è riflesso nel conteggio delle piattaforme petrolifere attive che hanno visto un aumento dati rilasciato ieri dalla major del petrolio Baker Hughes.

Il conteggio delle piattaforme statunitensi, canadesi e internazionali è aumentato rispettivamente di +9, +9 e +7 rispetto alla lettura della scorsa settimana.

Il conteggio totale delle piattaforme per ciascuna delle giurisdizioni è salito rispettivamente a 767, 204 e 824. Su base annua, i conteggi totali delle piattaforme per gli Stati Uniti, il Canada e il mercato globale hanno registrato un aumento rispettivamente di +279, +51 e + 66.

Questo aumento è arrivato anche se la Fed ha aumentato i tassi di 75 pb all'inizio di questa settimana al 2.25% – 2.50%, mentre i dati del secondo trimestre del PIL statunitense hanno mostrato un secondo mese consecutivo di contrazione.

Nonostante il forte aumento delle piattaforme attive rispetto allo scorso anno, i mercati rimangono rigidi come sempre data la mancanza e l'incertezza investimenti in raffineria.

I prezzi salgono ma si aspettano volatilità

Con la Russia che non mostra alcun appetito per un ritiro dall'Ucraina, possiamo presumere che le sanzioni statunitensi rimarranno in vigore, con qualsiasi tipo di inversione o capitolazione prima del medio termine sarà un completo no per l'amministrazione Biden.

Stephen Innes, managing partner di SPI Asset Management ha dichiarato che "il sentimento si sta spostando tra rischi di recessione nel secondo semestre e un mercato (petrolio) fondamentalmente sottofornito", suggerendo che i mercati dovrebbero aspettarsi una certa volatilità in futuro.

Gli speculatori sembrano credere che i prezzi del petrolio abbiano raggiunto il minimo, con dati di mercato che mostrano più giocatori che acquistano il calo.

È improbabile che la riunione dell'OPEC+ produca modifiche sostanziali all'accordo prevalente, con un aumento limitato di quote selezionate nella migliore delle ipotesi. Se i membri aumenteranno la produzione abbastanza per raggiungere quelle quote, è ancora da vedere.

È improbabile che la mancanza di capacità di raffinazione con sede negli Stati Uniti e globale venga invertita a breve, ed è probabile che i prezzi del petrolio continuino a subire pressioni al rialzo.

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