Mentre il mercato azionario ha subito un ribasso e i rendimenti delle obbligazioni sono aumentati nelle ultime settimane, culminando in una cosiddetta correzione per l'indice Nasdaq Composite, gli americani medi si stanno chiedendo cosa c'è che non va in Wall Street.
Sempre più spesso, le ricerche su Google si sono concentrate sullo stato del mercato (e dell'economia) e per una buona ragione.
Il Dow Jones Industrial Average
DJIA,
ha registrato la peggiore perdita settimanale da ottobre 2020 e l'S&P 500
SPX,
e Nasdaq Composite
COMP,
hanno registrato i peggiori cali percentuali settimanali dal 20 marzo 2020, secondo gli spettacoli di Dow Jones Market Data.
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Le ricerche su Google hanno evidenziato le seguenti query popolari: Il mercato sta crollando? E perché il mercato sta crollando?
Cos'è un crollo del mercato?
A dire il vero, il mercato non sta crollando in quanto il termine “crashing” è addirittura una condizione di mercato quantificabile. I cali delle azioni e di altre attività sono talvolta descritti in termini iperbolici che offrono poca sostanza reale sul significato della mossa.
Non esiste una definizione precisa per un "crash", ma di solito è descritto in termini di tempo, improvvisa e/o gravità.
Jay Hatfield, chief investment officer di Infrastructure Capital Management, sabato ha dichiarato a MarketWatch che potrebbe caratterizzare un crollo come un calo di almeno il 50% di un asset, che potrebbe verificarsi rapidamente o in un anno, ma ha riconosciuto che il termine è talvolta usato troppo vagamente per descrivere flessioni ordinarie. Ha visto bitcoin
BTCUSD,
muoversi come un incidente, per esempio.
Ha detto che l'attuale crisi del mercato azionario generale non ha soddisfatto la sua definizione di crollo, in alcun modo, ma ha affermato che le azioni erano in uno stato fragile.
"Non si sta schiantando ma è molto debole", ha detto Hatfield.
Cosa sta succedendo?
I benchmark azionari vengono sostanzialmente ricalibrati da altezze elevate mentre l'economia si dirige verso un nuovo regime di politica monetaria nella battaglia contro la pandemia e l'aumento dell'inflazione. Inoltre, i dubbi su parti dell'economia e gli eventi al di fuori del paese, come le relazioni Cina-USA, il conflitto Russia-Ucraina e i disordini in Medio Oriente, stanno anche contribuendo a un tono ribassista o pessimista per gli investitori .
La confluenza delle incertezze ha mercati in prossimità di una correzione o diretti verso un mercato ribassista, termini che vengono utilizzati con maggiore precisione quando si parla di ribassi del mercato.
Il recente calo delle azioni, ovviamente, non è una novità, ma potrebbe sembrare un po' inquietante per i nuovi investitori e, forse, anche per alcuni veterani.
Il Nasdaq Composite è entrato in correzione mercoledì scorso, registrando un ribasso di almeno il 10% dal suo recente picco del 19 novembre, che soddisfa la definizione comunemente utilizzata di Wall Street per una correzione. Il Nasdaq Composite è entrato l'ultima volta in correzione l'8 marzo 2021. Venerdì, il Nasdaq Composite ha superato il 14% dal picco di novembre e si stava avvicinando a un cosiddetto mercato ribassista, solitamente descritto dai tecnici di mercato come un calo di almeno il 20% rispetto al un picco recente.
Nel frattempo, i titoli blue-chip Dow si sono attestati al 6.89% al di sotto del massimo storico del 4 gennaio, o 3.11 punti percentuali da una correzione, alla chiusura di venerdì; mentre l'S&P 500 è sceso dell'8.31% rispetto al record del 3 gennaio, a soli 1.69 punti percentuali dall'inserimento di una correzione.
Degno di nota anche l'indice Russell 2000 a piccola capitalizzazione
SOLCO,
era del 18.6% dal suo picco recente.
Alla base del cambiamento del sentimento rialzista vi è un triplice approccio della Federal Reserve verso una politica monetaria più restrittiva: 1) riduzione degli acquisti di attività a sostegno del mercato, con l'obiettivo di concludere tali acquisti entro marzo; 2) l'aumento dei tassi di interesse di riferimento, che attualmente si attestano tra lo 0% e lo 0.25%, almeno tre volte quest'anno, sulla base di proiezioni di mercato; 3) e riducendo il suo bilancio di quasi 9 trilioni di dollari, che è cresciuto considerevolmente poiché la banca centrale ha cercato di fungere da backstop per i mercati durante il deliquio nel marzo del 2020 causato dalla pandemia che ha sconvolto l'economia.
Nel loro insieme, le tattiche della banca centrale per combattere un'esplosione di inflazione elevata rimuoverebbero centinaia di miliardi di dollari di liquidità dai mercati che sono stati inondati di fondi dalla Fed e stimoli fiscali del governo durante la pandemia.
L'incertezza sulla crescita economica di quest'anno e la prospettiva di tassi di interesse più elevati stanno costringendo gli investitori a rivalutare la tecnologia e i titoli ad alta crescita, le cui valutazioni sono particolarmente legate al valore attuale dei loro flussi di cassa, oltre a minare le attività speculative, comprese le criptovalute come bitcoin
BTCUSD,
ed Ether
Ethusd,
sulla blockchain di Ethereum.
"L'eccessiva liquidità della Fed ha avuto l'effetto di gonfiare molte classi di attività, inclusi titoli meme, titoli tecnologici non redditizi, SPAC [società di acquisizione per scopi speciali] e criptovaluta", ha affermato Hatfield.
Ha detto che l'aumento dei rendimenti per la nota del Tesoro a 10 anni
TMUBMUSD 10Y,
che è salito di oltre 20 punti base nel 2022, segnando il più grande progresso all'inizio di un nuovo anno dal 2009, è più un sintomo dell'aspettativa di rimozione della liquidità.
"La liquidità è il fattore chiave, non i tassi di interesse, poiché quasi tutti i titoli quotati in borsa hanno all'incirca la stessa durata/sensibilità ai tassi di interesse, quindi i titoli tecnologici non sono influenzati in modo sproporzionato dagli aumenti dei tassi, nonostante il commento del mercato contrario", ha affermato Hatfield.
In ogni caso, è probabile che il Federal Open Market Committee per la determinazione dei tassi trascorra la riunione del 25-26 gennaio gettando le basi per un ulteriore cambiamento di politica, che il mercato sta tentando di valutare nelle valutazioni.
Quante volte il mercato crolla
Gli investitori dovrebbero essere perdonati se pensano che i mercati salgano solo. Il mercato azionario è stato resiliente, anche durante la pandemia.
Tuttavia, a Wall Street sono frequenti cali del 5% o più.
Sam Stovall, chief investment strategist di CFRA, ha affermato di considerare l'attuale crisi dei mercati come "una caduta molto tipica".
“È un incidente? No. Ma è un calo medio, che ci crediate o no, lo è", ha detto a MarketWatch durante il fine settimana.
“Direi che il mercato sta facendo quello che fa. Un mercato rialzista alza la scala mobile, ma i mercati ribassisti abbassano l'ascensore e, di conseguenza, le persone si spaventano molto quando il mercato declina", ha affermato.
Stovall preferisce classificare i ribassi del mercato in base all'entità complessiva e non offre criteri specifici per un "crash".
"[Diminuzioni di] da zero a 5%, io chiamo rumore, ma più ci avviciniamo al 5%, più forte è il rumore", ha detto. Ha detto che un calo del 5-10% si qualifica come un ritiro, un calo di almeno il 10% è una correzione per lui e un calo del 20% o superiore è un mercato ribassista.
Salil Mehta, uno statistico ed ex direttore dell'analisi per il programma TARP del Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti dopo la crisi finanziaria del 2008, ha dichiarato a MarketWatch che, dato il calo di oltre l'500% dell'S&P 8, la probabilità di un calo del 10-14% da qui è 31 %, mentre c'è una possibilità su cinque di un calo totale del 30% o più rispetto ai livelli attuali.
Lo statistico ha affermato che esiste "una probabilità simile che l'attuale drawdown alla fine si trasformi in qualcosa di due volte più grande. E con una probabilità simile, invece, l'attuale drawdown è finito".
Stovall ha affermato che è importante sapere che i mercati possono tornare indietro in fretta dopo le flessioni. Ha detto che l'S&P 500 può impiegare in media 135 giorni per arrivare a una correzione dal picco al minimo e solo 116 giorni in media per tornare al pareggio sulla base dei dati che risalgono alla seconda guerra mondiale.
Stovall afferma che questa flessione potrebbe anche essere esacerbata da fattori stagionali. Il ricercatore ha affermato che i mercati tendono ad andare male nel secondo anno di mandato di un presidente. "Lo chiamiamo il crollo del secondo anno", ha detto.
"La volatilità è stata del 40% più alta nel secondo anno, rispetto agli altri tre anni del mandato presidenziale", ha affermato.
Stovall ha affermato che un altro fattore da considerare è che i mercati tendono a digerire molto dopo un anno quando i rendimenti sono stati del 20% o superiori. L'S&P 500 ha registrato un aumento del 26.89% nel 2021 ed è sceso del 7.7% finora nel 2022.
Ci sono state altre 20 occasioni in cui l'indice S&P 500 ha registrato un aumento dell'anno solare del 20% o più e ha registrato un calo di almeno il 5% nell'anno successivo. Quando un tale calo, dopo un grande guadagno nell'anno precedente, si è verificato nella prima metà del nuovo anno, e lo è stato in 12 occasioni, il mercato è tornato in pareggio il 100% delle volte.
Stovall osserva che ciò non è statisticamente significativo ma comunque notevole.
Cosa dovrebbero fare gli investitori?
La migliore strategia durante le flessioni potrebbe non essere affatto una strategia, ma tutto dipende dalla tua tolleranza al rischio e dal tuo orizzonte temporale. "Non fare nulla è spesso la strategia migliore", ha detto Hatfield.
Ha anche indicato i settori difensivi, come i beni di prima necessità
XLP,
utilità
XL,
ed energia
XL,
che spesso portano dividendi sani e investimenti ad alto rendimento come le azioni privilegiate come una buona opzione per gli investitori che cercano di proteggersi di fronte a una possibile maggiore volatilità.
Gli esperti finanziari normalmente mettono in guardia dal fare qualcosa di avventato, ma dicono anche che alcuni americani hanno più motivi di essere preoccupati di altri, a seconda della loro età e del profilo di investimento. Qualcuno che è più anziano potrebbe voler discutere della situazione con il proprio consulente finanziario e un investitore più giovane potrebbe essere in grado di resistere se si sente a proprio agio con la sua attuale configurazione di investimento, affermano gli strateghi.
I pullback possono essere opportunità di accumulazione di asset se un investitore è prudente e giudizioso nella selezione dei propri investimenti. Tuttavia, le flessioni spesso sfociano in pensieri alveari, con i partecipanti al mercato che vendono a frotte.
Il declino del mercato "scuote la fiducia degli investitori e tende a generare più vendite", ha affermato Hatfield.
In definitiva, anche se gli investitori devono essere cauti e intelligenti su come pensano al mercato, anche di fronte ai cosiddetti crolli.
Fonte: https://www.marketwatch.com/story/is-the-market-crashing-no-heres-whats-happening-to-stocks-bonds-as-the-fed-aims-to-end-the- days-of-easy-money-analysts-say-11642892638?siteid=yhoof2&yptr=yahoo