Jay Powell ha un altro problema ora: Morning Brief

Questo articolo è apparso per la prima volta nel Morning Brief. Ricevi il Morning Brief inviato direttamente nella tua casella di posta dal lunedì al venerdì entro le 6:30 ET. Sottoscrivi

Venerdì 10 marzo 2023

La newsletter di oggi è di Myles Udland, Head of News di Yahoo Finance. Seguilo su Twitter @MylesUdland e LinkedIn. Leggi questa e altre notizie di mercato in movimento con il Applicazione Yahoo Finanza.

Nell'ultimo anno, la Federal Reserve ha cercato di raggiungere un obiettivo, utilizzando uno strumento: ridurre l'inflazione aumentando i tassi di interesse.

Il risultato sono stati i tassi di interesse di riferimento in aumento del 4.5% in un anno e l'inflazione complessiva è scesa da un picco del 9.1% a giugno 6.4% a gennaio. Come ha ribadito il presidente della Fed Jerome Powell in una testimonianza a Capitol Hill questa settimana, c'è ancora del lavoro da fare affinché la Fed raggiunga il suo obiettivo.

Ma nell'ultima settimana, le sfide acute in due banche sono emerse un altro problema che ora deve affrontare la Powell Fed. E questa è la stabilità del sistema finanziario.

Mercoledì, Silvergate Capital (SI), che era diventato uno dei maggiori partner bancari del settore delle criptovalute, ha annunciato che liquiderà e liquidare le operazioni dopo aver subito significativi deflussi di depositi dai suoi clienti di asset digitali.

Quello stesso giorno, la Silicon Valley Bank (SIVB), il partner bancario privilegiato del mondo venture e startup, ha annunciato ci vorrebbe una perdita di $ 1.8 miliardi liquidando l'intero portafoglio di titoli a breve termine e raccogliendo $ 2.25 miliardi di nuovo capitale.

In un lettera agli investitori, il CEO Greg Becker ha assicurato agli investitori che la banca disponeva di "ampia liquidità" e ha affermato di aver intrapreso queste azioni "perché prevediamo tassi di interesse costantemente più elevati, mercati pubblici e privati ​​sotto pressione e livelli elevati di cash burn da parte dei nostri clienti mentre investono nelle loro attività. "

L'Informazione ha riferito giovedì pomeriggio che Becker ha detto agli investitori durante una telefonata: "Chiederei a tutti di mantenere la calma e di sostenerci proprio come noi abbiamo sostenuto voi durante i tempi difficili".

La storia continua

Poche dichiarazioni hanno un pubblico più duro degli investitori a cui viene detto di mantenere la calma in tempi di stress del mercato.

Giovedì, le azioni statunitensi sono state schiacciate durante una costante e incessante svendita incentrata sul settore finanziario. Le banche regionali sono state martellate. Le grandi banche sono state martellate. L'S&P 500 è sceso dell'1.8%. Bitcoin è sceso del 7%.

La sfida per Powell, tuttavia, è che parte dello stress che la Silicon Valley Bank deve affrontare è stato indotto dalle azioni della Fed per combattere l'inflazione. E la paura è che potrebbero non essere soli.

In termini più semplici, la Silicon Valley Bank ha subito un colpo di quasi $ 2 miliardi vendendo obbligazioni in perdita per acquistare obbligazioni diverse che offrono un rendimento più elevato. L'ultimo della ditta relazione annuale mostrata la banca possedeva circa 14 miliardi di dollari in titoli del Tesoro con una scadenza media compresa tra uno e cinque anni. Oggi i buoni del Tesoro a un anno rendono il 5.25%.

Il calo di un giorno nel mercato azionario, ovviamente, non è motivo di preoccupazione per il sistema finanziario. Anche la liquidazione di una banca e le profonde preoccupazioni degli investitori su un'altra non devono costituire una preoccupazione a livello della Fed per il sistema bancario statunitense.

Ma queste mosse servono a ricordare che mentre il ruolo della banca centrale nell'aumentare o abbassare i tassi di interesse è diventato il punto focale dell'attenzione degli investitori nell'ultimo decennio, la Fed svolge anche un ruolo centrale nello stabilizzare i mercati e placare i timori degli investitori durante momenti incerti come il presente.

Quasi esattamente tre anni fa, Powell ha tenuto una chiamata di emergenza domenica sera il 15 marzo 2020, per annunciare una serie di misure volte a sostenere l'economia mentre la pandemia ha rapidamente bloccato il business globale.

In quella chiamata, Powell ha ricordato la stampa riunita, “[Che] le banche centrali sono state originariamente progettate per … fornire liquidità ai sistemi finanziari in difficoltà, quindi prendiamo questo lavoro molto seriamente. Probabilmente è la cosa più importante che stiamo facendo ora.

Crescente ansia nel sistema bancario mentre le increspature di un crollo delle criptovalute nel 2022 e la glassa di un mercato di rischio incandescente impallidiscono rispetto all'emergenza finanziaria che la Fed ha dovuto affrontare tre anni fa. Ma le loro azioni allora ricordavano il potere della banca centrale e, in effetti, la sua centralità nei mercati finanziari.

Quando venerdì mattina verrà pubblicato il rapporto sull'occupazione di febbraio, gli investitori esamineranno attentamente i dati per decifrare se un aumento dei tassi dello 0.25% o dello 0.50% da parte della Fed sia probabilmente giustificato il 22 marzo.

Questo è il momento in cui i mercati si stanno avvicinando da settimane.

Ma lo stress imprevisto che ora viene iniettato nel sistema bancario rende venerdì e i giorni a venire degni di nota per la Fed in un modo completamente diverso.

Ciò presenta a Jay Powell un'altra ruga nella sfida di cercare di portare ordine in un'economia che è esplosa ed è esplosa in pochi mesi.

Cosa guardare oggi

Economia

Guadagni

-

Fare clic qui per le ultime notizie sul mercato azionario e analisi approfondite, inclusi gli eventi che muovono le azioni

Leggi le ultime notizie finanziarie e commerciali da Yahoo Finance

Scarica l'app Yahoo Finance per Apple or Android

Segui Yahoo Finance su Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIne YouTube