Rapporto sul lavoro settembre 2022:

La crescita dell'occupazione è scesa appena al di sotto delle aspettative a settembre e il tasso di disoccupazione è diminuito nonostante gli sforzi della Federal Reserve per rallentare l'economia, ha riferito venerdì il Dipartimento del lavoro.

I libri paga non agricoli sono aumentati di 263,000 nel mese, rispetto alla stima del Dow Jones di 275,000.

Il tasso di disoccupazione è stato del 3.5% rispetto alla previsione del 3.7% poiché il tasso di partecipazione alla forza lavoro è sceso al 62.3% e la dimensione della forza lavoro è diminuita di 57,000. Una misura più ampia che include i lavoratori scoraggiati e coloro che svolgono un lavoro part-time per motivi economici ha registrato un calo ancora più netto, al 6.7% dal 7%.

La cifra sui salari di settembre ha segnato una decelerazione rispetto al guadagno di 315,000 di agosto e ha segnato l'aumento mensile più basso da aprile 2021.

"A seconda della tua visione dell'ottimismo contro il pessimismo, dell'economia, c'è qualcosa per tutti in questo rapporto", ha affermato Liz Ann Sonders, capo stratega degli investimenti di Charles Schwab. “Ovviamente il mercato non è felice, ma il mercato in generale non è felice di questi tempi”.

Futures del mercato azionario spostato più in basso dopo il rilascio mentre i rendimenti dei titoli di Stato sono aumentati. Gli investitori stavano esaminando i numeri per un'indicazione di come reagirà la Federal Reserve mentre cerca di ridurre l'inflazione.

"Questo mette il chiodo nella bara per altri 75 [aumento del tasso di base] a novembre", ha affermato Jeffrey Roach, capo economista di LPL Financial. Un punto base è 0.01 punti percentuali.

Nei dati salariali attentamente seguiti, la retribuzione oraria media è aumentata dello 0.3% sul mese, in linea con le stime, e del 5% rispetto a un anno fa, un aumento ancora ben al di sopra del pre-pandemia norma ma 0.1 punti percentuali al di sotto della previsione.

Dal punto di vista del settore, il tempo libero e l'ospitalità hanno guidato i guadagni con un aumento di 83,000, un aumento che ha comunque lasciato al settore 1.1 milioni di posti di lavoro al di sotto dei livelli pre-pandemia di febbraio 2020.

Altrove, l'assistenza sanitaria ha aggiunto 60,000, i servizi professionali e aziendali sono aumentati di 46,000 e la produzione ha contribuito con 22,000. Le costruzioni sono aumentate di 19,000 e il commercio all'ingrosso è salito di 11,000.

Un calo di 25,000 posti di lavoro nel governo è stato un grande contributo al rapporto che ha mancato le aspettative. Le assunzioni a livello statale e locale sono altamente stagionali, quindi il calo indica un rapporto che per il resto era ampiamente in linea con le aspettative e mostra un mercato del lavoro resiliente.

Anche sul lato negativo, le attività finanziarie, i trasporti e il deposito hanno entrambi registrato una perdita di 8,000 posti di lavoro.

Il rapporto “mostra davvero che il lato dei consumatori e quello delle aziende sono stati molto resilienti nonostante i venti contrari la guerra Russia-Ucraina, aumento dei tassi di interesse e rallentamento del mercato immobiliare", ha affermato Roach. "Potrebbe aggiungersi alla storia di un atterraggio morbido [per l'economia] che per un po' è sembrato abbastanza sfuggente".

Il rapporto arriva nel mezzo di uno sforzo della Fed durato mesi per ridurre l'inflazione che si avvicina al suo tasso annuale più alto in più di 40 anni. La banca centrale ha alzato i tassi cinque volte quest'anno per un totale di 3 punti percentuali e dovrebbe continuare a salire almeno fino alla fine dell'anno.

Nonostante gli aumenti, la crescita dell'occupazione è rimasta relativamente forte poiché le aziende devono far fronte a una massiccia discrepanza tra domanda e offerta che ha lasciato circa 1.7 posti di lavoro per ogni lavoratore disponibile. Ciò a sua volta ha contribuito a far aumentare i salari, sebbene l'aumento della retribuzione oraria media sia stato ben al di sotto del tasso di inflazione, che più recentemente è stato dell'8.3%.

Funzionari della Fed, incluso il presidente Jerome Powell, hanno affermato che si aspettano che gli aumenti dei tassi infliggano "un po' di dolore" all'economia. I membri del Federal Open Market Committee a settembre hanno dichiarato di aspettarsi che il tasso di disoccupazione salga al 4.4% nel 2023 e si manterrà intorno a quel livello prima di scendere al 4% nel lungo periodo.

I mercati si aspettano ampiamente che la Fed continui il ritmo dei suoi aumenti dei tassi con un altro aumento di 0.75 punti percentuali a novembre. I commercianti hanno assegnato una probabilità dell'82% di una mossa di tre quarti di punto in base ai numeri dei posti di lavoro e si aspettano un altro aumento di mezzo punto a dicembre che porterebbe il tasso sui fondi federali a un intervallo del 4.25%-4.5%.