Johnson & Johnson è in movimento e questo commercio ha la mia attenzione

È giunto il momento di iniziare ad acquistare Johnson & Johnson (JNJ)?

Le azioni del colosso sanitario Johnson & Johnson sono state sotto pressione da quando hanno raggiunto un picco di $ 186.69 a fine aprile. Quelle azioni hanno chiuso venerdì sera a $ 168.18, in calo del 9.3% da quel massimo. La notizia è stata costante. Un costante battito di tamburi di negatività bada a te.

Dal governo degli Stati Uniti che ha annunciato la sua intenzione di interrompere gli acquisti di vaccini contro il Covid-19 (non che JNJ non fosse preparato per questo) all'annuncio dell'azienda che non avrebbe più venduto polvere per bambini a base di talco a livello globale, alla nuova legge dell'amministrazione Biden permettendo di negoziare alcuni prezzi dei farmaci (un altro elemento che non farà tremare JNJ), al telegiornale di questa mattina...

Apparentemente, JNJ impiegherà la strategia utilizzata in Texas e anche in altri stati, per creare una filiale per detenere tutte le passività legate al talco dell'azienda e quindi mettere quella filiale in protezione dal fallimento. Non ti piace? Preserva la valutazione del patrimonio netto.

Tornato a luglio...

Johnson & Johnson ha pubblicato gli utili del secondo trimestre dell'azienda. L'azienda ha stampato un EPS rettificato di $ 2.59 su un fatturato di $ 24.02 miliardi. Questi numeri hanno superato le aspettative sia sulla linea superiore che su quella inferiore. La stampa dei ricavi è stata abbastanza buona per una crescita anno su anno del 3%, o 8.1% su base rettificata delle vendite operative. Indipendentemente da ciò, JNJ ha battuto Wall Street. A livello globale, questi numeri di vendita hanno subito un impatto negativo del 5% correlato al tasso di cambio.

Nel complesso, è stato un trimestre solido. I segmenti Pharmaceutical e Consumer Health hanno battuto Wall Street, mentre il segmento MedTech è sceso leggermente al di sotto delle aspettative. La guida è stata, tuttavia, silenziata.

Per l'intero anno, JNJ ha mantenuto una guida di $ 97.3 miliardi a $ 98.3 miliardi per le vendite operative, che si tradurrebbe in una crescita delle vendite operative rettificata dal 6.5% al ​​7.5%. JNJ ha ridotto la sua stima per le vendite "riferite" a $ 93.3 miliardi - $ 94.3 miliardi a causa di un impatto negativo sul tasso di cambio. JNJ ha ridotto le sue prospettive per il margine operativo ante imposte rettificato a piatto rispetto a un anno fa da un miglioramento precedentemente guidato di 50 punti base. Per quanto riguarda gli utili, JNJ vede ora un EPS rettificato per l'intero anno atterrare tra $ 10.65 e $ 10.75, che ha ristretto il range di un nichelino su ciascuna estremità senza influire sul punto medio.

Non dimenticare!!

Nel novembre dello scorso anno, Johnson & Johnson ha annunciato l'intenzione di dividere la sua divisione consumatori entro 18-24 mesi creando due società. Senza entrare nei dettagli, la mossa consentirebbe a JNJ di concentrarsi maggiormente sul business farmaceutico con margini più elevati, mentre il business incentrato sui consumatori a crescita più lenta potrebbe concentrarsi su prodotti di lancio incentrati sul benessere e sulla salute personale. Sembra lontano, ma se la divisione è nei tempi previsti, ora mancano meno di 9 a 15 mesi.

fondi

Alla fine di quel trimestre di luglio, JNJ aveva una posizione di cassa netta di $ 32.568 miliardi, in aumento rispetto ai trimestri precedenti, grazie al flusso di cassa libero che ha raggiunto $ 1.79 per azione, che era un massimo di tre quarti e il secondo più alto per azione gratuita stampa del flusso di cassa per l'azienda in sei. Le scorte hanno raggiunto $ 11.437 miliardi, trascinando le attività correnti fino a $ 63.847 miliardi. Le passività correnti, che sono rimaste stagnanti, si sono attestate a $ 44.821 miliardi, collocando l'attuale rapporto dell'azienda a 1.42, che è sano e in aumento rispetto a 1.39 del trimestre precedente. Senza scorte, il rapporto rapido dell'azienda arriva a 1.17. Anche questo è un numero sano.

Le attività totali ammontano a $ 177.724 miliardi, inclusa la "buona volontà" e altri beni immateriali di $ 76.574 miliardi, che al 43.1% delle attività totali, è un po' troppo per i miei gusti. Le passività totali meno il patrimonio netto ammontano a $ 101.367 miliardi, inclusi $ 28.292 miliardi di debito a lungo termine. Questo è un bilancio abbastanza forte. Il lato positivo è che l'azienda potrebbe, se necessario, ripagare l'intero carico di debiti di tasca propria.

D'altra parte, il totale delle attività meno le attività immateriali ha un valore nominale leggermente inferiore rispetto al totale delle passività. Non lo amo. Alla fine del trimestre, il valore contabile tangibile dell'azienda era di -0.08 dollari per azione. Anche se non posso approvare quella linea che corre con un segno meno davanti, questo è stato il punto più vicino che JNJ fosse arrivato a un valore contabile tangibile positivo per azione da quando le mucche sono tornate a casa (2017).

I miei pensieri

Penso davvero che la palla (il calcio) stia iniziando a rotolare nella giusta direzione. I fondamentali stanno migliorando. Il bilancio non è affatto in cattivo stato. Il titolo viene scambiato con guadagni 16 volte previsionali sottovalutati mentre paga agli azionisti un impressionante $ 4.52 all'anno solo per restare in giro. Va bene per una resa del 2.55%. (Nota, il titolo è scambiato ex-div, pagabile oggi il 6 settembre.)

Inoltre, la società sembra essere ben gestita sotto il CEO Joaquin Duato come lo era sotto l'attuale presidente esecutivo Alex Gorsky. Mi piace molto l'idea di possedere le azioni (hai tempo) prima della divisione in due società.

La mia opinione è che JNJ si presenti come un'azione di tipo difensivo che paga un reddito che può probabilmente essere acquistata in una più ampia debolezza del mercato mentre entriamo in un periodo di maggiore incertezza. Il mio piano è di iniziare sulla debolezza specifica del titolo. Potrebbe benissimo succedere stamattina. In un mondo perfetto, vorrei aggiungere il livello di ritracciamento di Fibonacci del 61.8% del rally da dicembre ad aprile, quindi aggiungere in modo aggressivo al livello di supporto ben consolidato di $ 153.

Mentre aspetto il mio prezzo, vedo che le put JNJ $ 16 del 165 settembre vengono scambiate intorno a $ 1.75 e che le put JNJ $ 18 del 155 novembre stanno andando a circa $ 1.95. Questo ha la mia attenzione. Potrei considerare di fare una vendita e di essere pagato per aspettare la mia presentazione.