Jordan Roy-Byrne: i prezzi dell'oro probabilmente si consolideranno in vista del potenziale rally del prossimo anno

All'inizio dell'anno, il conflitto Ucraina-Russia ha scatenato una corsa al rialzo oro, sfondando i suoi massimi storici per attestarsi a $ 2,078 nel marzo 2022.

Tuttavia, in pochi mesi, i tassi di interesse reali sono aumentati, la Fed ha continuato le sue mosse monetarie fuori misura e il dollaro l'indice è salito sopra 114 a fine settembre.

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I mercati si sono rivoltati contro il metallo giallo con alcuni analisti che hanno persino chiesto che il prezzo testasse livelli che erano ovunque da $ 200 a $ 400 inferiori allo spot.

La tensione nei mercati finanziari ha visto l'oro crollare al minimo di due anni e mezzo vicino ai livelli di $ 1,630, mentre faticava a mantenere la testa sopra il livello di $ 1,700 da settembre a novembre.

Tuttavia, questa tendenza ha invertito l'angolo, con un'impressionante corsa al rialzo e prezzi che sono saliti sopra i $ 1,810 a partire dal 1° dicembre, a seguito delle indicazioni che la Fed stava raggiungendo le ultime fasi del suo ciclo di rialzo dei tassi e un Rallentamento dell'IPC al 7.7%.

Tuttavia, nell'ultima settimana, il mercato dell'oro è venuto meno, anche se solo un po', con i prezzi che sono scesi a livelli di circa $ 1,780 prima che si materializzasse un rimbalzo limitato.

Al momento in cui scriviamo, il prezzo spot è di $ 1,797.60, dopo aver toccato $ 1,800.1 in precedenza nel trading e aver toccato un minimo di $ 1,793.20.

Jordan Roy-Byrne, fondatore ed editore di The Daily Gold, ritiene che un calo dei metalli preziosi, tra cui argento era previsto poiché i prezzi si avvicinavano rapidamente ai livelli di resistenza chiave.

L'oro aveva testato le medie mobili a 200 e 400 giorni, prima di scendere dell'1.2% nelle ultime 5 sessioni.

Consolidamento in vista

Per tutto il tumulto il metalli e i mercati più ampi hanno resistito quest'anno, l'oro sembra aver sovraperformato il tradizionale equità indici con un discreto margine finora.

Il grafico sottostante fornisce solo un'istantanea della performance all'8 dicembre 2022.

Sebbene i livelli attuali siano importanti per i metalli preziosi, incluso l'argento, che ha superato i $ 23 all'inizio del mese, è improbabile che si concretizzi un'impennata verso prezzi più alti fino a quando la fine del ciclo di rialzo dei tassi non sarà chiarissima.

Considerato l'indebolimento del quadro macroeconomico, i commenti accomodanti e il calo negli Stati Uniti tesoreria rendimenti, i possessori di oro potrebbero vedere un certo consolidamento dei prezzi con Roy-Byrne affermando,

Non sono preoccupato per i metalli preziosi che si ribaltano e fanno un minimo... penso che il fondo sia dentro.

Disaccoppiamento necessario per potenziare il rally dell'oro

Sebbene i mercati più ampi si siano mossi più o meno in sincronia con l'oro negli ultimi due mesi, Roy-Byrne ritiene che il breakout chiave per l'oro avverrebbe se i mercati dei metalli preziosi riuscissero a separarsi dalle azioni e da altre attività finanziarie.

Tra le previsioni del PIL in calo e il crescente protezionismo globale, se nella prima metà del 2023 dovesse scoppiare una recessione in piena regola, i tassi sarebbero costretti a scendere insieme alle azioni, il che sosterrebbe il prezzo dell'oro.

Roy-Byrne prevede che potremmo vedere,

…(a) un'enorme divergenza in cui i metalli preziosi iniziano a sovraperformare davvero ei mercati azionari si ribaltano….non sembra proprio imminente in questo momento.

In un pezzo precedente, ho scritto su come Mike McGlone si aspetta che il segno di $ 2,000 diventi un nuovo minimo per i prezzi dell'oro una volta che la Fed farà perno.

Va notato che come global economia rallenta, è probabile che l'ambiente sia molto più rialzista per l'oro che per l'argento nel breve termine, a causa dello stretto legame tra il prezzo dell'argento e la domanda industriale.

In questa pezzo, Ho discusso del motivo per cui Phillip Newman prevede un anno difficile per l'argento.

Disaccoppiamento fisico

In precedenza news, ho scritto sulla presa stretta che i mercati cartacei hanno sulla fissazione dei prezzi nello spazio dell'oro, nonché esempi della caduta della fiducia degli investitori negli scambi globali (che puoi controllare qui).

Quest'anno abbiamo assistito a una raffica di metalli preziosi fisici e altri asset che hanno lasciato del tutto i sistemi digitalizzati, come nel caso del Comex e della LBMA.

Con le tensioni geopolitiche globali in fermento, soprattutto tra le principali economie come la Cina e gli Stati Uniti, oltre che con i leader merce produttori tra cui la Russia e l'Arabia Saudita, esiste la possibilità che le riserve di oro fisico diventino più centrali per i portafogli degli investitori in questo contesto ad alto rischio.

È interessante notare che gli sforzi della Russia per stabilire a Standard mondiale di Mosca, uno scambio globale di lingotti fisici, sembra aver attirato l'attenzione di alcuni attori chiave del mercato.

Anche se è probabile che i prezzi della carta salgano nel primo o nel secondo trimestre, dati questi fattori ad alto rischio, comprese le recenti sfide nel ritiro delle attività in metallo, non è chiaro come i derivati ​​​​possano esibirsi in modo sostenibile a fronte della crescente preferenza per la proprietà fisica.