I uragano economico che il CEO di JPMorgan Jamie Dimon ha messo in guardia a giugno potrebbe essere meno intenso di quanto inizialmente temuto, secondo un nuovo rapporto della banca.
Mercoledì, gli economisti di JPMorgan Michael Feroli e Daniel Silver hanno scritto di vedere gli Stati Uniti in una "lieve recessione" nella seconda metà del 2023 mentre la Fed cerca di completare la sua missione per appiattire l'inflazione.
"Stiamo effettivamente cercando un uragano economico di categoria 1", hanno scritto gli economisti. “Quali sono i rischi? La debolezza potrebbe accumularsi su se stessa, richiedendo una risposta più ampia da parte della Fed per rimettere in carreggiata l'economia".
La nota arriva sulla scia di un risultato migliore del previsto Rapporto sull'indice dei prezzi al consumo (CPI)., che ha mostrato che ci sono segnali che i prezzi stanno iniziando a moderarsi in un contesto di inflazione persistentemente elevata.
I mercato in ripresa dopo la relazione come investitori chiesti come le notizie positive sull'inflazione avrebbero alterato il corso della Fed. I funzionari della banca centrale, da parte loro, ribadito che sarebbero necessari ulteriori aumenti dei tassi di interesse per reprimere l'inflazione riconoscendo la stampa incoraggiante.
Feroli e Silver vedono la Fed continuare a inasprire la politica monetaria fino al 2023 prima di fermarsi. Gli economisti hanno espresso le aspettative che la Federal Reserve aumenterà il tasso sui fondi federali di altri 100 punti base, con un aumento dello 0.50% in arrivo a dicembre e due ulteriori aumenti dello 0.25% a febbraio e marzo.
Ciò porterebbe il tasso sui fondi federali vicino al 5%, un livello di inasprimento finanziario che secondo molti economisti spingerebbe sicuramente l'economia statunitense in recessione.
Allo stesso tempo, il L'economia statunitense è rimasta relativamente resiliente: la crescita dell'occupazione è rimasta discreta durevole di fronte a quello che è stato il ciclo di inasprimento più aggressivo della Fed da decenni, mentre i consumatori continuano a spendere, anche se sempre meno sugli elementi discrezionali.
Lo stretto mercato del lavoro probabilmente peggiorerà nei prossimi mesi, hanno avvertito Feroli e Silver. E anche in uno scenario di lieve recessione, un mercato del lavoro più debole per mano della Fed potrebbe causare la perdita di oltre 1 milione di posti di lavoro negli Stati Uniti entro la metà del 2024.
"Ci sono già segnali che la propensione delle imprese ad assumere sta diminuendo, e ci aspettiamo che continui il prossimo anno fino al punto in cui assisteremo a un netto calo dei dati mensili sui posti di lavoro nel 2H23", hanno affermato gli economisti. "I mercati stanno ora premiando le aziende che danno la priorità alla riduzione dei costi e il costo del lavoro è spesso la categoria di costo più ampia".
Il calo della crescita dell'occupazione è probabilmente necessario per ridurre l'inflazione e ricalibrare l'economia dopo diversi anni di interruzioni dovute alla pandemia, hanno sostenuto gli economisti, e sarebbe probabilmente un fattore chiave per la Fed per ricominciare a tagliare i tassi nel 2024.
"Qualunque possa essere l'eventuale picco dei tassi, ultimamente i funzionari della Fed hanno sottolineato che è altrettanto importante quanto a lungo i tassi rimangano in quel contesto restrittivo", hanno spiegato gli economisti. "Ma anche prendendoli in parola, pensiamo che ci saranno prove sufficienti di una disinflazione duratura che prevediamo un allentamento nel 2024. Partendo dal presupposto che l'economia entrerà in recessione alla fine del prossimo anno e ne conseguiranno significative perdite di posti di lavoro, vediamo il tasso di fondi ridotto di 50 pb a trimestre a partire dal 2° trimestre 24, lasciando il tasso sui fondi al 3.5% entro la fine del 24° anno”.
Un altro motivo per cui una recessione non provocherebbe necessariamente il tipo di caos delle tempeste economiche passate: investitori e amministratori delegati si sono preparati a una recessione da quando la Fed ha iniziato ad aumentare i tassi.
"Se avremo una recessione il prossimo anno, sarà la recessione più ben telegrafata nella memoria moderna", hanno scritto gli economisti. "Questo fatto da solo dovrebbe cambiare la natura del rallentamento".
Grace O'Donnell è una redattrice di Yahoo Finance.
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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/jp-morgan-economic-hurricane-2023-113807227.html