JPMorgan afferma che gli investitori al dettaglio stanno finalmente risparmiando sulle azioni

(Bloomberg) — Alcuni degli ultimi rialzisti alla festa stanno finalmente cedendo al mercato ribassista, salvandosi dalle azioni al tasso più veloce in quasi due anni.

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Secondo una stima di JPMorgan Chase & Co. basata su dati pubblici sugli scambi, gli investitori al dettaglio, che avevano quasi sempre acquistato il calo dal crollo della pandemia, hanno abbandonato le azioni la scorsa settimana, con vendite che hanno raggiunto il livello più alto da settembre 2020.

L'esodo segna un notevole cambiamento per i piccoli trader che per lo più hanno resistito durante il selloff di $ 15 trilioni di quest'anno. Il sentimento sta finalmente aumentando con le perdite che si accumulano nei loro titoli preferiti e nelle criptovalute, afferma lo stratega di JPMorgan Peng Cheng.

"C'è stata una tendenza all'indebolimento della domanda", ha detto Cheng in un'intervista. "È giusto dire che la vendita al dettaglio ha capitolato".

La disaffezione è una notizia gradita per gli osservatori del mercato che si concentrano sui segnali di vendita catartica che, secondo loro, indicherebbero che il downdraft ha raggiunto il suo punto più basso. Dagli hedge fund ai quant trader, gli investitori professionali hanno ridotto la loro esposizione azionaria ai minimi pluriennali. Ora, l'esercito dei commercianti giornalieri si unisce alla folla di orsi dopo aver trascorso molti mesi a scontrarsi con i professionisti.

Non che gli spiriti dei giocatori d'azzardo siano stati completamente spenti tra la folla al dettaglio, molti dei quali si sono tagliati i denti durante i blocchi di Covid, armati di controlli di stimolo del governo. Mercoledì, si sono accumulati in azioni di Revlon Inc., un produttore di cosmetici che questo mese ha dichiarato bancarotta, provocando un aumento del 34% del titolo.

Ma in generale, l'acquisto un tempo euforico si sta raffreddando. La domanda al dettaglio monitorata da JPMorgan è stata al di sotto della media di un anno nelle ultime otto settimane. Nel mercato delle opzioni sono in voga le put ribassiste, un allontanamento dallo scorso anno, quando si cercavano freneticamente call rialziste per rapidi profitti.

La storia continua

Non è difficile capire perché i dilettanti alla fine si arrendono. Con l'S&P 500 in calo del 23% dal suo picco e il Nasdaq 100 in calo di oltre il 30%, i guadagni di cui un tempo i trader principianti erano orgogliosi stanno rapidamente svanendo. A partire dal 13 giugno, tutti i profitti commerciali realizzati durante l'era delle azioni meme erano stati spazzati via, ha stimato JPMorgan.

"Sono stati un fattore determinante per le valutazioni gonfiate che abbiamo visto nel settore tecnologico e crittografico", ha affermato Michael Wang, amministratore delegato di Prometheus Alternative Investments. “La realtà è che la vendita al dettaglio tende ad acquistare di più in alto e di meno in basso. L'abbiamo già visto in quasi tutti i cicli di mercato, incluso il crollo delle dot-com".

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