(Bloomberg) - Lo stratega di JPMorgan Chase & Co. Marko Kolanovic ha ribadito lunedì che gli investitori dovrebbero attenuare il rally del mercato azionario indotto dalla Federal Reserve della scorsa settimana, sostenendo che il processo disinflazionistico dell'economia statunitense potrebbe essere solo "transitorio".
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Kolanovic vede i primi tre mesi dell'anno probabilmente segnare un "punto di svolta nel mercato", con una sacca d'aria durante il secondo e il terzo trimestre, ha scritto in una nota ai clienti. Ciò sarà seguito da un nuovo deterioramento dei fondamentali fino alla fine dell'anno poiché la banca centrale probabilmente manterrà i tassi di interesse alti per un po' di tempo, ha aggiunto.
"Consigliamo di utilizzare la forza attuale per ridurre l'esposizione", ha scritto un team di strateghi guidati da Kolanovic, indicando come gli investitori si sono accumulati in attività speculative dalle criptovalute alle azioni meme.
Un mercato del lavoro forte potrebbe essere una dose di acqua fredda per uno scenario di "atterraggio morbido", in cui la Fed doma l'inflazione mentre l'economia continua a crescere. Se ciò non dovesse concretizzarsi, si tradurrà in un ritorno alla media tra i vincitori azionari di quest'anno, secondo Kolanovic.
Dopo che l'impennata della crescita delle buste paga venerdì ha sollevato la preoccupazione che la speculazione su un pivot della Fed fosse prematura, Kolanovic ora si aspetta altri due aumenti dei tassi a marzo e maggio, ciascuno di un quarto di punto percentuale, seguiti da una lunga pausa. Anche con il calo dell'inflazione, prevede che i salari elevati peseranno sui margini, minacciando ulteriori licenziamenti in Corporate America.
"Quindi la disinflazione in questa situazione non sarà nulla da festeggiare, poiché lascia i tassi in uno stato ancora più restrittivo con le banche centrali lente a cambiare rotta a meno che un evento di rischio non imponga un ripristino", ha affermato Kolanovic.
Uno dei più grandi ottimisti di Wall Street durante gran parte della svendita del mercato dello scorso anno, la maggior parte delle chiamate di Kolanovic per il 2022 non ha funzionato. Da allora ha invertito la sua visione, tagliando la sua allocazione azionaria a metà dicembre a causa di una prospettiva economica debole per quest'anno. Il mese scorso, ha affermato che l'economia era destinata a una recessione. La banca ha ridotto ancora una volta l'allocazione azionaria raccomandata a causa dei timori di una recessione e di un eccessivo inasprimento da parte della banca centrale.
Kolanovic, tuttavia, ha esortato gli investitori ad acquistare il ribasso delle azioni cinesi durante la loro flessione di ottobre, una richiesta che ha ottenuto correttamente poiché l'indice MSCI China ha guadagnato oltre il 26% dall'inizio di ottobre.
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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/jpmorgan-kolanovic-calls-latest-stock-213949360.html